טעינה ופריקה של סחורות ייצוא בנמל המכולות הבינלאומי האי פונג , עיירת קאט היי, מחוז קאט היי, העיר האי פונג. (צילום: וו סינה/VNA)
בהקשר כלכלי עולמי הנמצא תחת לחץ מהאטה בסחר וחוסר יציבות במדיניות, וייטנאם מתגלה כחריג אזורי.
דוחות בינלאומיים שפורסמו לאחרונה תיעדו אמון גובר בתחזיות הכלכליות של וייטנאם בשנת 2025, שכן עמודי תווך של צמיחה מרכזיים ממשיכים להפגין חוסן חזק ובר קיימא.
עם צמיחה של 8.23% בתוצר המקומי הגולמי (GDP) ברבעון השלישי של 2025, וייטנאם ממשיכה להוביל את שש הכלכלות הגדולות ביותר באיגוד מדינות דרום מזרח אסיה (ASEAN-6), ועוקפת את תאילנד, אינדונזיה, מלזיה, הפיליפינים וסינגפור.
זהו גם הרבעון השני בגובהו בצמיחה של וייטנאם בתקופה 2011-2025, רק לאחר תקופת הפריצה החזקה לאחר מגפת הקורונה. בתשעת החודשים הראשונים, התוצר המקומי הגולמי גדל ב-7.85%, ושמר על מעמדו כאחת הכלכלות הצומחות ביותר באזור.
הנקודה שמוערכת במיוחד על ידי ארגונים בינלאומיים טמונה לא רק בקצב הצמיחה אלא גם באיזון במבנה הצמיחה.
שלושת המגזרים הכלכליים התרחבו מאוד: התעשייה והבנייה גדלו ב-8.69% (מתוכם עיבוד וייצור גדלו בכמעט 10%), השירותים גדלו ב-8.49% הודות לסחר ותיירות תוססים, והחקלאות גדלה ב-3.83%, עלייה מתונה אך משחקת תפקיד מפתח בייצוב אספקת המזון ובהפחתת הלחץ האינפלציוני.
אפילו בהקשר של אסונות טבע מורכבים ושיטפונות ברבעון השלישי של 2025, ענף הייצור עדיין שמר על קצב צמיחה יציב. מדד מנהלי הרכש (PMI) בנובמבר 2025 הגיע ל-53.8 נקודות, נמוך יותר מהחודש הקודם, אך עדיין נותר מעל סף 50 הנקודות, דבר המראה כי תנאי העסקים המשיכו להשתפר ותעשיית העיבוד והייצור שמרה על תנופת התאוששות מתמשכת במשך 5 חודשים רצופים.
עיבוד שרימפס לייצוא. (צילום: VNA)
הנתונים האחרונים של מחלקת המכס מראים גם כי נפח הסחר של וייטנאם ממשיך להתרחב באופן מרשים.
נכון ל-15 בנובמבר 2025, מחזור היבוא-יצוא הגיע ליותר מ-801 מיליארד דולר, הרמה הגבוהה ביותר אי פעם. מבנה היצוא עבר באופן משמעותי לכיוון מוצרים מעובדים ומוצרים היי-טקיים, דבר המשקף את תהליך שדרוג המעמד בשרשרת הערך העולמית.
גם מפת שוק היצוא של וייטנאם השתנתה באופן משמעותי: מיותר מ-20 שווקים בשנת 1991, בעיקר באסיה-פסיפיק, עד שנת 2025 וייטנאם יצרה יחסי סחר עם יותר מ-230 מדינות וטריטוריות.
ההתאוששות מתחזקת גם על ידי גורמים חשובים אחרים. זרימת ההשקעות הזרות הישירות (FDI) לווייטנאם בעשרת החודשים הראשונים של 2025 מוערכת ב-21.3 מיליארד דולר, השיעור הגבוה ביותר במחזור של 10 חודשים בחמש השנים האחרונות.
הצריכה המקומית התאוששה מאוד, המכירות הקמעונאיות גדלו ב-9.3% בעשרת החודשים הראשונים בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, בעוד שתעשיית התיירות התאוששה עם 15.4 מיליון כניסות בינלאומיות בתשעת החודשים הראשונים של 2025, בין היעדים המובילים עם קצב הצמיחה הגבוה ביותר בעולם.
על בסיס זה, סדרה של מוסדות פיננסיים בינלאומיים התאימו והעלו את תחזית הצמיחה של וייטנאם. בסוף אוקטובר 2025, HSBC ו-Standard Chartered Bank העלו את תחזיותיהם לשנת 2025 ל-7.9% ו-7.5%, בהתאמה. עד נובמבר 2025, בנק UOB העלה אותן ל-7.7%.
