ปลายทาง “แปลก” ของกระแสเงินสดกว่า 1,400 พันล้านดองจาก IPA Investment Group

เงินทั้งหมด 1,400 พันล้านดองที่ระดมได้จากการเสนอขายพันธบัตรนี้ จะถูกนำไปสมทบโดย IPA ให้กับ IPAF ซึ่งเงินจำนวนดังกล่าวจะไหลเข้าสู่วิสาหกิจที่จัดตั้งขึ้นใหม่ 5 แห่งต่อไป

บริษัท ไอพีเอ อินเวสต์เมนต์ กรุ๊ป จำกัด (IPA) เพิ่งประกาศข้อมูลเกี่ยวกับผลการออกพันธบัตรครั้งล่าสุด  

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในวันที่ 18 พฤศจิกายน 2568 การท่าอากาศยานนานาชาติ (IPA) ได้ดำเนินการออกพันธบัตรจำนวน 14,160 ฉบับ คิดเป็นมูลค่า 1,416 ล้านดองเวียดนาม  

พันธบัตรนี้มีอายุ 5 ปี ครบกำหนดไถ่ถอนในเดือนพฤศจิกายน ปี 2030 โดยมีอัตราดอกเบี้ยคงที่ 9.5% ต่อปี พันธบัตรนี้เป็นพันธบัตรที่ไม่สามารถแปลงสภาพได้ ไม่มีใบสำคัญแสดงสิทธิ และไม่มีหลักประกัน  

  หลังจากช่วงที่มีการออกพันธบัตรอย่างรวดเร็วในปี 2024 ซึ่งส่วนใหญ่เพื่อรีไฟแนนซ์หนี้เก่า บริษัท IPA ก็ได้หยุดการออกพันธบัตรไประยะหนึ่ง และการออกพันธบัตรเมื่อวันที่ 18 พฤศจิกายน ถือเป็นการออกพันธบัตรครั้งแรกของบริษัทในปี 2025

จากรายงานครึ่งปีของบริษัท ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2568 IPA มีพันธบัตรคงค้างอยู่ 10 ชุด โดยทุกชุดมีอัตราดอกเบี้ย 9.5% ต่อปี ยอดหนี้คงค้างรวมของพันธบัตรทั้ง 10 ชุดนี้มีมูลค่ากว่า 6,500 พันล้านดอง  

อย่างไรก็ตาม ก่อนการออกพันธบัตรเมื่อเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา IPA ระบุว่า บริษัทฯ ยังคงมีพันธบัตรคงค้างอยู่ 5 ชุด โดยมียอดหนี้คงเหลือรวม 3,298,000 ล้านดอง  

เกี่ยวกับการออกพันธบัตรครั้งล่าสุดมูลค่า 1.416 พันล้านดองนั้น IPA วางแผนที่จะใช้เงินทั้งหมดเพื่อดำเนินโครงการลงทุนโดยการซื้อหุ้นเพิ่มให้กับผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัท IPAF ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ IPA ถือหุ้นอยู่ 99.8%  

IPAF จะนำเงินที่ได้จากการเสนอขายหุ้นไปซื้อหุ้นที่มีอยู่แล้ว เพื่อให้ได้มาซึ่งกรรมสิทธิ์ในการควบคุมบริษัทต่างๆ ที่เป็นเจ้าของ ดำเนินงาน และซื้อขายหุ้นจดทะเบียนในภาคการเงิน ประกันภัย ธนาคาร และหลักทรัพย์ ซึ่งจะทำให้ IPAF เป็นเจ้าของหุ้นจดทะเบียนในภาคส่วนเหล่านี้โดยอ้อม และสร้างรายได้และผลกำไรให้กับ IPAF  

ตามแผนการเสนอขายหุ้นของ IPAF บริษัทจะออกหุ้นเพิ่มอีก 141.8 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 10,000 ดง เพื่อระดมทุนและเพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 101,000 ล้านดง เป็น 1,519,000 ล้านดง ในการเสนอขายครั้งนี้ IPA จะซื้อหุ้นของ IPAF จำนวน 141.6 ล้านหุ้น  

หลังจากระดมทุนได้สำเร็จ ส่วนใหญ่มาจาก IPA แล้ว IPAF จะนำเงินที่ได้จากการเสนอขายหุ้นทั้งหมดไปซื้อหุ้น ทำให้มีสัดส่วนการถือครองและสิทธิออกเสียง 99.99% ใน 5 บริษัท ได้แก่ บริษัท ไอแคปิตอล อินเวสต์เมนต์ แมเนจเมนท์ จำกัด (มหาชน), บริษัท ไอจีโกรว์ธ แคปิตอล จำกัด (มหาชน), บริษัท ไอแวลู อินเวสต์เมนท์ แมเนจเมนท์ จำกัด (มหาชน), บริษัท ไอโพรสเปอร์ อินเวสต์เมนท์ แมเนจเมนท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัท ไอวิชั่น อินเวสต์เมนท์ แมเนจเมนท์ จำกัด (มหาชน) โดยคาดว่าจะใช้เงินจำนวน 288,000 ล้านดง, 284,400 ล้านดง, 284,400 ล้านดง, 271,200 ล้านดง และ 288,000 ล้านดง ตามลำดับ  

