金利コストが企業に重くのしかかる

不動産や建設などレバレッジの利用に慣れたグループだけでなく、他の業界の多くの企業も高い金利コストのために利益が減少しています。

不動産企業の業績においては、長年、多額の融資残高と金利が重要な指標となってきた。 ノバランド（NVL）は現在、約59兆ドンの金融負債を抱えており、今年の最初の9か月間で約5,300億ドン（1日当たり20億ドンに相当）を利息費用に費やした。

キャッシュフロー計算書で支払利息を考慮すると、実際の数字は大幅に増加します。その結果、ノバランドは9か月間で3兆3,500億ドンを超える融資利息を支払ったことになる。これは、同社が3四半期後に9,580億ドンの損失を出した理由の1つでもあります。

カーンディエン（KDH）、ナムロン（NLG）、ダットサン（DXG）などの他の企業も、今年の最初の9か月間に利息の支払いに数千億ドンを費やし、利益が縮小した。

毎日何十億ドンもの利息を払わなければならないという話も建設グループ内で出てきました。ビナコネックス（VCG）は9か月間で6,380億ドンをこの費用に費やし、 ホアビン（HBG）は4,180億ドン以上を費やさなければならず、どちらも2022年の同時期と比較して2桁の増加となった。リコンズの利息費用は約310億ドンと低かったが、昨年の同時期と比較すると2.6倍に増加した。

2022年11月、ホーチミン市の銀行での取引。写真：タン・トゥン

景気が好調な業界であっても、金利費用によって利益は大きく左右されます。ロック・トロイ・グループ（LTG）は、好調な輸出と米価格のピークにもかかわらず、第3四半期に3,270億ドンの赤字を報告した。その理由は、利益率の低さとコストの増加です。そのうち、支払利息は1640億VNDで、2022年の同時期と比較して約2.5倍の増加となった。最初の9か月間で、LTGは利息の支払いに4380億VNDを費やした。

ビナフードII（VSF）は、経費を差し引いた後の収益が2018年の株式化以来最高となる7兆3000億ドン以上を記録したが、税引き後利益はわずか100億ドンにとどまった。固定費のうち、金融費用は1650億ドンで、2022年第3四半期に比べて3.5倍増加した。

同様に、畜産業も金利の影響を受けます。 BAF 農業部門は、最初の9か月間で財務コストが1億6,200万ドンから1,090億ドンへと急増したことを記録したが、その主な理由は金利が15倍以上に上昇したことである。一方、ダバコ（DBC）は今年最初の9か月間で1990億ドンの利息を支払わなければならず、同時期に比べて半分の増加となった。

さらに、市場では、Yeah1 Group (YEG) が金融負債の利息の支払いに 4 倍の費用を費やしているなど、利息費用が急増した企業も多数記録されています。Song Da Corporation (SJG) と Petrolimex (PLX) ではこの数字は約 1.5 倍です...

利息費用と市場全体のD/E（負債対資本比率）比率。出典: VNDirect

経済・金融データの提供を専門とするWiGroupの統計によると、第3四半期の支払利息は第2四半期に比べて1兆5,520億ドン減少し、11.2%減少した。しかし、この数字は2021年から現在に至るまで高いままであり、前四半期に次ぐものとなっています。パーセンテージで計算すると、第3四半期では、VNDirectは支払利息が総利益の6.8％に達し、第2四半期と比較して0.2％ポイント増加し続けていると計算しました。これは2019年初頭以来の最高水準でもある。同分析グループは、企業の総営業利益は依然として財務コストによって侵食されているとコメントした。

3月以降、国立銀行は運営金利を何度も引き下げており、預金金利もパンデミック前の水準まで低下している。しかしながら、貸出金利は低迷しており、依然として高い水準に留まっている。 VnExpressの多くの銀行の記録によると、7 ～ 9% の低金利は新規ローンのみに適用され、古いローンは年間 10 ～ 13% 程度のままとなっています。

昨年末以降、銀行が高額な資金動員コストの一部を負担せざるを得ない状況からまだ脱していないことが原因とみられる。なお、金利引き下げは各銀行の方針によるが、運用上、資本コストの調整の遅れを考慮する必要がある。

11月初旬の国会で、国家銀行総裁のグエン・ティ・ホン氏は、新規融資の金利が昨年に比べて2％減少したと述べた。新旧の融資残高を含めると、融資金利は2022年末比で約1％低下する。中央銀行は、企業や国民への信用支援の条件を整えるため、銀行に対し、審査の継続、事務手続きの削減、融資申請審査プロセスの短縮などを求めている。

シッダールタ

ソースリンク: https://vnexpress.net/chi-phi-lai-vay-de-nang-doanh-nghiep-4679285.html