中国の大豆輸入量が記録的に増加し、価格が上昇

MXVによれば、先週の取引週（11月4日〜10日）、投資キャッシュフローは安全資産市場から商品などのより収益性の高い市場へと移行する傾向があった。

ベトナム商品取引所（MXV）によると、過去1週間（11月4日～10日）の取引では、投資資金のキャッシュフローが安全資産市場からコモディティなどのより収益性の高い市場へとシフトする傾向が見られました。この圧倒的な買い圧力により、MXV指数は0.63%上昇し、2,177ポイントとなりました。特に農産物市場では、供給見通しが予想を下回る一方で需要が高水準にあることから、大豆とトウモロコシの価格がともに4%近く急騰しました。また、工業原料市場では、コーヒー2品目の価格が前週連続の下落を脱しました。

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MXVインデックス

中国の大豆輸入量が記録的に増加し、価格が上昇

先週の取引では、農産物市場が市場全体の上昇トレンドを牽引し、7品目中5品目が値上がりしました。中でも大豆は3.5%以上の上昇を記録し、5営業日連続で値上がりしました。この価格動向は、良好な需要見通しと、11月のWASDE 世界農産物需給レポートにおけるやや「強気」な数値によって支えられています。

農産物価格表

中国税関のデータによると、ドナルド・トランプ大統領が来年初めに大統領に就任するのを前に、輸入業者が買いだめに殺到したため、中国は10月に809万トンの大豆を輸入した。これは過去4年間で最大の輸入量で、前年同期の518万トンから56%増加した。2024年の最初の10か月間の大豆の累計輸入量は8990万トンに達し、前年比11.2%増となり、2023年通年の輸入量9941万トンとほぼ同量となる。年末の2か月間の需要が引き続き高水準を維持すれば、中国の大豆輸入量は今年、過去最高の記録を更新する可能性がある。世界最大の大豆輸入国である中国による高い需要は、価格を支える要因となっている。

さらに先週末、米国農務省（USDA）が11月のWASDEレポートを発表し、市場に多くのサプライズをもたらしました。USDAは、2024～2025年作期の米国大豆収穫量予測を、前回の53.1ブッシェル/エーカーからわずか51.7ブッシェル/エーカーへと大幅に引き下げました。これは市場の予想レンジを大幅に下回るものでした。これにより、2024～2025年作期の米国大豆生産量と期末在庫は、アナリストの予想レンジを下回る水準となりました。米国における供給減少の見通しを受け、レポート発表後、大豆価格は支援を受け、急騰しました。これが、先週の市場が買い手優勢となった理由です。

同様に、トウモロコシ価格は先週4%近く上昇しましたが、これも供給量が予想を下回る見通しに支えられています。今月のレポートに掲載されている2024～25年のトウモロコシ市場予測では、米国の生産量と期末在庫が減少傾向にあることが示されています。一方、世界の供給量も生産量と国際貿易の変化により変動の影響を受けます。米国のトウモロコシ生産量は、収量減少により前回予測から6,000万ブッシェル減少し、151億ブッシェルになると予測されています。この減少は予想されていましたが、USDA（米国農務省）による予想を上回る修正は、トウモロコシ価格への買い意欲を高めました。

国内市場では、11月7日、南米産トウモロコシの国内港湾への供給価格は比較的安定していた。ブンタウ港では、2024年12月渡しのトウモロコシの供給価格は1kgあたり6,650～6,700ドンの間で推移した。一方、来年1月渡しの南米産トウモロコシは1kgあたり6,700～6,750ドンで供給された。カイラン港では、ブンタウ港よりも50～100ドン高い供給価格が記録された。

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