FTSE Russell hält Vietnam weiterhin auf der Upgrade-Überprüfungsliste

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Seit September 2018 steht Vietnam auf der Warteliste für die Einstufung als Schwellenland durch FTSE Russell (ein unabhängiges Unternehmen, das Indizes für globale Finanzmärkte erstellt und zur Londoner Börse gehört). Im Laufe der Jahre wurden jedoch einige wichtige Kriterien nicht vollständig erfüllt, was den Upgrade-Prozess behindert. Eines dieser Kriterien ist der „Lieferzyklus (DvP)“, der von FTSE Russell derzeit als „eingeschränkt“ eingestuft wird. Die vietnamesische Börse führt vor Handelsbeginn Prüfungen durch, um sicherzustellen, dass Anleger vor Handelsbeginn über ausreichende Deckung auf ihren Konten verfügen, um fehlgeschlagene Transaktionen zu vermeiden. Dies entspricht jedoch nicht den Anforderungen an ein international standardisiertes Transaktionsrisikomanagement.

Andererseits merkte FTSE Russell auch an, dass die Kontoeröffnung für ausländische Investoren in Vietnam immer noch viele komplizierte Verfahren beinhaltet und dadurch länger dauert als in anderen Märkten. Um den Fortschritt voranzutreiben, muss Vietnam diesen Prozess weiter verbessern und günstige Bedingungen für den Marktzugang internationaler Investoren schaffen.

Einer der Höhepunkte des FTSE Russell-Berichts ist die Anerkennung der Verbesserung des Non-Prefunding-Zahlungsmodells, das durch das Rundschreiben 68/2024/TT-BTC vom 18. September 2024 des Finanzministeriums angepasst und umgesetzt wurde. Dieses Rundschreiben hebt die Anforderung auf, dass ausländische institutionelle Anleger vor einer Kauftransaktion über ausreichende Mittel verfügen müssen. Dies ist eine wichtige Änderung, um die Hürden für ausländische Investoren bei der Teilnahme am vietnamesischen Aktienmarkt abzubauen.

Darüber hinaus aktualisiert Rundschreiben 68 zahlreiche neue Vorschriften im Zusammenhang mit Wertpapierhandel, Zahlung und Clearing, dem Betrieb von Wertpapierfirmen sowie den Offenlegungspflichten. Diese Änderungen tragen nicht nur dazu bei, dass sich der vietnamesische Aktienmarkt internationalen Standards annähert, sondern verbessern auch die Liquidität und schaffen günstige Bedingungen für grenzüberschreitende Transaktionen.

FTSE Russell schätzt insbesondere die enge Abstimmung zwischen den vietnamesischen Regulierungsbehörden, einschließlich der staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde (SSC), und den Marktteilnehmern bei der Umsetzung dieses neuen Abwicklungsmodells. Dies gilt als wichtiger Schritt zur Verbesserung der fehlenden Kriterien und schafft die Grundlage für eine baldige Aktualisierung.

Der FTSE Russell-Bericht unterstrich auch die Entschlossenheit der vietnamesischen Regierung, ihren Aktienmarkt bis 2025 in den Status eines Schwellenmarktes aufzuwerten. Der Premierminister versprach ausdrücklich, dass Vietnam Hindernisse beseitigen werde, um die FTSE-Kriterien zu erfüllen. Dazu gehört die Vereinfachung des Kontoeröffnungsprozesses für ausländische Investoren und die Erleichterung von Wertpapiertransaktionen.

Seit Februar 2023 bekräftigt der Premierminister diese Verpflichtung und fordert die Verwaltungsbehörden auf, die gesetzlichen Regelungen umgehend zu ergänzen, relevante Verfahren zu ändern und unnötige Verwaltungshürden zu beseitigen. Die Regierung überprüft außerdem die Beschränkungen für ausländische Beteiligungen in wichtigen Wirtschaftssektoren, um mehr internationale Investitionen auf den vietnamesischen Markt zu locken.

Trotz der umgesetzten Maßnahmen wies FTSE Russell darauf hin, dass Vietnam, um das Ziel einer Modernisierung bis 2025 zu erreichen, das Reformtempo beibehalten und das Geschäftsumfeld verbessern müsse. Detaillierte Regelungen zu Zahlung und Clearing, insbesondere im Zusammenhang mit der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), sollten zeitnah und klar erlassen werden. Dies trage zur Transparenz und Durchsetzbarkeit der neuen Regelungen bei.

FTSE Russell empfiehlt Vietnam außerdem, weitere Gespräche mit der internationalen Investment-Community zu führen, um sicherzustellen, dass die neuen Regelungen gut verstanden und auf die Bedürfnisse der Anleger abgestimmt werden. Dies wird nicht nur dazu beitragen, das Marktvertrauen zu stärken, sondern auch den Modernisierungsprozess in naher Zukunft fördern.

Laut SSI Research könnte der Kapitalfluss aus ETFs nach Vietnam, sollte Vietnam zu einem sekundären Schwellenmarkt aufgewertet werden, bis zu 1,7 Milliarden US-Dollar erreichen, ganz zu schweigen vom Kapitalfluss aus aktiven Investmentfonds. FTSE Russell schätzt, dass das verwaltete Gesamtvermögen aktiver Fonds fünfmal größer ist als das von ETFs, was dem vietnamesischen Aktienmarkt große Chancen eröffnet, Investitionskapital anzuziehen.

FTSE Russell betonte jedoch auch, dass rasch und entschlossen Änderungen vorgenommen werden müssten, insbesondere bei der Fertigstellung der gesetzlichen Regelungen und der Umsetzung des Fahrplans zur Einführung des Non-Prefunding-Modells.

Vietnam befindet sich in einer kritischen Phase seiner Börsenreform und strebt bis 2025 den Status eines sekundären Schwellenmarktes an. Die jüngsten Bemühungen, insbesondere die Einführung des Non-Prefunding-Abwicklungsmodells und der damit verbundenen Regelungen, wurden von FTSE Russell sehr gewürdigt. Um dieses Ziel zu erreichen, muss Vietnam jedoch weiterhin Reformen vorantreiben, Verwaltungsverfahren vereinfachen und die Transparenz am Aktienmarkt verbessern.

Es wird erwartet, dass FTSE Russell die Situation Vietnams in der Halbzeitüberprüfung im März 2025 aktualisiert, was einen wichtigen Schritt auf dem Weg zur Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes darstellt./.

Quelle: https://dangcongsan.vn/kinh-te/ftse-russell-tiep-tuc-giu-viet-nam-trong-danh-sach-xem-xet-nang-hang-680125.html