証券会社は格上げ前の増資を積極的に行っている。

株式業界の再定義

LPバンク証券株式会社（LPBS）は、既存株主に最大8億7,800万株を発行する計画を発表した。登録期間は9月15日から10月15日である。成功すれば、定款資本は3兆8,880億ベトナムドンから12兆6,680億ベトナムドンに増加する。

2023年初頭、LPBSは資本金2,500億ドンの小規模企業に過ぎませんでした。2024年第1四半期までに3億6,300万株以上を発行し、資本金は3兆8,880億ドンに増加しました。新たな計画により、LPBSは大手資本企業の仲間入りを果たし、定款資本金が2年間で50倍に増加するなど、急速な成長を遂げます。

ティエンフォン証券株式会社（TPS、コードORS）も株主から、 TPバンクに1株当たり12,500ドンで2億8,790万株を提供することを承認され、資本金は3,360億ドンから6,240億ドンに増加した。

もう一つの事例はKAFI証券株式会社です。同社は2億5,000万株の公募に成功し、2兆5,000億ドンの資金調達を達成しました。これにより、資本金は5兆ドンから7兆5,000億ドンに増加しました。KAFIは2025年第4四半期にUPCoMに上場し、資本金を業界最大手企業に匹敵する15兆ドンまで増加させることを目指しています。

中堅企業だけでなく、大手企業も投資を加速させています。SSI証券株式会社は9月25日に臨時株主総会を開催し、1株あたり1万5000ドンで約4億1560万株を発行する計画について協議する予定です。この計画が承認されれば、SSIの定款資本は20兆7790億ドンから約24兆9350億ドンに増加します。

一部の企業のIPO計画も状況を変える可能性を秘めています。VPBank Securities JSC（VPBankS）は最大3億7,500万株を発行し、資本金を15兆ドンから18兆7,500億ドンに増資する予定です。一方、VPS Securities JSCはIPO前に7億1,000万株の無償株式を発行し、資本金を5兆7,000億ドンから12兆8,000億ドンに増資する予定です。

テックコム証券株式会社（TCBS）は、IPOを終えたばかりで、現在23兆1330億ドンの資本金を保有する業界最大の企業です。今回の増資は、株式市場が「新たな境地」に近づき、格上げが期待される中で行われました。

2025年9月12日、ホー・ドゥック・フック副首相は、ベトナム証券市場整備プロジェクトを承認する決定2014/QD-TTgに署名しました。このプロジェクトの目的は、市場を中長期的な資金動員チャネルとして発展させ、市場経済制度を整備し、国際統合を強化することです。

同プロジェクトによれば、短期目標は2025年にFTSE Russellのフロンティア市場から第二新興市場への昇格基準を満たすことであり、長期目標は2030年までにMSCIの新興市場およびFTSE Russellの先進新興市場への昇格基準を満たすことである。

FTSEラッセルは、2025年10月7日（米国時間、ベトナム時間10月8日午前）に国別格付けレポートを発表する予定です。ベトナムは現在、注目国リストに掲載されており、次期中に格上げされる可能性があると評価されています。この情報は、投資家の期待と信頼感を強めています。

可能性は広く開かれているが、すべての人に開かれているわけではない

ベトナムの株式市場は、中長期的に大きな潜在性を持つと考えられています。外資誘致に向けた格上げへの期待に加え、二桁成長という目標達成による内発的なモチベーションも重要な支えとなっています。

アグリセコ証券分析ディレクターのグエン・アン・コア氏は、証券業界は市場が上昇すれば大きな恩恵を受ける業界だと述べ、流動性が向上すると自己勘定取引、信用取引、証券仲介セクターはいずれも成長すると指摘した。コア氏によると、証券業界は「攻めの」業界であり、市場が強気サイクルに入った時に適しているという。

ベトナムは、高いGDP成長率、若い人口、安定したFDI流入により、魅力的な新興市場の一つと考えられています。

しかし、AFAグループのCEOで経済専門家のファン・レー・タン・ロン氏は、機会は均等に分配されているわけではないと指摘し、新たなトレンドを捉える能力が決定的な鍵となるだろうと指摘した。従来のやり方を維持しているだけの企業は、突破口を見つけるのが難しいだろう。一方、革新を起こし、試験運用されたばかりの技術や暗号資産を活用する企業は、多くの優位性を持つだろう。

ベトコムバンク証券会社（VCBS）の分析チームは、証券業界の業績がほとんどの分野で改善すると予測している。

証拠金貸付に関しては、資本増強により、市場流動性とVN指数の成長期待に支えられ、証拠金負債残高は今年後半に急増する可能性があります。

国際金利が落ち着き、M&A取引が再開すれば、IB、引受業務、そして金融コンサルティングサービスは活況を呈するでしょう。IPO市場も活況を呈することが期待されます。

また、社債市場は2022～2023年の厳しい時期を経て回復すると予想されており、証券会社の事業運営余地が拡大する。

新たなトレンドとして、証券会社がフィンテック、オンラインコンサルティング、顧客データ分析におけるAI活用に積極的に参入していることが挙げられます。これは、競争力の向上と収益源の多様化につながる方向性だと考えられています。

ベトナムは、高いGDP成長率、若い人口構成、そして安定した外国直接投資（FDI）による資本流入により、世界的に見て魅力的な新興市場とみなされています。今回の格上げにより、数十億ドル規模の外国資本へのアクセス機会が拡大し、ベトナムの威信と地位が向上することが期待されます。

しかし、機会には課題が伴います。小規模で資金不足、そしてイノベーションのスピードが遅い企業は、熾烈な競争に直面するでしょう。資金調達競争が激化する中で、明確な戦略、優れたガバナンス、そして迅速な適応力を備えた企業だけが生き残るでしょう。

出典: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-soi-dong-tang-von-truoc-them-nang-hang-d392055.html