رغم التحديات العديدة التي تواجه أسواق رأس المال العالمية، لا تزال منطقة جنوب شرق آسيا تحقق أداءً جيداً. ومع ذلك، فقد سُجّل إجمالي رأس المال المُجمّع عند أدنى مستوى له في تسع سنوات.
رغم التحديات العديدة التي تواجه أسواق رأس المال العالمية، لا تزال منطقة جنوب شرق آسيا تحقق أداءً جيداً. ومع ذلك، فقد سُجّل إجمالي رأس المال المُجمّع عند أدنى مستوى له في تسع سنوات.
التحديات
بحسب بيانات حديثة صادرة عن شركة ديلويت، شهد سوق الاكتتابات العامة الأولية في جنوب شرق آسيا 122 اكتتاباً خلال الأشهر العشرة الماضية، جمعت ما يقارب 3 مليارات دولار. ورغم استقرار عدد الاكتتابات، إلا أن إجمالي رأس المال المُجمع لا يزال عند أدنى مستوى له منذ تسع سنوات.
بحسب خبراء شركة ديلويت، يعود هذا التراجع بشكل كبير إلى نقص الشركات ذات الأسماء الرنانة. ففي عام 2024، لم يجمع سوى اكتتاب عام واحد أكثر من 500 مليون دولار، مقارنةً بأربعة اكتتابات عامة في عام 2023.
جمعت ماليزيا وتايلاند وإندونيسيا مجتمعةً 2.7 مليار دولار أمريكي، ما يمثل أكثر من 90% من إجمالي رأس المال المُجمع في جنوب شرق آسيا. وتصدرت ماليزيا القائمة من حيث عدد الاكتتابات العامة الأولية، وإجمالي رأس المال المُجمع من الاكتتابات، والقيمة السوقية للاكتتابات.
تجدر الإشارة إلى أن السوق الفيتنامية لم تشهد سوى طرح عام أولي واحد خلال الأشهر العشرة الماضية، جمع ما يقارب 37 مليون دولار أمريكي. وكان ذلك من نصيب شركة "دي إن إس إي" للأوراق المالية المساهمة. وقد طورت هذه الشركة منصة "إنتريد إكس"، المصممة لتوفير تجربة تداول سريعة بواجهة مبسطة لتداول الأوراق المالية.
هذا هو أيضاً أول طرح عام أولي في فيتنام في قطاع التكنولوجيا المالية، وهو أكبر بخمس مرات تقريباً من متوسط قيمة الاكتتابات العامة الأولية من عام 2021 إلى عام 2023.
صرحت السيدة تاي هوي لينغ، رئيسة قسم خدمات الاكتتابات العامة الأولية في جنوب شرق آسيا لدى شركة ديلويت، بأن سوق الاكتتابات العامة الأولية في جنوب شرق آسيا واجه تحديات كبيرة في عام 2024. وشملت هذه التحديات تقلبات السياسة النقدية، والاختلافات التنظيمية بين الأسواق، والتوترات الجيوسياسية ، مما أثر على التجارة والاستثمار. وعلى وجه الخصوص، استمرت أسعار الفائدة المرتفعة في العديد من البلدان في تقييد اقتراض الشركات، مما أدى إلى تراجع نشاط الاكتتابات العامة الأولية حيث قررت الشركات تأجيل إدراجها في البورصة.
توقعات هيمنة الصناعة
بالنظر إلى سوق الاكتتابات العامة الأولية في المنطقة، يتوقع محللو ديلويت أن يؤدي خفض أسعار الفائدة المتوقع، إلى جانب انخفاض التضخم، إلى تهيئة بيئة أكثر ملاءمة للاكتتابات العامة الأولية في السنوات المقبلة. ولا تزال قاعدة المستهلكين القوية في جنوب شرق آسيا، ونمو الطبقة المتوسطة فيها، وأهميتها الاستراتيجية في قطاعات مثل العقارات والرعاية الصحية والطاقة المتجددة، عوامل جذب للمستثمرين.
"مع استمرار تدفق الاستثمارات الأجنبية المباشرة إلى المنطقة، من المتوقع أن يكون عام 2025 عام نشاط الاكتتابات العامة الأولية الجديدة في جميع أنحاء جنوب شرق آسيا"، كما صرحت تاي هوي لينغ.
مع استمرار تدفق الاستثمارات الأجنبية المباشرة إلى المنطقة، من المتوقع أن يكون عام 2025 عامًا لنشاط الاكتتابات العامة الأولية الجديدة في جميع أنحاء جنوب شرق آسيا. 
قد يستند تقييم قيادة شركة ديلويت إلى عدد وقيمة الاكتتابات العامة الأولية في المنطقة خلال الأشهر العشرة الأولى من هذا العام. وبناءً على ذلك، يُعد قطاعا السلع الاستهلاكية والطاقة/الموارد القطاعين المهيمنين في جنوب شرق آسيا، حيث يستحوذان على 52% من إجمالي الاكتتابات العامة الأولية و64% من إجمالي رأس المال المُجمع من هذه الاكتتابات.
يمكن القول إن قطاع المستهلكين في جنوب شرق آسيا يشهد تحولاً كبيراً بسبب التغيرات في سلوك المستهلك، مما يؤدي إلى زيادة المنافسة بين الشركات المحلية والإقليمية والعالمية.
يُعزى هذا التحول إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي للمنطقة، مما يؤدي إلى توسع الطبقة الوسطى وزيادة ثروتها وقدرتها الشرائية. ومع ارتفاع الدخول، يصبح المستهلكون أكثر قدرة على اتخاذ خيارات مدروسة، ويتجهون نحو المنتجات الفاخرة ويبحثون عن تجارب جديدة.
وفي الوقت نفسه، لا يزال قطاع الطاقة والموارد، وخاصة الطاقة المتجددة، يمثل نقطة محورية لجنوب شرق آسيا، حيث تتصارع المنطقة مع تحديات ضمان أمن الطاقة والإنصاف والاستدامة البيئية.
بحسب السيد بوي فان ترينه، نائب المدير العام لشركة ديلويت فيتنام، يُظهر سوق الأسهم الفيتنامي مؤشرات على التعافي، مدعوماً بظروف اقتصادية كلية مواتية وبيئة أسعار فائدة منخفضة. إضافةً إلى ذلك، أصدرت الحكومة لوائح جديدة تهدف إلى تحسين تصنيف سوق الأسهم لتعزيز ثقة المستثمرين بحلول عام 2025.
وفي الوقت نفسه، وفقًا للسيدة تاي هوي لينغ، ينبغي على الشركات الراغبة في الإدراج في الخارج أن تنظر في الأسواق التي تمثل قطاع النمو الأساسي لأعمالها. فهذه الأسواق هي أيضًا أسواق يستطيع المستثمرون فيها فهم نموذج أعمالها وتقييمه بشكل أفضل، كما أنها تضم العديد من الشركات المماثلة المدرجة في البورصة.
على وجه الخصوص، فإن وجود العديد من الخيارات عالية الجودة في السوق سيحد إلى حد ما من تدفق الأموال إلى الشركات الأقل شهرة. وهذا يتطلب من الشركات التي تطرح أسهمها للاكتتاب العام أن تتبنى استراتيجية شاملة لتمييز نفسها وجذب كبار المستثمرين.
المصدر: https://baodautu.vn/thi-truong-ipo-vang-bong-bom-tan-d230996.html
تعليق (0)