IPAF วางแผนที่จะเพิ่มทุนและลงทุนในบริษัทใหม่หลายแห่ง

ที่น่าสังเกตคือ บริษัททั้งห้าแห่งในรายชื่อบริษัทที่ IPAF พิจารณาลงทุนนั้น เป็นบริษัทที่เพิ่งก่อตั้งใหม่ มีอายุเพียงสองเดือน มีทุนจดทะเบียนเริ่มต้นเพียง 20,000 ล้านดอง และดำเนินธุรกิจหลักในด้านการให้คำปรึกษาด้านการจัดการ  

จากข้อมูลของหนังสือพิมพ์ออนไลน์ Dau Tu บริษัท ไอแคปิตอล อินเวสต์เมนต์ แมเนจเมนท์ จำกัด (มหาชน) ก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 19 กันยายน 2568 โดยมีสำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ที่อาคาร CT1 เลขที่ 43 ถนนเลอ วัน ลวง กรุงฮานอย และมีทุนจดทะเบียน 20,000 ล้านดอง ธุรกิจหลักที่จดทะเบียนของบริษัทคือการให้คำปรึกษาด้านการจัดการ และก่อตั้งโดยบุคคลสามคน ได้แก่ นางสาวโด ถิ ง็อก อานห์ นางสาวหวง ถิ วัน และนางสาวฟาม ถิ ฮุย (ปัจจุบันดำรงตำแหน่งประธานกรรมการบริษัท)

บริษัท ไอจีโรว์ธ แคปิตอล จำกัด (มหาชน) เพิ่งก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 15 ตุลาคม 2568 โดยมีธุรกิจหลักคล้ายคลึงกันคือ การให้คำปรึกษาด้านการจัดการ บริษัทนี้มีทุนจดทะเบียน 20,000 ล้านดอง โดยส่วนใหญ่เป็นการลงทุนจากนางสาวเหงียน ถิ บิช ฮวา (99.99%) ส่วนที่เหลือเป็นการลงทุนจากนายหว่อง ฮว่าง ซอน (ประธานและซีอีโอ) และนางสาวเหงียน คานห์ ฮวียน เป็นที่ทราบกันว่า นายหว่อง ฮว่าง ซอน เป็นตัวแทนของบริษัท อันวี แมเนจเมนท์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ที่เดียวกับบริษัท ไอแคปิตอล อินเวสต์เมนต์ แมเนจเมนท์ จำกัด (มหาชน)

ในทำนองเดียวกัน บริษัท ไอวาลู อินเวสต์เมนต์ แมเนจเมนท์ จำกัด (มหาชน) ก็ก่อตั้งขึ้นในวันเดียวกับ ไอแคปิตอล ด้วยทุนจดทะเบียน 20,000 ล้านดอง ส่วนบริษัท ไอวิชั่น อินเวสต์เมนต์ แมเนจเมนท์ จำกัด (มหาชน) ก่อตั้งขึ้นก่อนหน้านั้นหนึ่งวัน คือวันที่ 18 กันยายน 2568 ด้วยทุนจดทะเบียนที่ใกล้เคียงกัน ขณะเดียวกัน ยังไม่มีข้อมูลใดๆ เกี่ยวกับบริษัท ไอโปรสเปอร์ อินเวสต์เมนต์ แมเนจเมนท์ จำกัด (มหาชน)  

ดังนั้น เงินกว่า 1.4 ล้านล้านดองที่ IPA ระดมทุนผ่านการออกพันธบัตรจะไหลเข้าสู่ IPAF โดยทางอ้อมไปยังบริษัทที่จัดตั้งขึ้นใหม่ทั้ง 5 แห่ง แม้ว่าทุนจดทะเบียนของแต่ละบริษัทจะอยู่ที่เพียง 20,000 ล้านดอง แต่ IPAF คาดการณ์ว่าจำนวนเงินที่จำเป็นในการเข้าซื้อหุ้นควบคุมจะสูงถึง 270,000-290,000 ล้านดองต่อธุรกรรม โดยการเข้าซื้อกิจการมีกำหนดจะเกิดขึ้นในปี 2025  

ที่มา: https://baodautu.vn/diem-den-la-cua-dong-tien-hon-1400-ty-dong-tu-tap-doan-dau-tu-ipa-d438178.html