Pourquoi Moc Chau Milk augmente-t-elle ses emprunts alors que son activité est en baisse ?

Moc Chau Milk était autrefois une entreprise d'État, créée en 1958 sous le nom de Ferme militaire de Moc Chau. En 2016, la société a été entièrement privatisée.

Les bénéfices de Moc Chau Milk au troisième trimestre 2024 ont chuté.

La société par actions d'élevage laitier de Moc Chau (Moc Chau Milk ; HoSE : MCM) vient de publier son rapport financier pour le troisième trimestre 2024. Ainsi, au cours de ce trimestre, Moc Chau Milk a enregistré un chiffre d'affaires de 739 milliards de VND, soit une baisse de 9 % par rapport à la même période de l'année précédente. Par ailleurs, le résultat d'exploitation de la société a également diminué, passant de 42 milliards de VND au troisième trimestre 2023 à 23 milliards de VND au troisième trimestre 2024, ce qui représente une baisse de 45 %.

À l'inverse, les charges financières de l'entreprise ont augmenté pour atteindre 568 millions de VND, soit trois fois plus qu'à la même période l'année précédente.

Après déduction des charges, Moc Chau Milk a enregistré un bénéfice de 42,6 milliards de VND au troisième trimestre 2024, soit une baisse de 55 % par rapport à la même période de l'année précédente. Il s'agit du troisième trimestre consécutif de baisse d'activité pour l'entreprise cette année.

Au cours des neuf premiers mois de 2024, le chiffre d'affaires de Moc Chau Milk a atteint 2 174 milliards de VND et son bénéfice après impôt s'est élevé à 149 milliards de VND, soit une baisse respective de 7 % et 48,5 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Au cours du premier semestre 2024, Moc Chau Milk n'a généré que 1 434 milliards de VND de chiffre d'affaires net, soit une baisse de 5,9 % par rapport à la même période de l'année précédente. Parallèlement, son bénéfice net a chuté de 45,2 %, pour s'établir à 106,2 milliards de VND.

En 2024, l'entreprise s'était fixé un objectif de chiffre d'affaires net supérieur à 3 367 milliards de VND et de bénéfice après impôt de 332 milliards de VND. Ainsi, à la fin des neuf premiers mois, Moc Chau Milk avait atteint 64 % de son objectif de chiffre d'affaires et 45 % de son objectif de bénéfice pour l'ensemble de l'année.

Quelques mois seulement après son introduction en bourse à la HoSE, les bénéfices de Moc Chau Milk (MCM) ont diminué de 55 % (Photo fournie).

Pour expliquer la baisse de son bénéfice net après impôt au troisième trimestre 2024 par rapport à la même période de l'année précédente, Moc Chau Milk a indiqué que celle-ci était due à une diminution du chiffre d'affaires et des prestations de services, à une forte baisse des revenus financiers et à une diminution des taux d'intérêt sur les dépôts par rapport au troisième trimestre 2023. Après neuf mois, le chiffre d'affaires et le bénéfice de Moc Chau Milk sont en baisse.

Le cours des actions de MCM a chuté après la conversion des actions.

Les actions MCM de Moc Chau Milk ont ​​été officiellement cotées à la Bourse d' Hô Chi Minh-Ville (HoSE) à partir de fin juin 2024. Sur la base du cours de clôture de 36 650 VND/action le 18 octobre, la capitalisation boursière estimée de Moc Chau Milk est actuellement de 4 026 milliards de VND.

Moc Chau Milk était auparavant une entreprise d'État, créée en 1958 sous le nom de Ferme militaire de Moc Chau. En 2016, elle a été entièrement privatisée. La Société vietnamienne d'élevage (Vilico, code boursier VLC) détient 51 % de son capital social, tandis que GTNFoods en possède 74,5 %.

En décembre 2019, la société par actions Vietnam Dairy Products ( Vinamilk , code boursier VNM) a augmenté sa participation dans GTNFoods de 43 % à 75 %. Moc Chau Milk est ainsi devenue une filiale de Vinamilk.

Actuellement, Moc Chau Milk compte deux actionnaires principaux : Vilico, qui détient 59,3 % du capital, et Vinamilk, qui en détient 8,85 %. Mme Mai Kieu Lien, directrice générale et membre du conseil d’administration de Vinamilk, est également présidente du conseil d’administration de Moc Chau Milk.

Suite à des résultats commerciaux défavorables au troisième trimestre 2024, l'action MCM de Moc Chau Milk a connu des baisses de cours consécutives.

Au bilan, l'actif total de Moc Chau Milk s'élevait à 2 716 milliards de VND à la fin du troisième trimestre 2024, soit une hausse de 4 % par rapport au début de l'année. Sur ce montant, les placements à échéance atteignaient 1 638 milliards de VND, en progression de 13,6 % ; les créances à court terme diminuaient de 18 % pour s'établir à 285 milliards de VND ; et les stocks augmentaient de 4,6 % pour atteindre 194 milliards de VND.

Concernant les sources de financement, les engagements au 30 septembre 2024 atteignaient 364,5 milliards de VND, soit une hausse de 33 % par rapport au début de l'année. La majeure partie de ces engagements était constituée de dettes fournisseurs à court terme, s'élevant à 129 milliards de VND, en progression de 5 %.

Les emprunts à court terme de la société ont atteint 95 milliards de VND, alors qu'elle n'en avait aucun en début d'année. Il s'agit de prêts à court terme d'une durée de six mois, à taux d'intérêt fixe et sans garantie. Ces emprunts expliquent également les charges d'intérêts supplémentaires enregistrées par la société, qui n'avaient pas été comptabilisées à la même période l'année précédente.

À noter que la société a commencé à enregistrer ses premiers prêts à la fin du deuxième trimestre 2024, soit le 30 juin 2024, pour un montant de 20,8 milliards de VND.

Suite à des résultats commerciaux décevants au troisième trimestre 2024, l'action MCM de Moc Chau Milk a connu une baisse continue de son cours. Le 18 octobre 2024, le prix de l'action MCM est tombé à seulement 36 650 VND, soit une perte de plus de 14 % par rapport à son prix d'introduction en bourse (42 800 VND).

Il convient de noter que les actifs à long terme de l'unité, principalement des immobilisations, qui étaient autrefois évalués à 1 148,9 milliards de VND, ont été presque entièrement amortis, ne laissant subsister que 372,7 milliards de VND. Cela équivaut à une dépréciation de 67 % de la valeur des actifs.

Source : https://danviet.vn/moc-chau-milk-tang-vay-von-trong-boi-canh-kinh-doanh-sa-sut-vi-sao-2024102015501771.htm