سوق الاكتتابات العامة الأولية يفتقر إلى "النجاحات الكبيرة"

في ظل التحديات التي تواجهها أسواق رأس المال العالمية، تواصل منطقة جنوب شرق آسيا تحقيق أداء جيد. ومع ذلك، بلغ إجمالي رأس المال المُجمع أدنى مستوى له في تسع سنوات.

في ظل التحديات التي تواجهها أسواق رأس المال العالمية، تواصل منطقة جنوب شرق آسيا تحقيق أداء جيد. ومع ذلك، بلغ إجمالي رأس المال المُجمع أدنى مستوى له في تسع سنوات.

التحديات

وفقًا لبيانات ديلويت، شهد سوق الاكتتابات العامة الأولية في جنوب شرق آسيا خلال الأشهر العشرة الماضية 122 طرحًا عامًا أوليًا، جمعت خلالها حوالي 3 مليارات دولار. ورغم استقرار عدد الاكتتابات، لا يزال إجمالي رأس المال المُجمع عند أدنى مستوى له في تسع سنوات.

يُعزى هذا التراجع بشكل كبير إلى قلة الإدراجات الناجحة، وفقًا لخبراء ديلويت. ففي عام ٢٠٢٤، لم يتجاوز إجمالي الاكتتابات العامة الأولية سوى طرح عام واحد ٥٠٠ مليون دولار، مقارنةً بأربعة اكتتابات عام ٢٠٢٣.

جمعت ماليزيا وتايلاند وإندونيسيا ما مجموعه 2.7 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل أكثر من 90% من إجمالي رأس المال المُجمع في جنوب شرق آسيا. وتتصدر ماليزيا كلاً من عدد الاكتتابات العامة الأولية، وإجمالي رأس المال المُجمع، ورأس المال السوقي للاكتتابات العامة الأولية.

تجدر الإشارة إلى أن السوق الفيتنامية لم تشهد سوى طرح عام أولي واحد خلال الأشهر العشرة الماضية، جمع حوالي 37 مليون دولار أمريكي. كان ذلك لشركة DNSE للأوراق المالية المساهمة. طورت هذه الشركة منصة Entrade X، وهي منصة مصممة لتوفير تجربة تداول سريعة بواجهة مبسطة لتداول الأسهم.

وهذا أيضًا هو أول طرح عام أولي في فيتنام في قطاع التكنولوجيا المالية وهو أكبر بنحو خمسة أضعاف من متوسط ​​قيمة الاكتتابات العامة الأولية من عام 2021 إلى عام 2023.

صرحت السيدة تاي هوي لينغ، رئيسة خدمات الاكتتابات العامة الأولية في جنوب شرق آسيا لدى ديلويت، بأن سوق الاكتتابات العامة الأولية في جنوب شرق آسيا سيواجه تحديات كبيرة في عام 2024. وتشمل هذه التحديات تقلبات السياسة النقدية، والاختلافات التنظيمية بين الأسواق، والتوترات الجيوسياسية ، مما يؤثر على التجارة والاستثمار. وعلى وجه الخصوص، لا تزال أسعار الفائدة المرتفعة في الدول تُقيد اقتراض الشركات، مما يُقلل من نشاط الاكتتابات العامة الأولية، حيث تُقرر الشركات تأجيل طرح أسهمها للاكتتاب العام.

توقعات هيمنة الصناعة

بالنظر إلى سوق الاكتتابات العامة الأولية في المنطقة، يتوقع محللو ديلويت أن تؤدي التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة وتراجع التضخم إلى خلق بيئة أكثر ملاءمة للاكتتابات العامة الأولية في السنوات القادمة. ولا تزال قاعدة المستهلكين القوية في جنوب شرق آسيا، وتنامي الطبقة المتوسطة، والأهمية الاستراتيجية للمنطقة في قطاعات مثل العقارات والرعاية الصحية والطاقة المتجددة، عوامل جاذبة للمستثمرين.

وقال تاي هوي لينج: "مع استمرار تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر إلى المنطقة، من المتوقع أن يكون عام 2025 عامًا لنشاط الاكتتابات العامة الأولية الجديدة في جميع أنحاء جنوب شرق آسيا".

ومع استمرار تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر إلى المنطقة، فمن المتوقع أن يكون عام 2025 عاماً لنشاط الاكتتابات العامة الأولية الجديدة في جميع أنحاء جنوب شرق آسيا.

ربما ينبع هذا التصريح من عدد الصفقات وقيمة الاكتتابات العامة الأولية في المنطقة خلال الأشهر العشرة الأولى من هذا العام، وهو ما دفع ديلويت إلى إصدار هذا البيان. وبناءً على ذلك، يُعدّ قطاعا الاستهلاك والطاقة والموارد القطاعين المهيمنين في منطقة جنوب شرق آسيا، حيث استحوذا على 52% من إجمالي عدد الاكتتابات العامة الأولية و64% من إجمالي رأس المال المُجمّع منها.

ويمكن القول إن صناعة المستهلك في جنوب شرق آسيا تشهد تحولاً كبيراً بسبب التغيرات في سلوك المستهلك، مما يؤدي إلى زيادة المنافسة بين الشركات المحلية والإقليمية والعالمية.

يُعزى هذا التحول إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي للمنطقة، مما أدى إلى تنامي الطبقة المتوسطة الميسورة ذات القدرة الشرائية الأكبر. ومع ارتفاع الدخل، أصبح المستهلكون أكثر قدرة على اتخاذ خيارات أكثر وعيًا، ساعيين إلى منتجات متميزة وتجارب جديدة.

وفي الوقت نفسه، يظل قطاع الطاقة والموارد، وخاصة الطاقة المتجددة، محط اهتمام منطقة جنوب شرق آسيا، في حين تواجه المنطقة قضايا ضمان أمن الطاقة والإنصاف والاستدامة البيئية.

وفقًا للسيد بوي فان ترينه، نائب المدير العام لشركة ديلويت فيتنام، يُظهر سوق الأسهم الفيتنامية بوادر انتعاش، مدعومًا بظروف اقتصادية كلية مواتية وانخفاض أسعار الفائدة. إضافةً إلى ذلك، أصدرت الحكومة لوائح جديدة لتحسين تصنيف سوق الأسهم، بما يعزز ثقة المستثمرين بحلول عام 2025.

وفي الوقت نفسه، ووفقاً للسيدة تاي هوي لينج، ينبغي للشركات التي تتطلع إلى إدراج أسهمها في الخارج أن تأخذ في الاعتبار الأسواق التي تمثل قطاعات النمو الأساسية لأعمالها، حيث يمكن للمستثمرين فهم نماذج أعمالها وتقييمها بشكل أفضل وحيث توجد العديد من الشركات المماثلة المدرجة.

على وجه الخصوص، إذا توافرت في السوق خيارات جيدة كثيرة، فسيحد ذلك إلى حد ما من تدفق الأموال إلى الشركات الأقل شهرة. وهذا يتطلب من الشركات التي تُجري اكتتابات عامة أولية اتباع استراتيجية شاملة لإحداث فرق وجذب كبار المستثمرين.

المصدر: https://baodautu.vn/thi-truong-ipo-vang-bong-bom-tan-d230996.html