व्यवसाय अभी भी ब्याज लागत के बोझ तले दबे हैं

हालाँकि मुनाफे में अच्छी रिकवरी दर्ज की गई, लेकिन पिछली तिमाही में ब्याज खर्च में बढ़ोतरी चिंता का विषय रही। आपूर्ति चैनलों से पूंजी स्रोतों में विविधता लाने और बैंकिंग क्षेत्र से हिस्सेदारी ने व्यवसायों को सहारा दिया।

हालाँकि मुनाफे में अच्छी रिकवरी दर्ज की गई, लेकिन पिछली तिमाही में ब्याज खर्च में बढ़ोतरी चिंता का विषय रही। आपूर्ति चैनलों से पूंजी स्रोतों में विविधता लाने और बैंकिंग क्षेत्र से हिस्सेदारी ने व्यवसायों को सहारा दिया।

2024 में टीएनजी इन्वेस्टमेंट एंड ट्रेडिंग जेएससी के व्यावसायिक प्रदर्शन में भारी बदलाव देखने को मिला। इस कपड़ा और परिधान कंपनी के मुनाफे में 44% से ज़्यादा की वृद्धि हुई, हालाँकि इसके राजस्व में केवल 9% की वृद्धि हुई। इसका मुख्य कारण सकल लाभ मार्जिन में सुधार था। टीएनजी के निदेशक मंडल के अध्यक्ष श्री गुयेन वान थोई ने कहा, "प्रौद्योगिकी और मानव संसाधनों में निवेश से कंपनी को श्रम उत्पादकता में सुधार करने में मदद मिली है। साथ ही, उत्पादन और प्रबंधन प्रक्रियाओं में सुधार के उपायों की बदौलत उत्पादन लागत को भी अनुकूलित किया गया है।"

हालाँकि, राजस्व में वृद्धि के साथ-साथ, 2024 में वित्तीय व्यय में भी 14% से अधिक की वृद्धि हुई। कम वित्तीय व्यय/राजस्व अनुपात (5% से कम) के साथ, हालाँकि यह आँकड़ा 2023 की तुलना में बढ़ा है, ब्याज दरों में वृद्धि से TNG के मुनाफे पर बहुत अधिक प्रभाव नहीं पड़ा।

स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध और पंजीकृत 1,000 उद्यमों पर वीएनडायरेक्ट सिक्योरिटीज़ कंपनी के आँकड़े बताते हैं कि 2024 में मुनाफे में भी प्रभावशाली वृद्धि (लगभग 18%) दर्ज की गई। विशेष रूप से, 2024 की चौथी तिमाही में सूचीबद्ध उद्यमों का शुद्ध लाभ पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 27.8% बढ़ा, जो लगातार पाँचवीं तिमाही में वृद्धि दर्शाता है। हालाँकि, मुनाफे की उज्ज्वल तस्वीर के साथ-साथ, वित्तीय खर्चों में वृद्धि भी ध्यान देने योग्य बात है।

वीएनडायरेक्ट के विशेषज्ञों के अनुसार, ब्याज खर्च पाँच तिमाहियों के उच्चतम स्तर पर पहुँच गया है। इसका कारण आर्थिक सुधार और बढ़ती ब्याज दरों के संदर्भ में उत्पादन बढ़ाने के लिए कॉर्पोरेट ऋण की ज़ोरदार माँग है। 2024 के अंत में ऋण-से-इक्विटी अनुपात 74.6% तक पहुँच गया, जो वर्ष की अंतिम तिमाही के 74% से अधिक है। वीएनडायरेक्ट के विशेषज्ञ इसे एक बड़ी वृद्धि मानते हैं। मज़बूत ऋण माँग के कारण उच्च ब्याज खर्च के बावजूद उत्तोलन अनुपात में वृद्धि जारी है।

कुछ बड़े उद्यमों में, निवेश और व्यावसायिक विस्तार गतिविधियों ने ब्याज व्यय में वृद्धि की है और कुल राजस्व की तुलना में इनका एक बड़ा हिस्सा रहा है। परिसंपत्तियों के निरंतर बढ़ते पैमाने और वित्तपोषण के लिए पूंजी की आवश्यकता के साथ, 2024 में विन्होम्स का ब्याज व्यय और बॉन्ड जारी करना 7,300 अरब वियतनामी डोंग से अधिक हो गया, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 2.4 गुना अधिक है। हालाँकि, रियल एस्टेट हस्तांतरण राजस्व और निवेश एवं व्यावसायिक सहयोग अनुबंधों से आय में वृद्धि के साथ, इस "विशाल" कंपनी का कर-पश्चात लाभ अभी भी 4.5% बढ़कर 35,052 अरब वियतनामी डोंग से अधिक हो गया।

