東亜プラスチックグループは多くの困難に直面しており、累積損失が資本を上回り、融資を受けることが困難で、引当金により資本を失うリスクがある。
累積損失が資本を上回る
最近、ホーチミン証券取引所（HoSE）は、情報開示規則違反を理由に、Dong A Plastics Group Joint Stock Company（コードDAG）の株式を2024年8月15日から取引制限から取引停止に移行する決定を下しました。
しかし、Dong A Plasticの累積損失が自己資本を上回ったことで、DAG証券コードは上場廃止という大きな圧力に直面しています。具体的には、Dong A Plasticが作成した2024年第2四半期の連結財務報告書において、同社の税引後未分配利益は6,410億ドンの赤字となっています。一方、所有者の自己資本は6,030億ドンです。
証券法のいくつかの条項の実施を詳述する政令155/2020/ND-CP、第120条第1項によれば、株式の上場廃止の原因となるケースの1つは、生産および事業実績が3年連続で損失である場合、または累積損失の合計がレビュー時前の最新年度の監査済み財務諸表の実際の拠出定款資本を超えるか、またはマイナスの資本である場合です。
ドン・ア・プラスチックは2024年上半期の売上高がわずか550億ドンにとどまり、前年同期の6%にとどまりました。原価割れの操業に加え、借入金利息や事業管理費などの費用負担により、ドン・ア・プラスチックは670億ドンの純損失を計上しました。
以前、ドン・ア・プラスチックの2023年度監査済み財務報告書では、主に在庫価格引き下げ引当金が340億ドンから4040億ドンに急増したことにより、6060億ドンの純損失が記録されていた。
かつて東亜プラスチックは、2007年以降着実に収益を伸ばし、2022年には2兆2000億ドンを超えるピークを迎える、効率的な企業として知られていたことを思い出すべきだろう。しかし、2023年から現在にかけての予期せぬ展開により、同社のこれまでの実績はすべて「吹き飛んで」しまった。
2023年度定時株主総会において、ドゥオン・ゴック・ディウ社長は、ドン・ア・プラスチックの業績悪化の主な要因はパンデミックと製品ライフサイクルの短縮であると述べた。さらに、金利圧力の高まりにより利益は大幅に減少した（2023年の支払利息は900億ドンで、2022年比34%増。今年上半期の支払利息は365億ドン）。
債務圧力を軽減するために債権者と株式を交換する
2024年第2四半期の財務報告によると、Dong A Plasticsは、取締役のPham Ngoc Hinh氏から1,000億VNDの借入、元取締役会長のTran Viet Thang氏から400億VNDの借入、取締役のNguyen Ba Hung氏から1,840億VND近くの借入など、同社の経営陣から多くの長期融資を受けている。
ドン・ア・プラスチックスは債務再編のため、債権者に対し2,830万株以上の株式を発行し、2,830億ドンの債務を株式化する計画です。これにより、ファム・ゴック・ヒン氏は1,000万株、グエン・バ・フン氏は約1,840万株を受け取ることになります。
債務転換株の発行計画がうまく実行され、2024年の売上高6,422億ドン、税引後利益95億ドンという事業目標が達成されれば、ドンア・プラスチックは強制的な上場廃止処分を「免れる」ことになる。
しかし、近い将来も困難は続くだろう。2024年の年次株主総会で、ドゥオン・ゴック・ディウ氏は、銀行が同時に信用格付けをグループ5に引き下げたため、生産・事業活動を維持するための融資へのアクセスを回復することが困難となり、2024年も引き続き困難な状況が続くと述べた。
2024年第2四半期の財務報告によると、ドン・ア・プラスチックスの総負債は1兆3,675億ドンで、年初からわずかに増加しています。このうち、短期借入金とファイナンスリースは7,336億ドン、長期借入金とファイナンスリースは4,120億ドンです。
さらに、ドン・アー・プラスチックスは多額の引当金を保有しており、資本減少のリスクを抱えています。具体的には、回収困難な短期売掛金に対する引当金として1,185億ドン、在庫減価償却引当金として約3,620億ドンを積み立てています。
ドゥオン・ゴック・ディウ氏は、ドン・ア・プラスチックは財務上の圧力を軽減するために資産と負債の再編成の選択肢を調査し方向づけ、生産と事業活動のための資本を維持し確保するための解決策を見つけると述べた。
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出典: https://baodautu.vn/ap-luc-tai-chinh-de-nang-tap-doan-nhua-dong-a-d223693.html
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