IPA Investment Group Joint Stock Company (IPA) は、最近の債券発行の結果に関する情報を発表しました。
具体的には、2025年11月18日に、IPAは発行額1兆4,160億ベトナムドンに相当する14,160の債券の発行を完了しました。
債券の償還期間は5年で、2030年11月に満期を迎え、年利9.5%の固定金利が適用されます。本債券は転換不可債であり、ワラントおよび担保は付与されません。
IPAは、主に旧債務の借り換えを目的として2024年に急速な債券発行を行った後、しばらく休止し、11月18日の債券発行が同社による2025年最初の債券発行となった。
同社の半期報告書によると、2025年6月30日現在、IPAは10の債券トランシェを発行しており、いずれも年利9.5%です。これら10の債券トランシェの未払い債務総額は6兆5,000億ドンを超えています。
しかし、昨年11月の債券発行に先立ち、IPAは同社がまだ5件の債券を発行しており、負債総額は3兆2,980億ドンであると発表していた。
IPAは、最近発行された14億1,600万ドンの債券について、調達資金の全額をIPAF社の既存株主に発行された追加株式の購入を通じて投資計画の実施に充てる予定です。IPAF社はIPAが99.8%を保有する子会社です。
IPAFは、株式公開による調達資金を既存株式の取得に充当し、金融、保険、銀行、証券セクターの上場株式を保有、運営、取引する企業の経営権を取得します。これにより、これらのセクターの上場株式を間接的に保有し、IPAFに収益と利益をもたらします。
IPAFの株式公開計画によると、同社は1株当たり1万ドンの発行価格で1億4,180万株を追加発行し、資本金を1,010億ドンから1兆5,190億ドンに増額する。今回の公開で、IPAはIPAFの株式1億4,160万株を取得する。
IPAFは、主にIPAからの資金調達後、今回の公募で調達した資金の全てを株式取得に充当し、ICapital Investment Management Joint Stock Company、IGrowth Capital Joint Stock Company、IValue Investment Management Joint Stock Company、IProsper Investment Management Joint Stock Company、およびIVision Investment Management Joint Stock Companyの5社の所有権および議決権の99.99%を取得する予定です。これらの企業の株式取得に割り当てられる金額は、それぞれ2,880億ドン、2,844億ドン、2,844億ドン、2,712億ドン、2,880億ドンとなる見込みです。
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| IPAFは増資を行い、一連の新会社に投資する予定です。 |
注目すべきは、IPAFの潜在的投資リストに載っている5社はすべて設立からわずか2か月の新興企業であり、当初の定款資本はわずか200億ベトナムドンで、すべて主に経営コンサルティングの分野で事業を展開していることだ。
Dau Tuオンライン新聞の情報によると、ICapital Investment Management Joint Stock Companyは2025年9月19日に設立され、本社はハノイ市レ・ヴァン・ルオン通り43番地CT1ビル、資本金は200億ベトナムドンです。同社の登録主要事業は経営コンサルティングで、ド・ティ・ゴック・アン氏、ホアン・ティ・ヴァン氏、ファム・ティ・フエ氏（現会長）の3名によって設立されました。
IGrowth Capital Joint Stock Companyも2025年10月15日に設立され、同じく経営コンサルティングを主要事業としています。同社の定款資本金は200億ベトナムドンで、主にグエン・ティ・ビック・ホア氏が99.99%を出資しています。残りの資本は、会長兼CEOのヴオン・ホアン・ソン氏とグエン・カイン・フイエン氏が出資しています。なお、ヴオン・ホアン・ソン氏は、ICapital Investment Management Joint Stock Companyと同じ住所に本社を置くAnvie Management Services Joint Stock Companyの代表者も務めていることが知られています。
同様に、IValue Investment Management Joint Stock CompanyもICapitalと同日に設立され、資本金は200億VNDです。IVision Investment Management Joint Stock Companyは、ICapitalの1日前の2025年9月18日に、同様の資本金で設立されました。一方、IProsper Investment Management Joint Stock Companyについては、現在情報が公開されていません。
したがって、IPAが債券発行を通じて調達した1兆4,000億ドン超の資金は、間接的にIPAFに流れ込み、新たに設立された5社に資金が流れ込むことになります。これらの各社の定款資本はわずか200億ドンですが、IPAFは、各取引における支配株の取得に必要な金額が2,700億～2,900億ドンを超えると見込んでいます。これらの買収は2025年に実施される予定です。
出典: https://baodautu.vn/diem-den-la-cua-dong-tien-hon-1400-ty-dong-tu-tap-doan-dau-tu-ipa-d438178.html
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