ऋण पूँजी के बड़े हिस्से पर निर्भर होने के कारण, कुछ उद्यमों के व्यावसायिक परिणाम ब्याज व्यय के साथ-साथ उतार-चढ़ाव भरे भी रहते हैं। डुक लॉन्ग गिया लाइ समूह के मुख्य व्यवसाय ने शुद्ध घाटा दर्ज किया। हालाँकि, इस उद्यम ने अपना मूल ऋण चुका दिया और बैंक द्वारा ब्याज माफ़ कर दिया गया, जबकि इसका व्यवसाय अभी भी कठिनाइयों का सामना कर रहा था, जिससे अचानक आय का स्रोत मिल गया। इसके परिणामस्वरूप, समूह ने 250 अरब वियतनामी डोंग से अधिक का कर-पश्चात लाभ दर्ज किया।

हालांकि, व्यवसाय कई वर्षों से घाटे में चल रहा है और उसे बड़ी मात्रा में ब्याज खर्च और व्यवसाय प्रबंधन लागत का भुगतान करना पड़ रहा है, जिसके कारण ड्यूक लॉन्ग गिया लाइ को 2024 के अंत तक VND 2,450 बिलियन तक का संचित घाटा होगा। इसके विपरीत, 2024 की चौथी तिमाही में होआंग अन्ह गिया लाइ के व्यावसायिक परिणाम उसी अवधि की तुलना में 80% से अधिक कम हो गए क्योंकि अब इसे एक साल पहले की तरह ब्याज में कमी नहीं मिली।

कार्यशाला में साझा करते हुए: "वियतनाम क्रेडिट फोकस 2025: नए युग में विकास, ऋण और पूंजी बाजार", एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स के सीईओ श्री इवान टैन ने आकलन किया कि वियतनामी उद्यमों की एक कमज़ोरी, यहाँ तक कि बड़े उद्यमों के समूह में भी, अल्पकालिक ऋणों की ओर झुकाव वाले पूंजी स्रोतों का अनुपात है। बड़े उद्यमों के ऋण का आधा हिस्सा अल्पकालिक ऋण है, जो इस क्षेत्र के कई देशों के ऋण से दोगुना है। घरेलू पूंजी बाजार को अपनी गहराई बढ़ाने के लिए बहुत समय चाहिए।

कई बड़े उद्यमों का लक्ष्य ऋणों पर निर्भरता कम करना और पूंजी स्रोतों में विविधता लाना है। कुछ समय तक प्राथमिक शेयर बाजार में शांति रहने के बाद, शेयर बाजार में कई बड़े उद्यम मौजूदा शेयरधारकों को शेयर जारी करने या अधिक इक्विटी पूंजी जुटाने के लिए सहायक कंपनियों के आईपीओ लाने की योजना पर अमल कर रहे हैं।

बैंक ऋण के माध्यम से पूंजी जुटाने के संबंध में, निर्देश संख्या 05/CT-TTg में प्रमुख कार्यों और समाधानों, आर्थिक विकास को बढ़ावा देने और सार्वजनिक निवेश पूंजी के वितरण में तेजी लाने के लिए सफलताओं, 2025 में 8% या उससे अधिक के राष्ट्रीय विकास लक्ष्य को सुनिश्चित करने, ऋण जुटाने और ऋण ब्याज दरों के विकास की कड़ी निगरानी और पर्यवेक्षण की आवश्यकता है ताकि ऋण ब्याज दर के स्तर को कम किया जा सके, लोगों और व्यवसायों के लिए उचित लागत पर ऋण प्राप्त करने की स्थिति बनाई जा सके, उत्पादन और व्यवसाय को बहाल करने और विकसित करने के लिए सस्ती पूंजी की कीमतें सुनिश्चित की जा सकें और आर्थिक विकास को बढ़ावा दिया जा सके। साथ ही, प्रधानमंत्री ने ऋण संस्थानों को लागत कम करना जारी रखने और ऋण ब्याज दरों को कम करने के लिए मुनाफे का हिस्सा साझा करने के लिए तैयार रहने का निर्देश दिया।

स्रोत: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html