L'industrie de l'acier galvanisé réduit de manière inattendue la pression d'approvisionnement

Le rebond des prix des bobines d'acier laminées à chaud après une période de baisse contribue à réduire la pression sur l'approvisionnement des stocks des entreprises d'acier galvanisé.

Hoa Sen Steel augmente l'accumulation de ses stocks au cours des 9 premiers mois de l'exercice 2023-2024 (Photo : Le Toan)

Les provisions ont été considérablement réduites

Poursuivant la dynamique de reprise de 2023, au premier semestre 2024, le groupe d'entreprises d'acier galvanisé affiche des résultats commerciaux positifs.

Ainsi, au cours des 8 premiers mois de 2024, la consommation intérieure totale de tôle ondulée a atteint plus de 1,527 million de tonnes, soit une augmentation de 18,9 % par rapport à la même période ; La production totale d'exportation a atteint 2,152 millions de tonnes, soit une hausse de 48% par rapport à la même période.

Outre l'amélioration des données de consommation de l'industrie, les bénéfices du groupe d'acier galvanisé coté en bourse ont également augmenté de manière significative. Au premier semestre 2024, le groupe des 3 plus grandes entreprises privées cotées en bourse d'acier galvanisé, dont Nam Kim Steel Joint Stock Company (code NKG), Hoa Sen Group Joint Stock Company (code HSG) et Ton Dong A Joint Stock Company (code GDA), a enregistré une croissance moyenne de son chiffre d'affaires de 16,8 % sur la même période ; Le bénéfice après impôts a augmenté en moyenne de 228,7% par rapport au premier semestre 2023.

Contrairement aux résultats commerciaux positifs des entreprises d'acier galvanisé, le prix de l'acier laminé à chaud (HRC) - un matériau d'entrée important pour l'acier galvanisé, a continué de baisser. Cela suscite des inquiétudes quant au fait que les prix du HRC resteront bas pendant longtemps, ce qui pourrait conduire à des dispositions de réduction des stocks pour le groupe d'acier galvanisé.

En 2024, le groupe d’activité Acier galvanisé affichera des résultats commerciaux positifs. Parallèlement à l'amélioration de la consommation du secteur, les bénéfices du groupe d'acier galvanisé coté en bourse ont également augmenté de manière significative.

Statistiques du 29 janvier 2024 au 15 août 2024, les prix mondiaux de l'acier ont diminué de 29,5 %, passant de 3 952 à 2 788 CNY/tonne ; Le prix du HRC du 3 janvier 2024 au 23 juillet 2024 a diminué de 42,3%, passant de 1 135 à 655 USD/tonne.

Cependant, du 15 août au 1er octobre, les prix mondiaux de l’acier ont augmenté de 22,6 % pour atteindre 3 417 CNY/tonne ; Du 23 juillet au 4 octobre, les prix du HRC ont augmenté de 10,5 % pour atteindre 724 $/tonne.

Les données statistiques de Rong Viet Securities Company montrent que les prix du HRC au Vietnam et sur le marché chinois sont similaires, avec des différences insignifiantes. De plus, les entreprises d'acier galvanisé ont tendance à stocker 3 à 6 mois de stock pour servir de matières premières dans la production.

Le président du conseil d'administration du groupe Hoa Sen, M. Le Phuoc Vu, a déclaré : « Hoa Sen est à la fois importateur, fabricant, distributeur et exportateur. La société maintient donc un inventaire pour assurer environ 4 mois de production. »

De plus, au 30 juin 2024, les stocks de Hoa Sen ont augmenté de 2 529,15 milliards de VND par rapport au début de l'année, pour atteindre 10 157,76 milliards de VND, soit 51,5 % du total des actifs ; Les stocks de Nam Kim Steel ont augmenté de 24,4 milliards de VND, pour atteindre 5 743,1 milliards de VND, représentant 44,5 % du total des actifs ; L'inventaire de Ton Dong A a augmenté de 915,25 milliards de VND, pour atteindre 4 042,2 milliards de VND, représentant 31,9 % du total des actifs.

En fait, après avoir constaté la baisse des prix de l'acier et du HRC au deuxième trimestre 2024, la tendance à l'accumulation des stocks du groupe d'acier galvanisé a diminué assez fortement, mais est restée élevée par rapport à la fin de 2023.

S'exprimant sur la stratégie actuelle d'accumulation de stocks des entreprises sidérurgiques, M. Tran Nhat Trung, directeur de l'analyse chez ACB Securities Company (ACBS), a déclaré : « Les prix de l'acier au Vietnam restent à leur plus bas niveau des trois dernières années. Les problèmes du secteur immobilier national sont également en voie de résolution grâce à l'accélération de la mise en œuvre de nombreuses lois sectorielles, qui entrent en vigueur plus tôt que prévu. La perspective d'une reprise du secteur immobilier, conjuguée à des prix de l'acier à leur plus bas niveau depuis trois ans, est le principal moteur de l'accumulation de stocks par les entreprises sidérurgiques. Le ratio stocks/actifs totaux des entreprises sidérurgiques revient progressivement à un niveau élevé en 2021-2022, période marquée par une forte hausse des prix de l'acier et des matières premières. Cependant, il sera difficile pour les entreprises sidérurgiques de réaliser une percée fin 2024. Nous pensons qu'il faudra attendre 2025-2026 pour que le marché immobilier puisse véritablement se redresser, favorisant ainsi la croissance du secteur sidérurgique. »

En raison de la nécessité d'accumuler des stocks pour servir la production dans le contexte de la baisse simultanée des prix de l'acier et du HRC au cours des 7 premiers mois de l'année, certaines prévisions prédisent que la pression pour ajuster les prix des stocks des entreprises d'acier galvanisé augmentera dans les temps à venir.

Il faut du temps pour voir l’impact.

Si le marché n’accepte pas de nouvelles informations, la stratégie d’accumulation des stocks du groupe d’acier galvanisé sera confrontée à des difficultés. Cependant, grâce au lancement par la Chine d’une série de solutions pour soutenir le secteur immobilier et à l’assouplissement simultané de sa politique monétaire, ces solutions synchrones devraient rétablir l’économie en général et les prix de l’acier en particulier.

Rong Viet Securities Company a commenté : « Nous pensons que la baisse du HRC en Chine va ralentir grâce aux politiques de soutien au secteur immobilier. Nous pouvons donc nous attendre à ce que les prix du HRC en Chine et au Vietnam atteignent un plancher. Parallèlement, la tendance du HRC sur les marchés américain et européen montre des signes de reprise, ce qui contribuera à creuser l'écart entre les prix du HRC au Vietnam et dans le monde à la fin de 2024, améliorant ainsi la marge bénéficiaire à l'exportation des entreprises. »

D'un autre point de vue, le PDG d'une entreprise d'acier galvanisé a déclaré que le rebond des prix du HRC à partir d'une base de prix basse est une bonne nouvelle pour les entreprises d'acier galvanisé qui ont augmenté leurs stocks au premier semestre 2024, mais comme les prix du HRC viennent de se redresser, il faut plus de temps pour considérer l'impact.

Le rebond des prix des bobines d'acier laminées à chaud après une période de baisse contribue à réduire la pression sur l'approvisionnement des stocks des entreprises d'acier galvanisé.

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