多くの債券ロットは2025年8月に支払い遅延のリスクがある

ハノイ証券取引所のデータによると、2025年の最初の7ヶ月間で、278兆3,280億ドンの社債が発行されました。VIS Ratingのデータによると、年初から41兆ドンの社債が公募で発行されています。したがって、今年の最初の7ヶ月間で発行された社債の総額は約319兆ドンと推定されます。

注目すべきは、2025年8月に償還を迎える債券が36兆VNDに達し、これは年間で最高額となることです。VIS Ratingは、このうち初回返済が遅れるリスクが高い債券が1兆2000億VNDあると評価しました。これらの債券は、信用力が「極めて低い」不動産会社2社が発行したものです。さらに、クーポン利息の支払いが遅れている償還債券は14兆4000億VNDあり、そのうち10兆5000億VNDはヴァンティンファットグループ関連4社によるものです。ノバランド、チュンナム、ハイファットが発行するその他の債券は、いずれも債務再編の過程にあります。

現在、流通している社債の価値は13億6千万ベトナムドンで、その中には公社債コード101件と私社債コード2,175件が含まれている。

VIS Ratingは、2025年8月に償還を迎える債券を発行する27社のうち9社が信用力が弱い、または低いと評価しました。このうち7社は元本／利息の支払いが遅延しており、そのうち4社はヴァン・ティン・ファット・グループ関連です。

2025年7月、不動産会社1社とエネルギー会社2社が債券元本として3,800億ドンを支払った。

FiinGroupの統計によると、今年下半期に償還期限を迎える社債（銀行債を除く）は約102兆ドン（約1兆2000億ドン）です。この数字は上半期（44兆4000億ドン）の2倍であり、償還キャッシュフローへの圧力が依然として高まっていることを示しています。

不動産事業は、今年後半に債券の償還に65兆3,000億ドンの資金を必要としています。償還圧力は今月、約17兆5,000億ドンでピークに達し、2025年の最初の7か月の平均償還規模（4兆6,000億ドン）の3.8倍に達しました。しかし、償還圧力は徐々に減少し、月当たり6兆ドンから12兆ドンへと減少していくでしょう。

FiinGroupによると、償還予定の債券の額が大きい企業としては、クアントゥアン投資株式会社（6兆ドン）、チュンナムランド（2兆5,000億ドン）、セトラ（2兆ドン）などがある。

非銀行系企業は8月に6兆6,000億ドンの債券利息を支払う必要があると推定されています。不動産関連が約4兆2,000億ドンと、利息支払義務の63%を占め、依然として圧倒的な割合を占めています。

出典: https://baodautu.vn/nhieu-lo-trai-phieu-co-nguy-co-cham-tra-trong-thang-82025-d355734.html