2025 年には多くの投資チャネルが変動を経験すると予想されるため、適切なものを選択することは依然として難しい作業です。
金は上昇が鈍化するだろう。
2024年、金市場は非常に力強い価格上昇を記録しました。それに伴い、金の指輪と金の延べ棒の価格はそれぞれ34%と14%上昇し、これは10年以上ぶりの大幅な上昇となりました。
しかし、専門家は2025年には金価格を支える多くの要因が減少すると予測しています。とはいえ、大手機関投資家からの需要が依然として高く、金価格を支えるため、貴金属価格が大幅に下落する可能性は低いでしょう。
したがって、投資家は2025年に金に投資する際には財務レバレッジの使用を避け、市場の動向、特に地政学的緊張、金利引き下げ、米ドルの動向、世界的な資本の流れを注意深く監視する必要があります。
専門家によると、2025年には、投資家はドナルド・トランプ米大統領の政策が米国経済に与える影響を注意深く見守る必要がある。インフレが急上昇し、連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを実施して景気後退リスクが高まると、投資家は金に目を向けるだろう。逆に、経済が順調に回復し、米国経済が「無事に着陸」すれば、資金はよりリスクの高い資産に流れるだろう。
世界金協会（WGC）の報告書によると、市場の状況が現状のままであれば、2025年の金価格は2024年よりも緩やかに上昇すると予想されている。
2024年の世界の金価格は、過去10年以上で最高の年となり、約40回もの高値更新を記録しました。10月下旬には、1オンスあたり2,800ドルに迫る水準まで下落しました。2024年第3四半期の金需要は初めて1,000億ドルに達しました。米国大統領選挙後の金売りにもかかわらず、貴金属価格は年間で30%上昇しました。
ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）は、中央銀行の需要が予想以上に強まった場合、あるいは金融環境が悪化して安全資産としての需要が高まった場合、貴金属は依然として上昇余地があると考えています。しかし、2025年の増加は2024年よりも緩やかになる可能性があります。さらに、金利引き下げの波が反転した場合、貴金属は大きな試練に直面するでしょう。
不動産は徐々に回復しつつあるが、依然として注意が必要だ。
2024年の不動産市場は一部のセグメントで回復が見られましたが、新規供給が限られており、地域間の差別化が明確だったため、このチャネルから利益を得ることは困難でした。
レ・スアン・ギア博士によると、2025年はまだ不動産市場の年ではないとのことです。現在、市場は様子見ムードにあります。購入者は住宅価格の下落を期待し、不動産開発業者は新たな法律が施行され供給制約が緩和されることを期待しています。
「 2025年には、各省や各都市が新たな土地価格を発表するでしょう。地方の土地価格が5～6倍に上昇するのではないかと非常に懸念しています。土地価格が急騰すれば、投資を敢行する人はほとんどいなくなるでしょう」と、レ・スアン・ギア博士は警告した。
この専門家によると、不動産市場のプラス面は、停滞または行き詰まっているプロジェクトが解決されれば、プロジェクトの供給が改善する可能性があることだ。これにより、土地に浪費されていた数十兆ドンもの資金が解放されるだろう。しかし、2025年の不動産市場は依然として主に「様子見」の段階にあり、手続きの解決に重点が置かれるため、投資には不利な状況となるだろう。
一方、より前向きな見方をすると、ベトナム不動産ブローカー協会（VARS）のグエン・ヴァン・ディン会長は、経済からの明るい兆候により、不動産市場は2025年に繁栄すると予想されると考えています。さらに、市場は持続可能で安定した発展の段階に入るでしょう。
社会住宅への優遇融資パッケージ、2023年土地法、不動産事業法の影響は、既に実用化に十分な効果を発揮しています。そのため、2025年には多くのボトルネックが解消され、市場の過熱状態は緩和され、需給バランスも改善されるでしょう。需給逼迫も過去ほどには緩和される可能性があります。
しかし、不動産への投資は、市場の動向を綿密に監視した上で慎重に検討する必要があり、群集心理に基づいて投資すべきではありません。
株式市場は「活況」になるでしょうか?
一部の専門家は、2025年に株式市場が繁栄すると予測している。
高いGDP成長率予測（2025年のGDP成長率目標は8%）、力強い輸出の伸び、外国直接投資（FDI）の誘致、そして多数の大規模プロジェクトの実施は、いずれも経済のプラス要因です。さらに、株式市場の底上げ見通しも引き続き市場の触媒として見られています。
GHGInvestの投資ディレクター、ホアン・クオック・アン氏によると、2025年9月にはベトナム株が新興市場のリストに含まれる可能性が高く、外国投資ファンドに大きなチャンスが開かれるだろうという。
こうした中、銀行セクターの株式は特に注目を集めており、2025年に躍進すると期待されています。
FiinTradeの分析責任者であるDo Hong Van氏によると、銀行部門は現在10%を超える成長を経験しており、これはそれほど低くはないものの、銀行業界には利益規模の大幅な改善につながる多くの有利な条件があることを考えると、歴史的および平均的な成長率にまだ釣り合っていないとのことだ。
2025年には民間投資が改善するにつれ、信用が再び増加し、銀行部門の原動力となるでしょう。この事実は年初から明らかになるでしょう。
銀行株だけでなく、小売業も需要の増加、消費者支出の改善、経済全体の回復により、多くの明るい兆候を示しています。
VPバンク証券株式会社（VPBankS）のデジタル事業担当ディレクター、グエン・ヴィエット・ドゥック氏は投資家へのアドバイスとして、長期投資においては、投資家は各業界で15％を超える自己資本利益率（ROE）を誇るトップ企業を探すべきだと提案した。
金利はより緩やかに上昇するでしょう。
2023年、ベトナム国家銀行が政策金利を4回調整した後、銀行は預金金利の引き下げをめぐる「競争」に突入した。年初には年10～12.5%でピークに達した12ヶ月物の金利は、2023年末までにわずか5%に引き下げられた。
2024年4月初旬から、貯蓄金利の上昇の波が強まり始めました。当時、12ヶ月間の預金金利の最高値は年5%程度でしたが、年末までに銀行は12ヶ月以上の預金金利を年6%から提供し始めました。ただし、その多くは中小銀行でした。
MB証券（MBS）の調査部長、トラン・ティ・カン・ヒエン氏は、2025年には政策金利の引き下げはないと予想している。世界的な景気緩和を踏まえると、金利引き上げの可能性は低い。したがって、ベトナム国家銀行は経済成長を刺激し、金利を低水準に維持することで信用拡大を促進するため、緩和的な金融政策を維持するだろう。
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