Imóveis e títulos atraem muito capital dos bancos. Isso é preocupante?

Bancos impulsionam empréstimos imobiliários

De acordo com as estatísticas do VietNamNet para 14 bancos que publicaram tabelas de análise detalhadas de empréstimos pendentes para cada setor nos primeiros 6 meses de 2025, o total de empréstimos imobiliários pendentes desses 14 bancos em 30 de junho de 2025 atingiu cerca de 891 trilhões de VND.

Com exceção do LPBank e do VPBank, que registraram uma queda, os 12 bancos restantes aumentaram o crédito imobiliário em comparação ao final de 2024. Entre eles, o PVCombank continuou na primeira posição, ultrapassando o Techcombank por dois anos consecutivos e se tornando o maior banco de empréstimos imobiliários.

Para o setor de valores mobiliários, estima-se que o total de empréstimos de valores mobiliários pendentes das 40 maiores empresas de valores mobiliários no final do segundo trimestre atingiu um recorde de VND 285 trilhões.

Na reunião regular do governo em julho passado, o governador do Banco Estatal do Vietnã (SBV), Nguyen Thi Hong, disse: O crédito em todo o sistema nos primeiros 7 meses do ano aumentou cerca de 10% em comparação ao final de 2024 - um aumento bastante alto em comparação aos 6% no mesmo período do ano passado.

Preocupado com o forte fluxo de crédito para o setor imobiliário e de valores mobiliários, o governador Nguyen Thi Hong analisou: A taxa de crescimento do crédito nesses dois setores é de fato superior à média, mas isso é consistente com a direção de remoção das dificuldades do mercado imobiliário. Quando o projeto estiver livre de obstáculos legais, a necessidade de capital para implementação será inevitável.

No setor de valores mobiliários, apesar do rápido crescimento, os empréstimos em aberto representam apenas 1,5% do total de empréstimos em aberto, não representando risco para todo o sistema. O Banco Estatal do Vietnã afirmou que continuará monitorando de perto os indicadores de segurança.

Atualmente, a proporção de capital de curto prazo utilizado em empréstimos de médio e longo prazo permanece abaixo do limite de 30%. Ao mesmo tempo, a agência exige continuamente que as instituições de crédito equilibrem os fluxos de capital por prazo para garantir a segurança de todo o sistema.

banco 2025_78.jpg — *Ilustração: Nam Khanh*

Cuidado com o crédito imobiliário

De acordo com o economista e professor associado Dr. Dinh Trong Thinh, o aumento do crédito para imóveis e títulos nos primeiros 7 meses do ano não é motivo de preocupação, pois o Banco Estatal está orientando bem a política de crédito para cada setor específico.

Além disso, o especialista acredita que o crédito para dois setores "sensíveis", imobiliário e de valores mobiliários, aumentou de forma saudável nos últimos anos.

“Em princípio, os empréstimos pendentes não diminuem, apenas aumentam, mas esse aumento é bom para o mercado, não há motivo para preocupação. Até mesmo os EUA e os países da UE registraram um aumento geral no mercado”, analisou o Professor Associado Dr. Dinh Trong Thinh.

Segundo o Sr. Thinh, no contexto econômico atual, quando o corredor legal foi e está sendo concluído, aprendemos lições do passado, então o crescimento do crédito para áreas como imóveis ou valores mobiliários não é preocupante e ainda está sob controle.

Em entrevista ao VietNamNet, o professor associado Dr. Pham The Anh, professor da Universidade Nacional de Economia, disse que para avaliar com precisão o nível de risco ou não do crédito imobiliário e de títulos, são necessários dados específicos sobre empréstimos.

Basicamente, o Banco do Estado não publica dados específicos, mas apenas anuncia de forma geral que o crescimento do crédito para os setores imobiliário e de valores mobiliários é maior do que a taxa de crescimento geral.

No entanto, o crédito que está sendo investido no setor de valores mobiliários não é motivo de preocupação. "Com valores mobiliários, os investidores negociam muito e tomam muitos empréstimos, mas isso é apenas temporário", disse o Sr. Pham The Anh.

"Mas, no caso do mercado imobiliário, o forte fluxo de crédito para esse setor apresenta riscos maiores, porque o fluxo de caixa é direcionado principalmente para projetos em vez de produção. No contexto de uma economia fortemente dependente do mercado imobiliário, o aumento do crédito para esse setor aumenta ainda mais os riscos", alertou.

Sem entrar em detalhes, este especialista em economia está preocupado com o fato de que dívidas antigas não pagas, enquanto novas dívidas aumentam, elevem os preços dos imóveis, causando instabilidade na economia. Portanto, é preciso cautela na ampliação do crédito para o setor imobiliário.

“O crédito imobiliário, mas com o propósito de construir e concluir projetos para levar produtos ao mercado a preços adequados, é diferente de acumular e aumentar os preços dos imóveis”, observou o Sr. Pham The Anh.

Na reunião ordinária do governo em julho, o governador Nguyen Thi Hong afirmou que, nos primeiros 7 meses de 2025, o SBV operou a política monetária de forma proativa e flexível, acompanhando de perto os desenvolvimentos reais. Medidas de regulação monetária foram implementadas para simultaneamente apoiar o crescimento e controlar a inflação.

Os indicadores monetários também registraram crescimento claro. O total de meios de pagamento aumentou 7,5% em relação ao final de 2024 — quase o dobro do aumento registrado no mesmo período do ano passado.

A longo prazo, o governador enfatizou a necessidade de soluções sincronizadas para apoiar uma política monetária mais eficaz. Dentre elas, duas propostas são consideradas fundamentais.

Em primeiro lugar , desenvolver fortemente o mercado de capitais para atender à demanda por capital de médio e longo prazo, reduzindo assim a pressão sobre as fontes de capital de curto prazo do sistema bancário. Esta é a orientação acordada pelo Governo no último despacho.

Em segundo lugar , expandir o programa de garantia de crédito para pequenas e médias empresas. Se essas empresas forem apoiadas para obter capital emprestado por meio do mecanismo de garantia, isso criará um forte incentivo à produção em todos os setores da economia.

Além disso, para setores como imobiliário e infraestrutura – que exigem grandes investimentos de médio e longo prazo – o capital deve ser mobilizado por meio da emissão de títulos corporativos, títulos locais ou empréstimos internacionais. "Somente quando o capital é mobilizado pelos canais certos e com a natureza adequada é que o crescimento pode ser alto e sustentável", enfatizou o governador Nguyen Thi Hong.

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