Assembleia de Acionistas da DNSE: Impulsionando derivativos e elevando a meta de receita para 1,507 trilhão de VND.

Em 19 de março de 2025, a DNSE Securities Joint Stock Company (código DSE) realizou sua assembleia geral anual de acionistas de 2025 e aprovou diversos itens importantes.

Na assembleia geral, o Conselho de Administração e a Diretoria Executiva da DNSE relataram os importantes marcos alcançados pela empresa um ano após seu IPO. De acordo com o relatório, a participação de mercado da DNSE na HSX atualmente é de aproximadamente 1,85%, atingindo 1,79% na HNX e 2,21% na UPCom. Sua participação no mercado de derivativos atingiu dois dígitos em fevereiro de 2025. Notavelmente, no início de 2025, a DNSE alcançou a marca de 1 milhão de contas de clientes abertas junto à empresa.

O Sr. Nguyen Hoang Giang, Presidente da DNSE, expressou suas expectativas de crescimento do mercado de ações no contexto da futura implementação do sistema KRX e da classificação do Vietnã como mercado emergente pela FTSE Russell. O Sr. Giang afirmou que a DNSE e outras corretoras aguardam há muito tempo o sistema KRX, acreditando que sua operação viabilizará métodos e produtos mais avançados, aproximando o Vietnã dos padrões globais e, consequentemente, tornando as operações do mercado de ações mais eficientes e transparentes. Além disso, o Sr. Giang também espera que a FTSE Russell classifique o mercado de ações vietnamita ainda este ano, atraindo mais fluxos de capital para o país.

Com base nas perspectivas positivas do mercado, a assembleia geral aprovou um plano de negócios para 2025 superior ao divulgado anteriormente, com receita total de 1,507 trilhão de VND, um aumento de 85%; e lucro líquido de 262 bilhões de VND, um aumento de 44% em comparação com os resultados de 2024. Anteriormente, a DNSE havia projetado uma receita total de 849 bilhões de VND e um lucro líquido de 262 bilhões de VND, representando um aumento de apenas 2% na receita.

A direção da DNSE declarou que a empresa está estabelecendo metas mais ambiciosas com base em seu ecossistema de produtos completo e competitivo, em um contexto de promissor crescimento de mercado previsto para o futuro próximo, quando o KRX entrar em operação.

O plano de aumentar o capital e emitir mais 1,2 trilhão de VND em títulos em 2025 também foi aprovado na Assembleia Geral, visando expandir seus negócios de capital e empréstimos com margem. Os títulos deverão ser emitidos em três parcelas, com vencimento máximo de 24 meses a partir da data de emissão. Recentemente, em janeiro de 2025, a DNSE concluiu a oferta pública e distribuição de 3 milhões de títulos, totalizando 300 bilhões de VND.

A DNSE também planeja emitir 12,6 milhões de ações ESOP, o equivalente a 3,82% do total de ações em circulação. O valor total esperado da emissão é de, no máximo, VND 126 bilhões, com financiamento proveniente de lucros retidos e/ou lucros após impostos não distribuídos.

A fim de reforçar a capacidade financeira e complementar o capital para empréstimos e títulos de negociação com margem, certificados de depósito e outros valores mobiliários, a Assembleia Geral Ordinária de Acionistas da DNSE também aprovou um plano para aumentar o capital por meio da emissão de 85,65 milhões de ações aos acionistas existentes, equivalente a 25% do número de ações antes da emissão, através do exercício de direitos de subscrição, na proporção de 4:1.

O preço mínimo de oferta previsto é de 12.500 VND por ação, o que deverá gerar uma captação de aproximadamente 1,0706 trilhão de VND. O Conselho de Administração está autorizado a determinar o preço específico da oferta. Após a conclusão de ambas as rodadas de emissão, o capital social da DNSE aumentará para 4,2825 trilhões de VND.

Outro item importante aprovado pela Assembleia Geral foi a política de investimento e aporte de capital em uma gestora de fundos e a solicitação de licença para emissão de warrants. Segundo a direção da DNSE, essa política já havia sido acordada desde 2022, mas não havia sido totalmente implementada devido a condições de mercado desfavoráveis e exigências de parceiros. Além disso, a DNSE tem concentrado seus recursos em áreas de negócios essenciais, como derivativos. Espera-se que essa atividade ajude a DNSE a expandir seu ecossistema financeiro, diversificar seus produtos e aumentar a receita sustentável.

Números-alvo da DNSE para 2025

Atualizando seus resultados comerciais dos primeiros meses do ano, a DNSE registrou sinais positivos nos dois primeiros meses de 2025, com a abertura de quase 90.000 novas contas. Em janeiro e fevereiro de 2025, a DNSE aumentou sua participação no mercado de derivativos para 14,67% e 16,32%, respectivamente, com mais de 1 milhão de contratos negociados, mantendo sua posição entre as duas maiores em participação de mercado. Até o final de fevereiro, a DNSE havia atraído mais de 50.000 investidores para a abertura de contas de derivativos, quase 1,9 vezes mais do que em janeiro de 2024. A projeção é de que a DNSE alcance um lucro de aproximadamente VND 64-65 bilhões no primeiro trimestre de 2025.

A assembleia geral anual de 2025 da DNSE contou com a presença do PYN Elite Fund, liderado pelo Sr. Petri Deryng. Durante a sessão de discussão, o PYN Elite fez diversas perguntas à administração da DNSE.

Nesse contexto, o fundo de investimento argumenta que, no mercado, as empresas com altas margens de lucro têm uma contribuição significativa da negociação proprietária (mais de 50% da receita). Enquanto isso, a DNSE não se concentra em negociação proprietária há mais de um ano, e seu plano para 2025 não inclui nenhum conteúdo relacionado a esse segmento, embora 2025 seja considerado um ano promissor para as corretoras lucrarem com negociação proprietária. Portanto, a PYN Elite acredita que, se a DNSE não impulsionar essa atividade, poderá se arrepender.

No entanto, um representante da DNSE afirmou que a empresa está atualmente focada em construir serviços sustentáveis para os clientes e gerar valor para os acionistas. Atualmente, o segmento de negociação proprietária da empresa concentra-se em investimentos em ações (com 100 a 130 bilhões de VND investidos em duas ações do setor imobiliário), enquanto o restante é dedicado à formação de uma carteira de títulos para fornecer serviços de renda fixa. A empresa ainda não está focada em negociação proprietária, pois está desenvolvendo seus serviços e expandindo sua base de clientes.

Consequentemente, o saldo de margem da DNSE chegou a crescer mais de 30% em um mês e meio, atingindo 5 trilhões de VND em empréstimos com margem em fevereiro de 2025.

A empresa também se preparou para capitalizar um crescimento de mercado mais forte, desenvolvendo sua infraestrutura tecnológica, otimizando operações e se preparando para a entrada em operação do sistema KRX. A forte projeção de crescimento da receita para 2025 baseia-se em previsões de maior liquidez de mercado e na base sólida já existente da empresa.

A meta de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de dois dígitos deverá ser alcançada em 2026. Em particular, o segmento de derivativos da DNSE está apresentando forte crescimento e espera-se que experimente uma expansão explosiva de sua participação de mercado.