AI時代の証券会社、資本と技術を競う

写真のキャプション — ハノイのバオ・ヴィエット証券本社で顧客が取引を行っている。写真：トラン・ヴィエット/VNA

デジタル時代の投資アシスタント

AIは証券業界の様相を徐々に変えつつあります。分析支援ツールから、個人投資家のより迅速かつ正確な意思決定を支援する「投資アシスタント」へと進化を遂げています。

従来、コンサルティング業務は主に分析チームに依存していました。しかし、F0投資家（初めて市場に参入する新規投資家）が急増すると、従来のモデルでは人的コストの増大、レスポンスの遅さ、パーソナライゼーションの欠如といった限界が露呈しました。そのため、多くの証券会社は、アドバイス、分析、取引の自動化を行うAIチャットボットを開発しています。

現在、市場には多くのAIプラットフォームが存在します。MB証券株式会社（MBS）のDolphin AI、DNSE証券株式会社（DNSE）のEnsa、テックコム証券株式会社（TCBS）のMap Thong Thai、Yuanta Vietnam証券株式会社（Yuanta Vietnam）のYsuri、Dragon Viet証券株式会社（VDSC）のhiDragon、そして最近ではVPBank証券株式会社（VPBankS）のStockGuruなどです。このプラットフォームは、ベトナムで初めて、エージェントAI技術を適用し、独立したアクションが可能な「投資アシスタント」として導入されました。

StockGuruは、膨大なデータ、ファンダメンタル分析、テクニカル分析、市場センチメント分析、そして企業価値評価を処理します。質問に答えるだけでなく、リアルタイムで投資戦略をプロアクティブに提案します。StockGuruの開発元であるFintech AI Joint Stock Companyによると、Agentic AIの強みは、適切なツールとデータソースを自動的に選択し、有益な投資推奨を行う能力にあります。

ハノイの投資家ファム・ヴァン・ハイ氏は「AIは時間の節約になると同時に、投資パフォーマンスも大幅に向上する」と語った。

人気のプラットフォームの中でも、DNSEのEnsaは代表的な例です。ユーザーの行動を学習し、リアルタイムデータを処理し、パーソナライズされたレコメンデーションを提供します。また、Ensaはデリバティブ指標を数秒で分析し、客観的かつ正確な結果を提供します。

データ分析において、AIは時間を大幅に短縮します。システムは、何時間もかけて手作業で財務報告書を読み込む代わりに、わずか5分で要約できます。一部の企業では、自動取引にAIを統合し、売買注文をリアルタイムで実行できるシステムを実現しています。

DNSE は最近、取引価格を最適化し、時間を節約する AI 注文機能を開始しました。これは、AI が注文プロセスに直接統合される初めてのケースです。

Yuantaベトナムの分析ディレクター、グエン・テ・ミン氏は、「AIは最重要キーワードですが、導入は容易ではありません」と述べています。Yuantaは、インターフェースに留まらず、AIの意思決定能力の向上に重点を置き、「コア」の開発を選択しました。しかし、AIが各投資家のリスク許容度を理解するには、膨大なデータと長い学習期間が必要です。

フィンテックAIテクノロジー担当ディレクターのカオ・タン・タン氏は、「VPBankS Talk 5：AIを活用したスマート投資」プログラムにおいて、AIは2030年までに世界のGDPに最大13兆米ドルの貢献を果たし、3億人の雇用を創出する可能性があると述べました。金融セクターにおいて、AIはデータ分析、投資判断、そして資本ポートフォリオの配分を支援する上で、なくてはならない存在となっています。

しかし、最大の課題は依然として入力データの質と投資家の信頼です。データが不正確であれば、コンサルティング結果も不正確になります。同時に、多くの人々は依然として、実際の専門家とのやり取りに慣れています。

投資家のグエン・ゴック・フン氏は、「AIは優れたツールだが、意思決定の際に完全に信頼できるほどではない」と語った。

AIは人間に取って代わる「魔法の杖」ではなく、より迅速で正確、かつパーソナライズされた意思決定を支援するツールです。熾烈な競争環境において、AIは証券会社にとって戦略的な優位性となりつつあります。

加速する資本 – 技術革新の基盤

AI競争と並行して、財務の潜在力を強化し、投資を拡大するための増資の大きな波が起こっています。

テクコムバンク証券株式会社（TCBS）は、ベトナム証券取引所（HOSE）への上場（コード：TCX）を発表しました。これは、2025年の証券業界における最大規模のIPOとなります。23億株を超えるTCX株が、2025年10月21日より正式に取引されます。参考価格は1株あたり46,800ベトナムドンで、時価総額は約110兆ベトナムドンとなります。主要株主は、ベトナム技術商業銀行（テクコムバンク）（79.82%）とグエン・スアン・ミン取締役会長（5.34%）です。

VPS証券株式会社（VPS）も、2025年第4四半期から2026年第1四半期にかけて、1株当たり22,457ベトナムドン以上の公募価格で、最大2億230万株をIPOする計画だ。

証券グループの2025年第3四半期の業績は大幅に増加し、新技術投資フェーズにおける強固な財務能力を示しました。TCBSは第3四半期の税引後利益が1兆6,200億ドン（前年同期比85%増）となり、9ヶ月累計利益は4兆500億ドン（前年同期比31%増）に達しました。

VPBank Securities Joint Stock Company（VPBankS）は、第3四半期の税引後利益が1兆8,920億ドンで、同時期の7倍、最初の9か月の収益は5兆4,570億ドンで、3倍、税引前利益は3兆2,600億ドンで、年間計画の73％に達した。

VIX証券株式会社（VIX）は、売上高3兆2,222億ドン（約6倍）、税引後利益2兆4,490億ドン（9倍以上）を達成し、年間計画を大幅に上回りました。

MB証券株式会社（MBS）は営業収益1兆1,620億ベトナムドン（44%増）、仲介収益は178%増、税引後利益は3,330億ベトナムドン（86%増）を達成した。

SSI証券株式会社（SSI）は、最初の9ヶ月間の税引前利益を4兆ドン（前年同期比34%増）と予想し、年間計画の94%を達成しました。VPSは第3四半期の税引後利益が1兆790億ドン（前年同期比64.5%増）となり、過去最高を記録しました。

アップグレード後の利益成長と外国資本の流入により、証券会社は地位を強化し、透明性と情報セキュリティに関する国際基準に向けてインフラ、テクノロジー、AIデータに投資するための強力なリソースを確保できるようになると予想されます。

AIと資本は、ベトナム証券業界の新たな発展段階を形作る二つの柱となりつつあります。一つは規模と回復力を確保する財務力、もう一つはサービスのスピードと効率性を決定づける技術力です。大規模な資本増強とAIの広範な活用の組み合わせは、証券会社間の熾烈な競争を生み出すだけでなく、ベトナム市場を国際基準へと押し上げることにも貢献します。国際基準では、テクノロジー、データ、そして透明性があらゆる賢明な投資判断の基盤となります。