12月10日午後に開催されたVCG 2025フォーラムでは、有力な専門家らが、デジタル資産はもはや単なる投機バブルではなく、実物資産を「暗号化」し、現在土地や知的財産に眠っている資本を解放する強力なツールであると指摘した。
同時に、ベトナムの有形・無形資産をどのようにして経済発展に役立つ運転資本に変えることができるのか、という疑問も生じます。
資本フローのパラドックスと「デジタルベトナム」からの解決策
ベトナム企業管理者協会（VACD）のグエン・ドゥック・トゥアン会長は、「デジタル資産はもはや単なる投機バブルの問題ではなく、今や世界のデジタル経済の中核となる可能性を秘めている」と断言した。
フォーラムではベトナム企業管理者協会（VACD）のグエン・ドゥック・トゥアン会長が開会の辞を述べた（写真：組織委員会）。
しかし、ベトナムがなぜデジタル資産を必要とするのかを理解するには、現在の経済の「問題点」を考察する必要があります。PILAグループの共同創業者であるグエン・フー・ズン氏は、ベトナムの資本回転率がシンガポールのわずか3分の1であるという、考えさせられるパラドックスを指摘しました。
「同じ資本で、シンガポールは3回転できるのに対し、ベトナムは1回転しかできません。根本的な原因は、シンガポールの資本が不動産を中心とした物的担保に過度に縛られていることにあります。信頼の欠如と法的障壁によって資本へのアクセスが困難になり、生産や事業への資金の流入が阻害されています」とズン氏は分析した。
この問題の解決策は、「物理的なベトナム」から「デジタルなベトナム」への移行にあります。このモデルでは、信頼はもはや人々の感情的な関係ではなく、透明性の高いデータに基づくものになります。
ブロックチェーン上でデータが検証されれば、物理的な担保はもはや唯一の障壁ではなくなるかもしれません。銀行や金融機関は、透明性と不変性を備えたデータ履歴に基づく「デジタルトラスト」に基づいて資金を提供できるようになります。
数十億ドル規模の資産を「流動化」
フォーラムの最も重要なハイライトは、トークン化された現実世界資産（RWA）という概念です。これは、眠っている資源を目覚めさせる「魔法の杖」と考えられています。
Ninety Eightの共同創業者であるLe Thanh氏は、このアプリケーションの将来性について明るい見通しを示しました。彼によると、ブロックチェーン上に構築された現実世界の資産（不動産、債券）は、世界的な資本フローへのアクセス機会を創出するだろうとのことです。
これまで、地理的および法的障壁により、米国やシンガポールの個人投資家がベトナムの不動産に投資することはほぼ「不可能」でした。しかし、トークン化によって資産は細分化され、デジタル上で取引されるようになり、国際資本の流入が容易になりました。
特にタン氏は、若い世代にとってこの技術が持つ深い社会的意義を強調し、「私の世代も弟妹も皆、マイホームを持つことを望んでいますが、現状では不動産価格が高すぎます。トークン化は、分割所有を可能にすることでこの問題を解決します」と述べました。
若者は、数十年かけてアパート全体を購入するために貯金する代わりに、トークンを通じて物件価格の10%または20%を購入できる。これは投資機会を「民主化」する方法であり、これまでは「サメ」だけが参入できた市場に一般の人々が参加できるようにする。
VACDの調査によると、起業家や企業の90％がデジタル資産や暗号資産に興味を持っている（写真：組織委員会）。
グエン・フー・ズン氏は物質的な資産にとどまらず、無形の資産、つまりベトナム独自の強みにも視野を広げました。「ハロン湾、フーコック島、伝統的な郷土料理など…ベトナムがこれらの強みを活かして潜在力を最大限に発揮しなければ、 世界に追いつくのは非常に困難になるでしょう」とズン氏は強調しました。
同じ視点から、Ninety Eightの共同創業者であるグエン・テ・ヴィン氏も、もう一つの「ブルーオーシャン」である知的財産と特許について言及しました。数十億回再生を誇るベトナム人アーティストの楽曲や、登録に通常3～5年かかり、評価が難しい技術革新などは、トークン化することでファンコミュニティや投資家から直接資金を調達できるようになり、活気のある無形資産取引市場が生まれています。
「早期IPO」とサンドボックスメカニズム：滑走路は開かれている
金融機関の観点から、SSI Digital のプロダクト ディレクターである Nguyen Trung Trang 氏は、興味深い比較を提示しました。資産のトークン化は、本質的には「早期 IPO」の一形態です。
トラン氏によると、実際の事業、実際の利益、実際のキャッシュフローを持つ企業は、複雑な従来のIPO手続きを待たずに、企業価値に基づいてトークンを発行し（株式と同様に）、国際的な資本を調達できるという。
ディスカッションセッションに参加したスピーカー：「デジタル資産エコシステムの構築」（写真：組織委員会）。
「総資産1兆VNDの企業は、1兆VND相当のトークンを発行して外国人投資家に販売することができます」とトラン氏は例を挙げて説明した。
しかし、機会には常に課題が伴います。Tetherのアジア太平洋地域開発ディレクターであるLe Vu Huong Quynh氏は、TetherのHadronのようなプラットフォームではトークンの作成が非常に簡単になり、わずか5～10分で完了すると述べました。
しかし、最大の課題は投資家を見つけ、流通チャネルを構築することです。
この問題を解決するには、法的枠組みとテストメカニズム（サンドボックス）の役割が極めて重要です。ハノイ市科学技術局長のトラン・アン・トゥアン氏は、ハノイ市がサンドボックスに関する決議を可決し、デジタルデータと資産のチーフアーキテクトを見つけるための「火を灯す」準備が整っていることを確認し、朗報をもたらしました。
ハノイは、新たな経済モデルを実現するために、企業を支援し、リスクを分担することに尽力しています。
出典: https://dantri.com.vn/cong-nghe/ma-hoa-tai-san-co-hoi-so-huu-bat-dong-san-chi-voi-vai-trieu-dong-20251211125818886.htm
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