Le marché des obligations d'entreprises privées a connu une forte croissance après un an d'activité.

La taille du marché croît rapidement.

Le 19 juillet 2023, le système de négociation TPDNRL a été officiellement lancé à la Bourse de Hanoï (HNX). À son lancement, le marché comptait 19 codes TPDNRL de 3 émetteurs enregistrés pour la négociation, avec une valeur totale de transactions enregistrées de 9 060 milliards de VND.

Fin 2023, le système de négociation d'obligations d'entreprises privées comptait 887 codes d'obligations provenant de 249 émetteurs enregistrés pour la négociation, pour une valeur de 617 610,1 milliards de VND.

Au 30 juin 2024, la taille du marché avait atteint 997 codes de prêts non performants (NPL) provenant de 259 émetteurs, avec une valeur de négociation enregistrée de près de 706 236,3 milliards de VND.

Le système de membres négociateurs de TPDNRL a également connu une croissance rapide, passant de 5 membres le jour de l'ouverture du marché à 36 membres négociateurs fin 2023, puis à 48 membres au 30 juin 2024, dont 44 sociétés de bourse et 4 banques commerciales. Parmi ces membres, 45 sur 48 négociaient sur le système de négociation HNX.

La liquidité des obligations du Trésor s'est considérablement améliorée, la valeur moyenne des transactions au cours du premier mois d'ouverture du marché atteignant 250,6 milliards de VND par séance, passant à 1 880,6 milliards de VND par séance à la fin de 2023 et atteignant 4 092,9 milliards de VND par séance à la fin de juin 2024.

Les statistiques relatives aux transactions de TPDNRL depuis la mise en service du système de négociation jusqu'au 30 juin 2024 montrent que les obligations les plus négociées sont celles des établissements de crédit, qui représentent 45,71 % du total des transactions du marché, soit une valeur de 324 246 milliards de VND ; et celles des sociétés immobilières, qui représentent environ 30 % de la valeur des transactions du marché, soit une valeur de 212 577 milliards de VND.

Un marché secondaire développé facilite également la levée de capitaux par les entreprises sur le marché primaire, contribuant ainsi au développement sain et durable du marché primaire des obligations d'entreprises.

Sur le marché domestique, du 19 juillet 2023 au 30 juin 2024, 118 émissions obligataires ont été menées à bien, pour un montant total de 351 739 milliards de VND. Les émetteurs provenaient principalement du secteur du crédit (63 %), tandis que les sociétés immobilières représentaient 24,9 % de la valeur totale des émissions. Le coût moyen du capital pour l'ensemble du marché s'est établi à 7,52 % par an. Les obligations émises par les établissements de crédit affichaient le taux d'intérêt le plus bas (6,01 % par an), suivies par celles du secteur du commerce et des services (10,76 %) et celles des entreprises des autres secteurs (10,87 %).

Les émetteurs ont également procédé à des rachats anticipés, la valeur totale des obligations rachetées par les entreprises atteignant 182,9 billions de VND.

Principales réalisations

Le lancement du marché TPDNRL a joué un rôle crucial en apportant de la transparence au marché et en réduisant les risques pour les investisseurs, notamment les investisseurs individuels, dans leurs transactions.

Les investisseurs peuvent négocier des obligations du Trésor (TPDNRL) en toute simplicité et sécurité via la Bourse : toutes les transactions secondaires sont gérées et exécutées de manière centralisée par l’intermédiaire de la Bourse, et le règlement est effectué par le biais du Centre de dépôt de titres, garantissant ainsi la sécurité des transactions et des règlements. Par conséquent, les investisseurs peuvent négocier des TPDNRL plus facilement et en toute sécurité, et leurs droits sont mieux protégés.

Les investisseurs acquièrent également une meilleure compréhension et une responsabilité accrue dans leurs transactions. Les autres acteurs du marché, tels que les émetteurs et les sociétés de conseil, comprennent également mieux leurs responsabilités lorsqu'ils interviennent sur le marché.

Information transparente sur le marché : une base de données complète de TPDNRL est constituée. Si, par le passé, les investisseurs secondaires ne pouvaient accéder à l’information que par le biais du système de distribution et des courtiers, et que l’information n’était souvent pas transmise intégralement, désormais, grâce à la page d’information sur les obligations d’entreprises, les investisseurs ont le droit et la possibilité d’accéder pleinement à toutes les informations sur les obligations avant de prendre une décision d’investissement.

Toutes les informations divulguées par les sociétés émettrices d'obligations, y compris les informations préalables à l'émission, les divulgations d'informations inhabituelles, les divulgations d'informations concernant les obligations convertibles, les obligations avec bons de souscription, le rachat anticipé d'obligations, les swaps d'obligations, les résultats d'émission d'obligations d'entreprises, etc., sont compilées et accessibles au public sur la page d'information dédiée aux obligations d'entreprises à l'adresse https://cbonds.hnx.vn/.

Les organismes de réglementation disposent également d'informations plus complètes et d'une vision plus globale des TPDNRL, de leur émission sur le marché primaire à leur négociation sur le marché secondaire.

Les résultats obtenus au cours de l'année écoulée sur le marché obligataire ont concrétisé la politique du gouvernement et des autorités réglementaires visant à centraliser résolument la gestion de l'émission et du négoce des obligations.

Afin de poursuivre le développement du marché conformément aux orientations du gouvernement et du ministère des Finances , HNX se coordonnera prochainement avec les unités concernées pour améliorer encore l'infrastructure technologique du système de négociation, afin de mieux répondre aux exigences du marché ; dans le même temps, complétera et mettra à jour la page d'information sur les obligations d'entreprises afin de se conformer au décret 65/2022/ND-CP et à la circulaire 30/2023/TT-BTC.

Le marché des obligations d'entreprises joue un rôle crucial dans l' économie , en constituant un canal efficace de mobilisation de capitaux à moyen et long terme pour le développement durable des entreprises. Il contribue également à la diversification du marché financier, à la garantie d'une structure de marché des capitaux harmonieuse et équilibrée, et à la réduction de la dépendance excessive au crédit bancaire.

Source : https://nhandan.vn/thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-lon-manh-sau-1-nam-van-hanh-post821889.html