לאחרונה, S&P Global העלתה את תחזית הצמיחה שלה עבור וייטנאם ל-7.7% בשנת 2025 ול-6.7% בשנת 2026.
הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי (OECD), למרות שציין אתגרים הנובעים מהיחלשות הביקוש העולמי, אישר כי כלכלת וייטנאם שומרת על תנופה חיובית, עם תחזית צמיחה של 6.2% בשנת 2026 ו-5.8% בשנת 2027.
עם זאת, ארגונים בינלאומיים מציינים גם סיכונים שווייטנאם אינה יכולה להימנע מהם. היחלשות הביקוש העולמי בשנת 2026 עלולה להשפיע על היצוא, במיוחד כאשר ארה"ב שוקלת להעלות את מכסי המעבר ולהחמיר את כללי המקור. אסונות טבע ושיבושים בשרשרת האספקה עלולים להגדיל את עלויות התשומות, ולהפעיל לחץ על עסקים.
מבחינה מקומית, האינפלציה עשויה לעלות שוב עקב ביקוש מקומי חזק והשפעת סיום תמריץ הפחתת מס ערך מוסף (מע"מ) בסוף 2026, לפני התאמת המס בשנת 2027. יתר על כן, למרות שהתקדמות חלוקת ההשקעות הציבוריות השתפרה, עדיין יש להאיץ אותה כדי להבטיח השפעות גמישות.
לנוכח אתגרים אלה, ארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי ממליץ שווייטנאם תמשיך ברפורמות מוסדיות כדי להגביר את הפריון ואת איכות הצמיחה.
ההמלצות המרכזיות כוללות שיפור מסגרת המדיניות המוניטרית מוכוונת השוק, הגברת התחרות במגזר השירותים, הבטחת תנאי משחק שווים בין מפעלים פרטיים לממשלתיים, וצמצום היקף התעסוקה הבלתי פורמלית כדי להגביר את יעילות הקצאת המשאבים.
עיבוד מוצרי מנגו לייצוא לארה"ב, אירופה, דרום קוריאה ויפן במפעל של חברת המניות המשותפת לירקות ופירות An Giang (מחוז לאם דונג). (צילום: Vu Sinh/VNA)
מנקודת מבט אזורית, הפער החד בין כלכלות ASEAN-6 מדגיש עוד יותר את מעמדה של וייטנאם. ברבעון השלישי של 2025, מלזיה רשמה קצב צמיחה של 5.2% ואינדונזיה שמרה על מסלול יציב סביב 5% - שני מקרים נדירים שעדיין שמרו על תנופת התרחבות על רקע האטה בסחר העולמי.
לעומת זאת, כלכלות גדולות רבות אחרות מתמודדות עם לחץ כלפי מטה על הצמיחה. התמ"ג של הפיליפינים התכווץ בחדות ל-4%, נמוך בהרבה מהתחזית, ומשקף צריכה משקי בית חלשה יותר והשקעות פרטיות. סינגפור - הכלכלה המפותחת ביותר באסיה - חוותה גם היא האטה, כאשר צמיחת התמ"ג ירדה ל-2.9%, ירידה חדה מ-4.5% ברבעון השני של 2025, שכן מגזר הייצור הושפע באופן ברור מתנודות במסים ובסחר הבינלאומי.
תאילנד נותרה האזור בעל הביצועים הפיגרים ביותר, כאשר צמיחת התמ"ג ברבעון השלישי של 2025 צפויה להיות 1.2% בלבד, החלשה ביותר מאז 2021. ההאטה בצמיחת הייצור והתיירות אינה חזקה מספיק כדי לקזז חולשות מבניות, מה שמוביל להורדת התחזית לשנים 2025-2026 ל-1.2-2.2% בלבד.
בתמונה זו, הצמיחה המרשימה של וייטנאם מסייעת למצב את הכלכלה כאחד הכוחות המניעים החדשים של ASEAN, כאשר קצב ההתרחבות הכלכלית שלה גבוה פי כמה מזה של מדינות אחרות באזור.
ההבדל בתנופת הצמיחה, על פי משקיפים בינלאומיים, מראה כי וייטנאם נכנסת לשלב פיתוח חדש, שבו גמישות המדיניות, איכות תשתית הייצור-שירותים ופתיחות הכלכלה ימשיכו להיות גורמים מרכזיים, שיסייעו לשמור על מעמדה כאחת הכלכלות הצומחות ביותר באסיה בשנים הקרובות.
(TTXVN/וייטנאם+)
![[תמונה] קאט בה - אי גן עדן ירוק](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fvphoto.vietnam.vn%2Fthumb%2F1200x675%2Fvietnam%2Fresource%2FIMAGE%2F2025%2F12%2F04%2F1764821844074_ndo_br_1-dcbthienduongxanh638-jpg.webp&w=3840&q=75)
תגובה (0)