ผู้ถือพันธบัตรจำนวนน้อยมากที่จะได้รับเงินต้นคืนผ่านการขายสินทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกัน

ในตลาดเวียดนาม มีกรณีเพียงไม่กี่กรณีที่ผู้ถือพันธบัตรจะได้รับเงินลงทุนคืนผ่านการขายหลักทรัพย์ค้ำประกัน ส่วนใหญ่มักเลือกวิธีการปรับโครงสร้างหนี้แทน

ในตลาดเวียดนาม มีกรณีเพียงไม่กี่กรณีที่ผู้ถือพันธบัตรจะได้รับเงินลงทุนคืนผ่านการขายหลักทรัพย์ค้ำประกัน ส่วนใหญ่มักเลือกวิธีการปรับโครงสร้างหนี้แทน

การเพิ่มความโปร่งใสในตลาดพันธบัตร

ในรายงานวิเคราะห์ล่าสุด VIS Rating ระบุว่า การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในกฎหมายหลักทรัพย์ฉบับแก้ไข จะจำกัดกิจกรรมการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงและปรับปรุงพฤติกรรมของตลาด ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือพันธบัตร

การแก้ไขกฎหมายนี้มีผลผูกพันต่อภาระผูกพันของผู้ออกพันธบัตรและตัวกลางในตลาดพันธบัตรองค์กร ระบุอำนาจของหน่วยงานกำกับดูแลในการแทรกแซงตลาด กำหนดข้อกำหนดใหม่สำหรับการออกพันธบัตรสาธารณะ และจำแนกประเภทพันธบัตรแต่ละรายการที่นักลงทุนรายบุคคลสามารถลงทุนได้

โดยเฉพาะในส่วนที่เกี่ยวกับความรับผิดชอบ ในส่วนของความรับผิดชอบทางกฎหมายของผู้ออกหลักทรัพย์และตัวกลางเกี่ยวกับการจัดทำเอกสารการออกหลักทรัพย์และการเปิดเผยข้อมูลเป็นระยะนั้น กฎหมายฉบับใหม่ได้เพิ่มบทบัญญัติเกี่ยวกับความรับผิดชอบของบุคคลและองค์กรที่เกี่ยวข้องกับการจัดทำเอกสารและรายงานการออกหลักทรัพย์ในทุกกิจกรรมในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งรวมถึงกิจกรรมการออกหลักทรัพย์ทั้งแบบสาธารณะและส่วนตัว ในขณะเดียวกัน ก็ได้ชี้แจงบทบาทขององค์กรที่ปรึกษาด้านการออกพันธบัตรในการตรวจสอบความถูกต้อง ความซื่อสัตย์ และความครบถ้วนของข้อมูลในเอกสารการออกหลักทรัพย์ด้วย

เมื่อเปรียบเทียบกับกฎหมายฉบับปัจจุบัน การแก้ไขเพิ่มเติมฉบับใหม่นี้ได้กำหนดบทบาทและหน้าที่ความรับผิดชอบของแต่ละฝ่ายที่เกี่ยวข้องกับการออกพันธบัตรทั้งภาครัฐและเอกชนไว้อย่างชัดเจน รวมถึงหน่วยงานให้คำปรึกษา ผู้ตรวจสอบบัญชี และหน่วยงานจัดอันดับเครดิต กฎหมายฉบับใหม่ระบุว่าหน่วยงานเหล่านี้ต้องปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับที่เกี่ยวข้องทั้งหมด และให้บริการอย่างซื่อสัตย์และมีความรับผิดชอบ นอกจากนี้ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐยังมีสิทธิในการบังคับใช้กฎหมายต่อการละเมิดใด ๆ ที่อาจเป็นอันตรายต่อนักลงทุน เช่น เมื่อผู้ออกพันธบัตรไม่เปิดเผยข้อมูลที่จำเป็นแก่นักลงทุน

ภายใต้กฎระเบียบต่างๆ ที่บังคับใช้ในช่วงสองปีที่ผ่านมา เอกสารการออกพันธบัตรต้องมีรายการข้อมูลโดยละเอียดที่ต้องเปิดเผยต่อนักลงทุน เมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน 2567 กระทรวงการคลังได้แก้ไขแบบฟอร์มการเปิดเผยข้อมูลให้ครอบคลุมข้อมูลทางการเงินเพิ่มเติมที่ต้องเปิดเผยต่อสาธารณะ กฎหมายหลักทรัพย์ฉบับใหม่ยังคงมุ่งเน้นข้อกำหนดต่างๆ เพื่อเพิ่มความโปร่งใสของตลาดและปกป้องผลประโยชน์ของนักลงทุน

ป้องกันกิจกรรมการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงโดยนักลงทุนรายบุคคล

นอกจากจะช่วยเพิ่มความโปร่งใสของข้อมูลแล้ว หน่วยงานจัดอันดับเครดิตยังประเมินว่ากฎหมายใหม่นี้จะช่วยป้องกันกิจกรรมการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงโดยนักลงทุนรายบุคคลอีกด้วย

