11月24日～11月28日の株式市場の見通し：需要回復は維持されている

VN指数は先週、好調な回復局面を経て、積み増し局面へと転じました。VN30指数先物契約の満期週は、1,620～1,650ポイントで狭いレンジ内で推移しました。週末のVN指数は1,654.93ポイントで取引を終え、前週比19.47ポイント（+1.19%）上昇しました。VN30はプラスの影響を与え、週末は1.51%上昇の1,899.89ポイントで取引を終え、心理的抵抗線である1,900ポイントに迫りました。

VN-Indexは先週1,620～1,650ポイントで取引されました。

キャッシュフローは引き続き業種間で差異化しており、売り圧力は主に証券・銀行セクターの大型株から生じています。一方、化学やテクノロジーなど、足元では指数全体と比較して大きな上昇を記録していない業種では、一部の大型株に加え、その他の中小型株でもキャッシュフローが活発化しています。

1週間の積み上げを経て、証券各社は次週の取引（2025年11月24日～11月28日）に向けてコメントを発表した。

VCBS: 最も近い短期的な過去のピークへの期待

VN-Indexは週末の取引をハンマーローソク足で終え、市場投資家からの強い支持を示しました。日足チャートでは、MACD指標が上昇を続け、指数が依然として回復の勢いを維持していることを示しています。しかし、CMF指標とRSI指標は底打ち後、横ばいの動きを見せており、新たなトレンドの明確なシグナルはまだ示されていません。一方、VN-Indexは1,650～1,660ポイントのレンジで4セッション連続で上昇しており、今後のセッションでは新たな短期トレンドが出現する可能性があります。最も注目すべきサポートは1,620～1,630ポイントのレンジで、指数のレジスタンスは1,700ポイント前後です。

1時間足チャートでは、総合指数は引き続き力強い上昇を記録し、EMA20ラインを上回っています。同時に、MACD指標は最初の底を形成し、上昇を続けており、市場で回復需要が維持されていることを示しています。

VN指数は、今後のセッションで1,660～1,665ポイント付近の最も近い短期ピークに向かって動くと予想されます。

先週末、VN指数は19ポイントを超える力強い回復を示し、ポジティブなシグナルを発し、市場心理を大きく改善しました。重要なポイントは、キャッシュフローが広範囲に分散せず、大型株や独自の成長ストーリーを持つコードに集中した点です。

こうした状況を踏まえ、VCBSは、利益の最大化を図るため、上昇トレンドを維持している銘柄の保有ポジションを引き続き維持することを投資家に推奨します。同時に、新規投資や短期ポジションについては、投機的なキャッシュフローの流れを受けて、投資家は柔軟に短期的な投資機会を模索することができます。現在、取引の焦点は、不動産、化学、建設など、最近の取引で良好な流動性を獲得した業種グループにあります。

SHS: 体重を増やす前に慎重に見込み客を評価する

VN指数の短期トレンドは、現在の20セッション平均価格帯に相当する1,640ポイント付近のサポートゾーンを上抜け、プラスの蓄積回復局面へと移行しています。レジスタンスは、2025年8月から9月の最高価格帯に相当する1,700ポイント付近に迫ると予想されます。

流動性は依然として低く、HoSEでの平均取引量は1セッションあたり約7億株で、2025年10月の1セッションあたり10億株と比較すると平均レベルの約70%に過ぎません。株式グループは下落後に回復しており、回復後に短期的なサポートゾーンを再テストする圧力にさらされています。

価格が力強く上昇した時期を経て、市場は年末の局面を迎えています。これはポートフォリオを再構築し、2025年にNAVを締め切る時期です。短期的な投機が活発化した時期の後、流動性は非常に高くなっています。これは、2026年の計画と成長見通しに基づいて、新たな投資キャッシュフローをより慎重に評価する必要がある時期にも適しています。

明るい点は、市場には依然として多くのファンダメンタルズが健全で、業績が成長しており、基本的なバリュエーションパラメータが市場平均をはるかに下回っていることです。新興市場基準を満たす株式ポートフォリオに加え、投資ファンドからの新たな資金流入が見込まれることに加え、投資家は2026年の事業計画と成長見通しに基づいて慎重に評価し、配分や比率の増加を検討する必要があります。投資対象は、優れたファンダメンタルズを持ち、戦略的な産業をリードし、経済成長が顕著な株式です。

AseanSC: 短期的な上昇トレンドにある銘柄を優先

VN Indexは週足チャートで小さな緑のローソク足を形成しました。取引量は前週に比べて増加しましたが、20週平均と比較すると依然として低水準です。市場指数は上昇モメンタムを維持する可能性がありますが、AseanSCはVN Indexがチャート上の近いレジスタンスレベル（1,660～1,670ポイント）に対処するには時間を要すると考えています。

AseanSCは、VN指数が今月は主に1,600～1,700ポイントの価格帯で推移すると予想している。これは、年末に指数が新たな上昇に向けて勢いを増すまでの蓄積期間である。

短期取引では、現金残高が大きい投資家は、テクニカルチャート上で短期的な上昇傾向にある株を優先しながら、変動時に資金の一部を支出することができます。

長期の買い持ち派では、投資家は保有を優先し、主力株に焦点を当て、2025～2026年の期間の利益成長見通しを維持します。

PHS：再び綱引き状態に戻る可能性

緑色が戻ったものの、株価全体からのコンセンサス回復は依然として限定的であり、流動性も20セッション平均を下回っていることから、依然として慎重な姿勢が続いていることが示唆されました。これは、反発反応が説得力に欠け、指数は再び綱引き状態に戻り、1,630～1,660ポイントのゾーンを試す展開となる可能性が高いことを示唆しています。

中程度のリスク許容度を持つ投資家は、レジスタンスゾーンのテストが十分に説得力を持たない間は、引き続き傍観者として市場を注視すべきです。流動性が向上し、コンセンサスブレイクアウトが見られれば、エントリーポイントはさらに強化されるでしょう。

リスク許容度が高い（波乗りに適している）投資家は、価格上昇の罠に陥らないよう、より慎重になる必要があり、ポジションが破綻した場合は売却するという規律を堅持する必要がある。一部の業界グループは、石油・ガス、輸出、公益事業、不動産といった重要なサポートを試すために調整を進めている。

出典: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-2411---2811-luc-cau-hoi-phuc-dang-duoc-duy-tri-d439298.html