والأمر المهم هو أن KRX لم يتم نشره بعد.
وبحسب الدكتور نجوين سون، رئيس مجلس إدارة شركة إيداع وتسوية الأوراق المالية في فيتنام (VSDC)، فإن الحل الأساسي وطويل الأمد لمشكلة متطلبات الهامش قبل المعاملة هو تنفيذ آلية المقاصة والتسوية لمعاملات الأوراق المالية وفقًا لنموذج الطرف المقابل للمقاصة المركزية (CCP). في ذلك الوقت، لم تكن الوثائق القانونية تتطلب من المستثمرين إيداع الأموال قبل التداول. وفي الوقت نفسه، تعد VSDC الوحدة المسؤولة عن الدفع النهائي لمعاملات المستثمرين (مع آلية CCP، لن يكون هناك إلغاء للمعاملات عندما يصبح المستثمر معسراً).
بالإضافة إلى ذلك، فإن قانون الأوراق المالية وقانون البنوك لديهما بعض المحتويات غير المتسقة التي تحتاج إلى استكمال وتعديل، مثل: يجب السماح للبنوك التجارية وفروع البنوك الأجنبية التي تقدم خدمات إيداع الأوراق المالية بأن تصبح أعضاء مقاصة، والاتصال بنظام مقاصة الدفع في VSDC لتلقي إشعارات بالتزامات الدفع للمستثمرين. قم بإجراء مدفوعات المعاملات للمستثمرين الذين هم عملاؤك مباشرة مع VSDC.
في حالة عدم امتلاك المستثمر ما يكفي من المال أو الأوراق المالية لدفع ثمن معاملته، تنتقل مسؤولية دفع ثمن معاملة الأوراق المالية إلى شركة الأوراق المالية التي وضع المستثمر الطلب فيها.
تعمل شركة VSDC مع هيئة الأوراق المالية الحكومية ووزارة المالية ، بالتعاون مع بنك الدولة، على اقتراح تعديل الوثائق القانونية (قانون مؤسسات الائتمان، وقانون الأوراق المالية، والمراسيم التوجيهية) على الحكومة والجمعية الوطنية. إلا أن هذا العمل سيستغرق وقتًا طويلاً، وفقًا للسيد سون.
يمكن لشركات الأوراق المالية أن تقرر بشأن الهامش
وقال الدكتور نجوين سون إنه كحل فوري ولضمان هدف ترقية السوق بحلول عام 2025، تعمل VSDC مع هيئة الأوراق المالية الحكومية لاقتراح وتوصية وزارة المالية بالنظر في تعديل التعميم 120 لإزالة اللائحة التي تنص على وجوب إيداع المستثمرين 100٪ من الأموال قبل شراء الأوراق المالية. وبدلاً من ذلك، اسمح لشركات الأوراق المالية بتحديد ما إذا كان مستثمروها بحاجة إلى إيداع وديعة أم لا بشكل استباقي.
تعتمد نسبة الهامش لكل مستثمر على التقييم الائتماني لشركة الأوراق المالية لكل مستثمر (تقييم KYC) ومستوى المخاطر لكل ورقة مالية. في حالة عدم امتلاك المستثمر أموالاً كافية لدفع قيمة المعاملة، فسوف يتعين على شركة الأوراق المالية سداد المبلغ للمستثمر. ينطبق على الحالات التي يفتح فيها المستثمرون حساب إيداع في بنك إيداع ويضعون أوامرهم فقط في شركة أوراق مالية (وهي حالة شائعة بالنسبة للمستثمرين في المؤسسات المالية الأجنبية).
وقال السيد سون إنه من أجل أن تتمكن شركات الأوراق المالية من التحكم في المخاطر عند تطبيق هذه الآلية، تعمل VSDC مع هيئة الأوراق المالية الحكومية والبنوك الحارسة وشركات الأوراق المالية لإيجاد حلول لمساعدة شركات الأوراق المالية في التحكم في المخاطر. واقترح رئيس مجلس إدارة VSDC أن تضيف وزارة المالية شرطًا: في حالة عدم وجود أموال كافية لدى المستثمر واضطرار شركة الأوراق المالية إلى دفع ثمن عملية شراء المستثمر، فسيتم تحويل الأوراق المالية إلى الحساب الخاص لشركة الأوراق المالية وللشركة الحق في بيع الأوراق المالية المذكورة أعلاه لاسترداد الدين.
وأوصى أيضًا بأن يوقع المستثمرون وشركات الأوراق المالية والبنوك الوصية عقدًا ثلاثي الأطراف. الذي ينص على الحالات التي يتوجب فيها على شركات الأوراق المالية بيع الأوراق المالية لاسترداد الديون. إذا لم يكن من الممكن تحصيل الدين بالكامل، فيجوز لشركة الأوراق المالية بيع جزء من الأوراق المالية للمستثمر المودعة لدى البنك الأمين.
وفي الوقت نفسه، يوصى بأن تفرض وزارة المالية عقوبات على المستثمرين الذين لا يقومون بالتزامات الدفع، مثل حظر المعاملات.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)