ในส่วนของเงื่อนไขสำหรับการจำหน่ายพันธบัตรเอกชนให้แก่นักลงทุนรายบุคคล กฎหมายฉบับใหม่ได้เพิ่มข้อกำหนดว่า นักลงทุนสถาบันมืออาชีพสามารถซื้อและขายพันธบัตรรายบุคคลได้ ในขณะที่นักลงทุนรายบุคคลมืออาชีพสามารถซื้อได้เฉพาะพันธบัตรที่มีอันดับเครดิตและหลักประกันหรือการค้ำประกันการชำระเงินจากสถาบันสินเชื่อเท่านั้น ซึ่งจะช่วยสร้างความคุ้มครองเพิ่มเติมให้แก่นักลงทุนในกรณีที่พันธบัตรมีการชำระเงินล่าช้า

ในส่วนของเงื่อนไขสำหรับการออกพันธบัตรให้แก่ประชาชน กฎหมายฉบับใหม่ยังระบุเพิ่มเติมว่า องค์กรผู้ออกพันธบัตรต้องปฏิบัติตามระเบียบข้อบังคับเพิ่มเติมของรัฐบาลเกี่ยวกับตัวแทนผู้ถือพันธบัตร อัตราส่วนหนี้สิน มูลค่าการออกพันธบัตรเทียบกับส่วนทุน และอันดับเครดิตด้วย

ผลที่ตามมาคือ บริษัทที่มีความเสี่ยงสูงจะถูกจำกัดไม่ให้สามารถออกพันธบัตรแก่ประชาชนทั่วไปได้ ผู้ออกพันธบัตรจะต้องปฏิบัติตามเกณฑ์ที่เข้มงวดมากขึ้น เช่น อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน ข้อกำหนดเกี่ยวกับตัวแทนผู้ถือพันธบัตร และการจัดอันดับเครดิตตามกฎระเบียบ ประการที่สอง สำหรับการจัดจำหน่ายแบบส่วนตัว พันธบัตรส่วนตัวจะไม่สามารถจำหน่ายให้กับนักลงทุนรายบุคคลได้อีกต่อไป เว้นแต่ว่านักลงทุนเหล่านั้นจะเป็นนักลงทุนมืออาชีพ และพันธบัตรนั้นได้รับการจัดอันดับเครดิตและต้องได้รับการค้ำประกันจากธนาคารหรือมีหลักประกัน

VIS Rating คาดการณ์ว่านักลงทุนมืออาชีพจะลงทุนในหุ้นกู้เอกชนมากกว่า 40% ที่ออกจำหน่ายในปี 2024 อันดับเครดิตสามารถให้ข้อมูลใหม่ ๆ เพื่อช่วยให้นักลงทุนเข้าใจความเสี่ยงของตนได้ดียิ่งขึ้น การค้ำประกันการชำระเงินจากธนาคารสามารถลดความเสี่ยงจากการสูญเสียในกรณีที่ผิดนัดชำระหนี้ได้

ในตลาดเวียดนาม มีกรณีเพียงไม่กี่กรณีที่ผู้ถือพันธบัตรได้รับเงินลงทุนคืนผ่านการขายสินทรัพย์ค้ำประกัน จากการวิจัยของหน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือ กระบวนการทางกฎหมายในการขายสินทรัพย์และชำระหนี้ให้กับเจ้าหนี้มักใช้เวลานาน 事实上 ผู้ถือพันธบัตรที่มีหลักประกันส่วนใหญ่ที่ประสบปัญหาการชำระหนี้ล่าช้าในช่วงปี 2022-2024 เลือกที่จะปรับโครงสร้างหนี้ กล่าวคือ ขยายเวลาการชำระหนี้ แทนการขายสินทรัพย์ค้ำประกัน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นหุ้นและอสังหาริมทรัพย์

พันธบัตรที่มีหลักประกันส่วนใหญ่ซึ่งมีการชำระเงินต้น/ดอกเบี้ยล่าช้าในช่วงปี 2022-2024 ปัจจุบันมีอัตราการเรียกคืนเงินต่ำกว่า 10%

ผู้ถือพันธบัตรจำเป็นต้องประเมินความถูกต้องตามกฎหมาย สภาพคล่อง และมูลค่าของหลักประกันในกรณีที่ผู้ถือพันธบัตรผิดนัดชำระหนี้ และพิจารณาว่าหลักประกันนั้นสามารถให้การเสริมความน่าเชื่อถือที่เพียงพอตามที่ตั้งใจไว้หรือไม่

"กฎหมายใหม่จะมีผลบังคับใช้ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2568 การเน้นย้ำเรื่องการคุ้มครองนักลงทุนและการเติบโตอย่างยั่งยืนของตลาดพันธบัตรองค์กรในกฎหมายใหม่นี้ คาดว่าจะช่วยส่งเสริมความเชื่อมั่นของตลาดและกิจกรรมการออกพันธบัตรที่คึกคักมากขึ้นในปี พ.ศ. 2568"

รัฐบาลยังมีแผนที่จะออกระเบียบข้อบังคับโดยละเอียดเกี่ยวกับการออกพันธบัตรสาธารณะในเร็ว ๆ นี้ เพื่อระบุข้อกำหนดในกฎหมายฉบับใหม่ ระเบียบข้อบังคับที่แก้ไขใหม่นี้รวมถึงข้อกำหนดบังคับด้านการจัดอันดับเครดิตสำหรับวิสาหกิจหรือพันธบัตรที่ออกให้แก่ประชาชน และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนต้องต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนด" VIS Rating กล่าว

[โฆษณา_2]
ที่มา: https://baodautu.vn/rat-it-trai-chu-thu-hoi-duoc-von-nho-thanh-ly-tai-san-the-chap-d232370.html