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| 米株式市場はFRBの金利決定を前に横ばい推移 |
取引終了時点で、ダウ平均株価は179.03ポイント（0.38%）下落し、47,560.29となりました。S&P500は小幅下落し、0.09%安の6,840.51で取引を終えましたが、過去最高値付近で推移しました。一方、ナスダック総合指数は0.13%上昇の23,576.49となり、テクノロジー株の安定を反映しました。
ダウ平均株価の下落は、JPモルガン・チェースの株価が来年、同行の営業費用が最大9%上昇する可能性があるとみて急落したことが一因で、この動向は指数の主要な柱の一つである金融グループ全体に圧力をかけている。
同時に、新たな労働市場データが雇用需要の堅調さを示したことを受け、米国債利回りは再び上昇しました。利回りの上昇は、特に工業株や金融株といったコスト敏感株への圧力を強めました。
一方、ナスダックの主要上場企業であるテクノロジーグループは、引き続き魅力を維持しています。成長株への資金流入は、全般的に不利な状況にもかかわらず、ナスダックが好調を維持している要因となっています。
LSEGリッパーのデータによると、12月3日までの週に米国の投資家はFRBの新政策のリスクをヘッジするために株式から資金を引き揚げ、マネー・マーケット・ファンドには1047億5000万ドルが流入し、これはほぼ1か月ぶりの高水準となった。
対照的に、米国株式ファンドは35億2000万ドルの純流出となり、2週連続の流出となった。中型株、小型株、大型株のいずれのファンドからも資金が流出した。しかし、セクターファンドは引き続き資金を集めており、特に工業、金、貴金属セクターが好調だった。
この変化は、投資家がFRBの政策メッセージを待ちながら「より安全な」戦略に強く傾いていることを示しています。
市場の大多数は、FRBが政策金利を0.25%ポイント引き下げ、政策金利を3.50%～3.75%の範囲に引き下げる可能性が高いとみています。しかし、より注目を集めているのは、バンク・オブ・アメリカのストラテジストによる、FRBが月額約450億ドルの国債買い入れプログラムを実施する可能性に関する評価です。
実施されれば、準備金管理購入（RMP）と呼ばれるこのプログラムは、これまでの量的緩和（QE）パッケージのように経済成長を支援するのではなく、金融システムの流動性の安定化を目的とするものとなる。MBSから再投資される約150億ドルと合わせると、FRBによる購入総額は月600億ドルに達する可能性がある。
しかし、FRBは、この措置は銀行システムの円滑な運営を確保することが主な目的であるにもかかわらず、新たな「マネーポンプ」に過ぎず、インフレ高進のリスクを生み出すという批判に直面する可能性がある。
12月9日の取引は、FRB理事会後のより急激なボラティリティ上昇に向けた「ウォーミングアップ」と見られています。FRBがハト派的な姿勢を示した場合、特にテクノロジーセクターを中心に市場が急騰する可能性が非常に高くなります。逆に、慎重なシグナルであっても、主要指数はより急激な調整を経験する可能性があります。
ダウ平均株価が圧迫され、ナスダック総合指数が安定している状況で、投資家は債券利回りの動向を注意深く監視し、ポートフォリオの組み換え、金利敏感セクターの割合の削減、安全資産への配分の増加を検討することが推奨される。
ウォール街は正念場を迎えており、ジェローム・パウエル議長の政策指針に全ての注目が集まっています。12月9日の綱引きは、市場が「息を詰めて」答えを待ちわびている状況を反映しています。FRBは成長刺激策に傾くのか、それとも慎重な姿勢を維持するのか？
来週水曜日のFRBの発表とメッセージは、短期的な波を生み出すだけでなく、2025年の残り期間と2026年初頭の米国市場の方向性を決定づける可能性がある。
出典: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-nin-tho-cho-fed-chung-khoan-my-phan-hoa-nhe-174890.html
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