La liquidité des marchés boursiers s'améliorera au début de la nouvelle année.

Le marché boursier a clôturé l'année 2023 avec une hausse de plus de 12 % pour l'indice VN-Index, et la liquidité s'est également nettement améliorée au cours de la dernière semaine de cotation. Les flux de capitaux restent principalement orientés vers les petites capitalisations afin de réaliser des profits à court terme.

Du côté positif, la forte baisse des taux d'intérêt en 2023 après une période de hausse rapide fin 2022 est le facteur de soutien le plus important pour les flux de capitaux vers le marché boursier.

Parallèlement, parmi les facteurs qui freinent le marché figurent l'affaiblissement de la macroéconomie, la forte baisse des bénéfices des entreprises, l'ouverture économique de la Chine qui ne s'est pas déroulée comme prévu, les conflits géopolitiques au Moyen-Orient, etc.

En résumé, l'année a été globalement positive pour le marché boursier. L'indice VN-Index a progressé de 12,2 % en 2023, clôturant à 1 129,93 points. Malgré cette hausse, la liquidité du marché a diminué. Le volume moyen des transactions à la Bourse de Hong Kong (HOSE) a atteint 15 200 milliards de VND, soit une baisse de près de 20 % par rapport à l'année précédente.

Au cours de la dernière semaine de bourse de l'année, la liquidité à la Bourse de Hong Kong (HOSE) a atteint plus de 80 372,2 milliards de VND, en hausse de 25,1 % par rapport à la semaine précédente, où le volume des échanges a augmenté de 16,4 %, témoignant d'une amélioration du sentiment du marché, d'une bonne augmentation des flux de trésorerie à court terme et d'un retour positif des actions à forte capitalisation, VN30, lorsque les investisseurs étrangers ont repris leurs achats nets après 20 séances consécutives de fortes ventes nettes.

Les flux de capitaux propres jouent un rôle prépondérant dans les fluctuations du marché, privilégiant les achats nets sur le marché sous-jacent, et cette situation s'est maintenue tout au long de la période de négociation en 2023. Par conséquent, durant la période de marché haussier du premier trimestre 2023 et du troisième trimestre 2023, le marché a bénéficié d'un soutien généralisé grâce à ces flux de trésorerie.

Il convient de noter que le comportement typique des flux de capitaux propriétaires en 2023 consiste à accroître continuellement l'accumulation de titres à la fin de fortes baisses de marché, dans un contexte de pouvoir d'achat croissant de ces flux de capitaux.

En 2023, les investisseurs étrangers ont été au centre de l'attention du marché en fin d'année, réalisant d'importantes ventes continues à la Bourse de Hong Kong (HOSE). Au total, ce groupe a vendu plus de 24 300 milliards de VND sur la HOSE durant l'année, dont près de 10 000 milliards de VND en décembre. L'analyse de l'impact de ces flux de capitaux étrangers par les experts deFPT Securities Company (FPTS) indique que leur activité n'affecte que les fluctuations à court terme du marché.

Par conséquent, les ventes nettes de ces flux de capitaux, concentrées au second semestre 2023, pourraient ne pas avoir d'incidence sur le cycle de marché à moyen et long terme. Le pic des ventes nettes de capitaux étrangers est prévu pour décembre 2023. Il est à noter que le niveau et l'ampleur de ces transactions de vente diminuent progressivement.

Le seuil des 1 130 points est considéré comme un niveau de résistance technique, et également comme un sommet à court terme au cours des deux derniers mois. Il est donc compréhensible que le marché marque une légère hésitation à ce niveau après la forte hausse récente, afin de réévaluer la situation. De nombreux analystes sont optimistes et pensent que le VN-Index franchira aisément ce niveau en début d'année.

En observant les fluctuations et les seuils psychologiques à court terme, FPTS estime que le VN-Index dépassera le seuil psychologique de 1 130 à 1 140 points au premier trimestre 2024, signalant ainsi la fin de la période d'hésitation. FPTS conclut que le scénario de fluctuation attendu pour le VN-Index en 2024 correspond à la phase moyenne du marché haussier du 6e cycle. La tendance principale est alors à la hausse, avec un objectif de cours se situant autour de 1 400 points.

Le marché boursier pourrait maintenir sa tendance haussière au cours de la première semaine de cotation de 2024, l'indice VN-INDEX se dirigeant vers une zone de forte résistance autour de 1 150 points, a ajouté un analyste de la société VNDirect Securities.

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