Podskórne nurty po cichu podsycają niespotykane dotąd podziały w Fed.

(Gazeta Dan Tri) - Fed obniżył stopy procentowe po raz trzeci w obliczu utrzymujących się wewnętrznych podziałów. Agencja zasygnalizowała, że ​​dalsze obniżki nie będą łatwe.

Po dwudniowym posiedzeniu Federal Open Market Committee (FOMC) obniżył jednodniową stopę procentową o kolejne 0,25%, do przedziału 3,5–3,75%.

Po ostatnim ogłoszeniu Rezerwy Federalnej, główne indeksy giełdowe w USA wzrosły na wszystkich poziomach. DJIA zyskał 1,05%, S&P 500 wzrósł o 0,67%, a Nasdaq Composite pozostał praktycznie bez zmian. Na rynku metali szlachetnych cena spot złota wzrosła o 30 dolarów, osiągając 4237 dolarów za uncję.

Co znamienne, decyzja w sprawie stóp procentowych została podjęta 9 głosami za i 3 przeciw, co stanowi poziom rozbieżności zdań rzadko spotykany od września 2019 roku. To dodatkowo odzwierciedla głębokie różnice zdań między „jastrzębiami” a „gołębiami”.

Gubernator Stephen Miran chce konkretniejszego obniżenia stóp procentowych do 0,5%, podczas gdy dwaj prezesi regionalnych oddziałów Rezerwy Federalnej, Jeffrey Schmid (Kansas City) i Austan Goolsbee (Chicago), chcą utrzymania stóp procentowych bez zmian.

Obserwatorzy zauważają, że jest to już trzeci raz z rzędu, kiedy Miran głosował przeciwko tej inicjatywie, tuż przed planowanym odejściem z Rezerwy Federalnej w styczniu. Schmid również sprzeciwiał się jej na dwóch ostatnich posiedzeniach agencji.

Eksperci przewidują, że rok 2026 będzie okresem burzliwym, ponieważ Fed przygotowuje się do znaczących zmian kadrowych. Prezydent USA Donald Trump nominuje nowego prezesa Fed, który zastąpi Jerome'a ​​Powella po jego kadencji w maju 2026 roku. Agencja stoi również w obliczu poważnego wyzwania dla swojej niezależności w obliczu rosnącej presji prawnej i politycznej .

Oczekuje się, że prezydent Trump ogłosi następcę Powella na początku przyszłego roku. Następnie Komisja Bankowa Senatu przeprowadzi przesłuchania zatwierdzające i przeprowadzi głosowanie zatwierdzające. W dwóch poprzednich nominacjach, za prezydentów Trumpa i Joe Bidena, Powell zdecydowaną większością głosów zdobył nominacje na swoją korzyść.

W swoim oświadczeniu po posiedzeniu FOMC stwierdził, że zakres i termin dalszych dostosowań stopy funduszy federalnych zostaną poddane szczegółowej ocenie na podstawie nowych danych ekonomicznych , zmieniających się perspektyw oraz bilansu ryzyk.

Prezes Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, powiedział, że nowa obniżka stóp procentowych stawia Rezerwę Federalną w bardziej „odprężającej” pozycji. „Jesteśmy w dobrej pozycji, aby obserwować rozwój gospodarki, ale kolejne decyzje na styczeń jeszcze nie zapadły” – powiedział.

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell (zdjęcie: Reuters).

Po trzech kolejnych obniżkach stóp procentowych rynek nadal kwestionuje przyszły kierunek działań FOMC. Wykres „dot plot”, przedstawiający oczekiwania dotyczące stóp procentowych dla poszczególnych urzędników, sugeruje tylko jedną obniżkę w 2026 roku i kolejną w 2027 roku, zanim stopa funduszy federalnych powróci do średnioterminowego poziomu około 3%. Choć wykres ten pozostaje niezmieniony od września, nadal odzwierciedla podziały w Fed.

Oprócz dwóch głosów sprzeciwu ze strony frakcji „gołębiej”, czterech członków bez prawa głosu również wyraziło sprzeciw, a siedmiu innych urzędników nie chciało obniżenia stóp procentowych w 2026 roku. FOMC składa się z 19 członków, z których 12 ma prawo głosu. Powell podkreślił jednak, że polityka pieniężna nie podąża utartym szlakiem i Fed będzie podejmował decyzje na każdym posiedzeniu.

Jednakże, ruchy te postrzegane są jako podejmowane w newralgicznym momencie, ponieważ Powell stara się utrzymać wewnętrzny konsensus pod koniec swojej drugiej kadencji. Prezesowi Rezerwy Federalnej pozostały tylko trzy spotkania, zanim przekaże władzę kandydatowi prezydenta Donalda Trumpa.

Prezydent Donald Trump powiedział, że wybierze kandydata kierującego się kryteriami agresywnego obniżania stóp procentowych do jeszcze niższych poziomów, a nie skupiającego się wyłącznie na stabilizowaniu dwojakiego rodzaju celów Fed.

W ujęciu ekonomicznym Fed podniósł prognozę wzrostu PKB na 2026 rok o 0,5% do 2,3%. Agencja nadal spodziewa się, że inflacja spadnie poniżej celu 2% dopiero po 2028 roku.

Fed oświadczył jednak, że to oświadczenie i prognoza nie opierają się na zaktualizowanych danych dotyczących zatrudnienia i inflacji, lecz na łatwo dostępnych wskaźnikach, takich jak wewnętrzne badania ankietowe, opinie publiczne i dane prywatne. Najnowsze oficjalne dane, opublikowane we wrześniu, pokazały wzrost stopy bezrobocia z 4,3% do 4,4%, podczas gdy preferowana przez Fed miara inflacji wzrosła z 2,7% do 2,8%, jak podaje Reuters.

Cel inflacyjny Fed wynosi zaledwie 2%, ale tempo wzrostu cen utrzymuje się na poziomie 2,3% w kwietniu, głównie ze względu na wpływ zwiększonych taryf importowych na konsumentów, a to jest również jednym z głównych czynników powodujących podziały w Fed co do kierunku polityki.

Źródło: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/song-ngam-am-tham-thoi-bung-su-chia-re-chua-tung-co-o-noi-bo-fed-20251211085049645.htm