As ações da Vingroup atingiram o pico, como o mercado de ações realmente vai crescer sem os dois 'gigantes'?

As ações da Vingroup (VIC) atingiram sua cotação máxima na sessão de negociação desta manhã (4 de agosto). A recente alta das ações da Vingroup, ou grupo GEX, contribuiu significativamente para o índice geral do mercado de ações.

O mercado de ações registrou alta na primeira sessão da manhã da semana, graças à força de grupos consolidados como o Vingroup - Foto: QUANG DINH

Na abertura da primeira sessão da semana, o VN-Index registrou forte alta, com quase 15 pontos no final da manhã. Com a alta do índice máximo, VIC voltou a brilhar e contribuiu para o resultado positivo.

Grandes contribuições dos grupos Vingroup e Gelex

No último fim de semana, o VN-Index fechou em 1.495,21 pontos, após atingir um novo recorde de 1.566,74 pontos – o nível mais alto da história das ações vietnamitas. Desde o início do ano, esse índice acumula alta de 18,03%.

Mas, ao remover o fator de capitalização do cálculo do VN-Index, o aumento médio real de todas as 390 ações listadas na HoSE (excluindo a TAL - a nova ação listada em 1º de agosto) foi de apenas cerca de 9,1% no mesmo período.

A grande diferença entre os dois números mostra que o mercado não está realmente crescendo de forma generalizada; a maior parte do impulso de alta do VN-Index vem de algumas ações de grande capitalização, especialmente dos grupos Vingroup e Gelex, com muitas ações atingindo uma capitalização de mercado superior a 1 bilhão de dólares.

No grupo Vingroup, as ações da VIC subiram 156,5% desde o início do ano, seguidas de perto pela VHM, com um aumento de 124,8%, enquanto a VRE e a VPL registraram altas de 65,9% e 1,74%, respectivamente. O grupo Gelex não fica muito atrás, com a GEX subindo 213,2%, a GEE 336,9% e a VIX alcançando um crescimento de 180%.

Segundo dados da Vietstock , se somarmos a contribuição de todas as ações acima mencionadas para o desempenho do VN-Index, o grupo Vingroup contribui com 130,73 pontos, enquanto o grupo Gelex contribui com 24,04 pontos. No total, esses dois grupos de ações foram responsáveis ​​por mais de 154 pontos – o equivalente a quase 68% da valorização total do mercado desde o início do ano.

Em outras palavras, sem o crescimento explosivo de empresas como VIC, VHM ou GEX, o VN-Index poderia subir apenas cerca de 50 a 75 pontos. Esse aumento é bem mais modesto do que as expectativas da maioria dos investidores, que encaram com otimismo a meta de 1.566 pontos.

Perspectiva analítica e de previsão

O Sr. Bui Van Huy, diretor de pesquisa de investimentos da FIDT, comentou que o ritmo de crescimento em 2025 não é tão animador quanto o índice indica.

O Sr. Huy enfatizou aos investidores de curto prazo que entender e sentir o fluxo do mercado é muito importante, porque a situação de "exterior verde, interior vermelho" ainda ocorre, mesmo quando o índice sobe acentuadamente.

Em uma perspectiva de longo prazo, o Sr. Huy avaliou que a atual valorização de mercado já não é considerada barata. No final de julho, o índice P/L (Preço/Lucro) do VN-Index ultrapassou a média histórica, enquanto o índice P/VP (Preço/Valor Patrimonial) está se aproximando da média.

Para investidores que seguem uma estratégia de valor, este pode ser o momento certo para realizar lucros parciais de grupos de ações sobrevalorizados, enquanto reestruturam o portfólio para setores com avaliações razoáveis.

Entretanto, o especialista Nguyen The Minh comentou que o grupo de ações pertencentes à Vingroup e à Gelex desempenhou um papel fundamental para ajudar o mercado a atingir o "ápice de uma nova era".

No entanto, ele também alertou que a semana passada apresentou sinais de correção, embora a queda não tenha sido significativa.

Considerando que o índice está sendo fortemente dominado por alguns pilares, observar a natureza do fluxo de caixa, a rotação entre os grupos industriais e ter cautela com os sinais de correção será uma estratégia mais adequada do que simplesmente confiar nos números superficiais do VN-Index.

O novo pico do mercado é um sinal positivo, mas os investidores não devem esquecer que o nível de avaliação atual já não é barato, e o mercado pode sempre mudar de direção quando os "motores" se cansarem.

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Fonte: https://tuoitre.vn/co-phieu-vingroup-vua-kich-tran-chung-khoan-that-su-tang-ra-sao-khi-thieu-hai-ong-lon-20250804112208418.htm