世界経済：貿易摩擦によるリスク

VTV.vn - 世界貿易が抑制されたままであるため、IMFはより楽観的だが、米中間の緊張により市場は再び不安定な状態に陥っている。

米国政府閉鎖の波及効果

米国政府閉鎖につながったワシントンの政治的行き詰まりにより、主要な経済指標の発表が遅れています。消費者物価指数（CPI）のインフレ率報告や住宅価格データから、労働市場や小売支出統計まで、あらゆるデータが遅れています。

この状況はワシントンの政策立案者に困難をもたらすだけでなく、国際金融市場の隅々まで不安定さを広げている。

世界最大の経済大国の健全性を測る指標が突如消え去ったことで、世界中の投資家、企業、そして中央銀行は「霧の中を走っている」ような状況に陥っています。正確なデータの欠如はボラティリティを高め、投資、生産、そして金融政策に関する意思決定を危険なものにしています。

欧州とアジアのエコノミストたちは、米国の消費と製造業のデータという「拠り所」なしに、予測を「手探り」で進めようとしている。「小売活動やインフレのファンダメンタル指標がなければ、連邦準備制度理事会（FRB）の動向を予測することはできない」と、ロンドンの大手銀行のアナリストは述べた。「そして、FRBの動向が不透明であれば、世界全体が立ち止まり、待たざるを得なくなるのだ」

このデータ不足は、FRBにとって特に切迫した問題です。FRBのジェローム・パウエル議長は最近の講演で、いかなる金利決定も「経済見通しの実際の変化とリスクのバランス」に基づいて行われなければならないと強調しました。政府閉鎖によりデータの供給が途絶え、FRBは非公式な指標や古いデータに頼らざるを得なくなり、金融政策の誤りが生じる可能性が高まっています。

データ不足がFRBに圧力をかける

このデータ不足は、米国連邦準備制度理事会（FRB）にとって特に切迫した問題です。FRBのジェローム・パウエル議長は最近の講演で、いかなる金利決定も「経済見通しの実際の推移とリスクのバランス」に基づいて行われなければならないと強調しました。米国政府機関の一部閉鎖によりデータの供給が途絶え、FRBは非公式な指標や古いデータに頼らざるを得なくなり、金融政策運営における誤りの可能性が高まっています。

JPモルガン・チェースの米国チーフエコノミスト、マイケル・フェロリ氏は次のように述べています。「FRBは労働市場の弱体化リスクを懸念し、金融緩和に傾いています。しかし、最新のインフレデータが不足しているため、FRBは物価上昇をどの程度抑制する必要があるかを正確に評価することが困難です。これが悪循環を生み出しています。市場はデータに基づいて行動する必要があるにもかかわらず、政治的な不確実性がそのデータの流入を阻んでいるのです。」

複雑なサプライチェーンを持つ多国籍企業もまた、今後数四半期のアメリカの消費者支出を正確に予測できないため、事業拡大計画や新規投資を延期せざるを得なくなっています。このドミノ効果により、米国市場への輸出需要に大きく依存している多くの発展途上国の経済回復が鈍化しています。

関税抑制 – 不確実性の中での意外な明るい兆し

米国政府閉鎖による暗い見通しとは対照的に、国際通貨基金（IMF）は一筋の希望の光を示しています。IMFは最近の世界経済見通しで、主に米国経済の予想を上回る回復を理由に、世界経済の成長見通しをわずかに引き上げました。

注目すべきは、この楽観的な見方が関税に対する報復措置の抑制という予想外の要因から生じていることだ。

国際通貨基金（IMF）のクリスタリナ・ゲオルギエバ専務理事は、主要経済国が米国の当初の関税に対して積極的に反応しなかったことを公に称賛した。「貿易相手国による広範な報復関税の回避はプラスだ。これにより世界貿易の流れが維持され、サプライチェーンの深刻な混乱や信頼の危機を回避できた」とゲオルギエバ専務理事は述べた。

世界経済は現在、綱渡りの状態にある。一方では技術的な回復と貿易ライバルからの抑制があり、他方では本格的な貿易戦争を引き起こし、これまでの進展をすべて帳消しにしてしまう恐れのある政治的リスクがある。

IMFによると、この「貿易の節度」は、企業と市場が関税ショックを吸収し、相対的な安定を維持し、世界経済の成長を支えてきた。地政学的および貿易上の緊張が続く中、主要国、特に中国が報復措置を取らないという選択をしたことで、経済へのダメージは最小限に抑えられた。

米中貿易戦争

しかし、その希望は米中間の新たな貿易戦争の脅威によって影を潜めている。政治的緊張が高まる中、米国による新たな関税の脅威――中国製品への100%にも及ぶものも含む――は、IMFが称賛したばかりの繊細なバランスを崩す恐れがある。

この新たな関税措置が実施されれば、特に中国が相応の措置で報復すると決断すれば、その結果はこれまでのものよりはるかに深刻なものとなる可能性がある。

まず、サプライチェーンの混乱：パンデミック以降、既に脆弱化している世界のサプライチェーンは、深刻な影響を受けるでしょう。企業は生産コストの高騰と予測不可能な遅延に直面し、急いで分離を迫られるでしょう。

第二に、インフレの上昇です。新たな関税は消費財や原材料の価格を押し上げ、FRBが抑制しようとしているインフレ圧力をさらに強めることになります。これにより、中央銀行は再び金融引き締めを迫られ、景気後退リスクが高まる可能性があります。

第三に、信頼が失われる。相互報復により、世界の二大経済大国間の信頼が深刻に損なわれ、国境を越えた投資の流れが縮小し、投資環境がよりリスクの高いものとなる。

IMFは成長見通しを引き上げる一方で、「貿易措置による不確実性は依然として大きなリスクである」と明確な警告を発した。世界経済の成長見通しは上方修正されたものの、過去の平均と比較すると依然として低く、政治的ショックの影響を非常に受けやすい。

出典: https://vtv.vn/kinh-te-toan-cau-rui-ro-tu-nut-that-c​​ang-thang-thuong-mai-100251015140605106.htm