Os setores imobiliário e de títulos atraem enormes volumes de capital dos bancos, isso é preocupante?

Segundo analistas, o forte fluxo de crédito para o mercado de ações é apenas um fenômeno temporário. Mas o forte fluxo de crédito para o setor imobiliário é algo que merece atenção.

Bancos ampliam empréstimos imobiliários

De acordo com as estatísticas da VietNamNet para 14 bancos que publicaram tabelas de análise detalhadas de empréstimos pendentes para cada setor nos primeiros 6 meses de 2025, o total de empréstimos imobiliários pendentes desses 14 bancos em 30 de junho de 2025 atingiu cerca de 891 trilhões de VND.

Com exceção do LPBank e do VPBank, que registraram queda, os 12 bancos restantes aumentaram o crédito imobiliário em comparação com o final de 2024. Dentre eles, o PVCombank manteve a liderança, superando o Techcombank pelo segundo ano consecutivo e se tornando o maior banco financiador de imóveis.

No setor de valores mobiliários, estima-se que o total de empréstimos em garantia de títulos das 40 maiores corretoras, ao final do segundo trimestre, tenha atingido um recorde de 285 trilhões de VND.

Na reunião regular do Governo em julho passado, a Governadora do Banco Estatal do Vietnã (SBV), Nguyen Thi Hong, afirmou: O crédito em todo o sistema nos primeiros 7 meses do ano aumentou cerca de 10% em comparação com o final de 2024 - um aumento bastante expressivo se comparado aos 6% registrados no mesmo período do ano anterior.

Preocupada com o forte fluxo de crédito para os setores imobiliário e de títulos, a governadora Nguyen Thi Hong analisou: "A taxa de crescimento do crédito nesses dois setores é de fato superior à média, mas isso está em consonância com a tendência de eliminar as dificuldades do mercado imobiliário. Quando um projeto é desimpedido legalmente, a necessidade de capital para sua implementação é inevitável."

No setor de títulos, apesar do rápido crescimento, os empréstimos em aberto representam apenas 1,5% do total, não representando risco para todo o sistema. O Banco Central do Vietnã afirmou que continuará monitorando de perto os indicadores de segurança.

Atualmente, a proporção de capital de curto prazo utilizado para empréstimos de médio e longo prazo permanece abaixo do limite de 30%. Ao mesmo tempo, esta agência exige continuamente que as instituições de crédito equilibrem os fluxos de capital por prazo para garantir a segurança de todo o sistema.

Foto ilustrativa: Nam Khanh

Tenha cuidado com o crédito imobiliário.

Segundo o economista e professor associado Dr. Dinh Trong Thinh, o aumento do crédito imobiliário e de títulos nos primeiros sete meses do ano não é motivo de preocupação, visto que o Banco Central está orientando a política de crédito de forma bastante adequada para cada setor específico.

Além disso, este especialista acredita que o crédito para dois setores "sensíveis", o imobiliário e o de títulos, tem aumentado consideravelmente nos últimos anos.

“Em princípio, o saldo devedor dos empréstimos não diminui, mas sim aumenta, o que é positivo para o mercado e não há motivo para preocupação. Até mesmo os EUA e os países da UE registraram um aumento generalizado no mercado”, analisou o Professor Associado Dr. Dinh Trong Thinh.

Segundo o Sr. Thinh, no contexto econômico atual, com a conclusão e o andamento do corredor legal, aprendemos com os erros do passado, portanto o crescimento do crédito para áreas como imobiliário ou títulos não é preocupante e permanece sob controle.

Em entrevista ao VietNamNet, o Professor Associado Dr. Pham The Anh, docente da Universidade Nacional de Economia, afirmou que, para avaliar com precisão o nível de risco do crédito imobiliário e de títulos, são necessários dados específicos sobre os empréstimos.

Basicamente, o Banco Central não divulga dados específicos, mas apenas anuncia de forma geral que o crescimento do crédito para os setores imobiliário e de títulos é superior à taxa de crescimento geral.

No entanto, o fluxo de crédito para o setor de valores mobiliários não é motivo de preocupação. "Com valores mobiliários, os investidores que negociam muito tomam muitos empréstimos; isso é apenas temporário", disse o Sr. Pham The Anh.

"Mas, no setor imobiliário, o forte fluxo de crédito para esse setor representa riscos maiores, porque o fluxo de caixa é direcionado principalmente para projetos em vez de produção. No contexto de uma economia fortemente dependente do setor imobiliário, o aumento do crédito para esse setor aumenta ainda mais os riscos", alertou ele.

Sem entrar em detalhes específicos, este especialista em economia está preocupado com o fato de que dívidas antigas não pagas, somadas ao aumento de novas dívidas, possam impulsionar os preços dos imóveis, causando instabilidade na economia. Portanto, é preciso cautela ao expandir o crédito para o setor imobiliário.

“O crédito imobiliário, mas com o objetivo de construir e concluir projetos para levar produtos ao mercado a preços adequados, é diferente de acumular e inflacionar os preços dos imóveis”, observou o Sr. Pham The Anh.

Na reunião ordinária do Governo em julho, a Governadora Nguyen Thi Hong afirmou que, nos primeiros sete meses de 2025, o Banco Central do Vietnã (SBV) conduziu a política monetária de forma proativa e flexível, acompanhando de perto a evolução da situação. As medidas de regulação monetária foram implementadas para apoiar simultaneamente o crescimento e controlar a inflação.

Os indicadores monetários também registraram um crescimento claro. O total de meios de pagamento aumentou 7,5% em comparação com o final de 2024 – quase o dobro do aumento no mesmo período do ano passado.

A longo prazo, o Governador enfatizou a necessidade de soluções sincronizadas para apoiar uma política monetária mais eficaz. Dentre elas, duas propostas são consideradas fundamentais.

Em primeiro lugar , é fundamental desenvolver fortemente o mercado de capitais para atender à demanda por capital de médio e longo prazo, reduzindo assim a pressão sobre as fontes de capital de curto prazo do sistema bancário. Essa é a direção acordada pelo Governo no último comunicado.

Em segundo lugar , expandir o programa de garantia de crédito para pequenas e médias empresas. Se essas empresas forem apoiadas na obtenção de capital por meio do mecanismo de garantia, isso criará uma forte motivação produtiva em todos os setores da economia.

Além disso, para setores como o imobiliário e a infraestrutura — que exigem grandes volumes de capital a médio e longo prazo — o capital deve ser mobilizado por meio da emissão de títulos corporativos, títulos locais ou empréstimos internacionais. "Somente quando o capital é mobilizado pelos canais corretos e com a natureza adequada é que o crescimento pode ser elevado e sustentável", enfatizou a governadora Nguyen Thi Hong.

Fonte: https://vietnamnet.vn/bat-dong-san-chung-khoan-hut-von-khung-tu-ngan-hang-co-dang-lo-ngai-2430516.html