Stimulace likvidity akciového trhu

Akciový trh prošel zářím a říjnem se slabou likviditou, bez jasné motivace k přilákání cash flow od investorů.

Peníze do akcií "kapají"

Tok hotovosti na akciovém trhu je na nízké úrovni s výrazným poklesem likvidity v seanci. V obchodní seanci 5. listopadu klesla likvidita párování objednávek HoSE na 8 200 miliard VND, což je nejméně od poloviny května 2023, a zahraniční investoři zvýšili čistý rozsah výběrů na 853 miliard VND.

Ani v seanci 6. listopadu, kdy index VN vzrostl o více než 15 bodů po znovuzvolení prezidenta Donalda Trumpa, se cash flow do obchodování nezlepšil. Cash flow v následujících dvou seancích nezaznamenal žádný průlom a likvidita se nadále pohybovala na nízké úrovni s odpovídající hodnotou kolem 11 000 – 12 000 miliard VND.

Likvidita za celý říjen 2024 dosáhla pouze 17 764 miliard VND, což odpovídá září 2024 a zároveň je to nejnižší úroveň od začátku roku. V posledních několika měsících se index VN nacházel v neustálém přetahování, index kolísal bez propuknutí; zahraniční investoři průběžně prodávali v čisté výši, zatímco individuální investoři snížili počet nově otevřených účtů.

Pan Truong Hien Phuong, vrchní ředitel společnosti KIS Vietnam Securities Joint Stock Company, uvedl, že geopolitická situace ve světě, prezidentské volby v USA a geopolitické konflikty mají tendenci se šířit, což investory znepokojuje a činí opatrnějšími při rozdělování kapitálu.

Mezitím domácí situace nepřinesla mnoho pozitivních informací. Zpráva o obchodních výsledcích za třetí čtvrtletí roku 2024 je téměř dokončena, otázka modernizace trhu nebyla realizována. Růst směnných kurzů, nárůst cen zlata nebo boom cen pozemků v některých lokalitách, ačkoli jsou to pouze lokální jevy, také nutí akciové investory zvažovat jiné investiční kanály. Skutečnost, že zahraniční investoři nadále prodávají bez ztráty, významně ovlivnila psychologii domácích investorů.

Chvíli trvá, než se nepředfinancování projeví.

Začátkem listopadu 2024 oficiálně vstoupila v platnost nová regulace, která uvolňuje předběžné financování. Zahraniční institucionální investoři mohou nakupovat akcie, aniž by při zadávání objednávek potřebovali dostatečné finanční prostředky. Toto je jedno z posledních úzkých míst, která pomohou modernizovat vietnamský akciový trh a očekává se, že to pomůže přilákat na trh velké množství zahraničního kapitálu. Odborníci se však shodují, že pozitivní dopad této regulace se na trhu projeví až po určité době.

„Zahraniční fondy investující ve Vietnamu investují již dlouhou dobu a jsou obeznámeny s předchozími předpisy, takže nejsou příliš ovlivněny. Ostatní zahraniční organizace také potřebují čas, musí před vstupem na trh pečlivě zvážit, prozkoumat a vyhodnotit,“ uvedl pan Truong Hien Phuong.

Stejný názor sdílí i pan Vicente Nguyen, investiční ředitel fondu AFC Vietnam, který uvedl, že regulace nepředfinancování neměla žádný významný přímý dopad. Díky této regulaci má šanci na realizaci zlepšení trhu ze strany indexu FTSE Russell, a pokud se zlepší vietnamský akciový trh, může to pomoci přilákat zahraniční kapitál.

Jak stimulovat likviditu?

Pokud jde o vyhlídky na likviditu trhu od současnosti do konce roku, experti stále mají mnoho obav, protože neexistuje mnoho pozitivních informací. Investiční ředitel fondu AFC Vietnam se však domnívá, že z dlouhodobého hlediska existuje mnoho možností, jak zlepšit akciový trh a přilákat kapitálové toky jak v tuzemsku, tak v zahraničí. Kromě regulace nepředfinancování lze zvážit i zlepšení a zdokonalení transakčního procesu a jeho zkrácení z T+2,5 na T0.

Pan Vicente Nguyen zdůraznil: „Pokud budeme pozorní, uvidíme, že v posledních 3 letech se na trhu neprojevily téměř žádné IPO obchody s novými produkty. Nakonec na trhu stále existují pouze tyto společnosti, bez produktů, jak může přilákat více pozornosti? Proto je propagace IPO nebo investování do státních podniků do akcií a povzbuzování soukromých podniků k zařazení na burzu způsobem, jak propagovat akciový trh a přilákat tak od investorů více peněžních toků.“

Nejzákladnější je, že samotné podniky musí neustále růst, aby podpořily zájem investorů.

Pan Truong Hien Phuong s dalšími návrhy na politická řešení vyjádřil naději, že správcovské agentury budou i nadále zintenzivňovat boj proti subjektům, které na akciovém trhu manipulují s cenami, a trestat je, že budou přezkoumávat a zavádět mechanismy pro skupiny, které spontánně vyzývají k neopodstatněnému poradenství v oblasti akcií, narušují trh a ovlivňují psychologii investorů.

Pan Phuong zejména doufá, že agentury budou podporovat a dále posilovat postupy s cílem splnit požadavky oceňovacích organizací a co nejdříve modernizovat akciový trh.

Jednostranné úsilí nemůže podpořit celkový rozvoj celého trhu. Úsilí státních orgánů i kótovaných podniků může stimulovat pozitivní náladu investorů a přilákat zpět na trh peněžní tok, a to jak od domácích, tak od zahraničních investorů.

Zdroj: https://baodautu.vn/kich-thich-thanh-khoan-cho-thi-truong-chung-khoan-d229646.html