2025年も、国内消費はベトナム経済の主要な原動力であり続けるだろう。統計総局によると、8月の商品および消費者サービスの小売売上高合計は588兆2000億ベトナムドンに達し、2024年の同時期と比較して10.6%増加した。
この力強い景気回復は、所得の向上、景気刺激策、そして主要な祝祭日における需要の増加によってもたらされた。
WinCommerce：成長目標を上回り、地方地域への事業拡大を進めている。
報告書によると、WCMは8月に3兆5,730億ベトナムドンの売上高を達成し、2024年の同時期と比較して24.2%増加した。今年最初の8か月間の売上高は25兆ベトナムドンに達し、16.1%増加した。これは当初の目標である8～12%を大きく上回る。既存店売上高（LFL）は8.2%増加し、8月単月では11.9%に達した。これは過去平均を大幅に上回る。
農村地域への進出戦略は、目に見える成果を上げています。WCMは8ヶ月間で415店舗を新規オープンし、年間目標（400～700店舗）をほぼ達成しました。特筆すべきは、新規WinMart+店舗の約75%が農村地域に位置し、そのうち約半分がベトナム中部地域にあることです。これらの店舗が短期間で損益分岐点に達し、収益性を確保できたことは、安全で便利、かつトレーサビリティの高い製品を求める消費者のトレンドに、この現代的な小売モデルが適していることを示しています。
ミートデリの冷蔵肉製品は、消費者に大変人気があります。
Masan MEATLife：生態系への貢献を強化する
マサンミートライフは、WCMと並んで「よく食べて、健康に生きる」というトレンドを引き続き活用しています。2025年7月現在、WCMの各店舗では、1日平均約230万ベトナムドン相当のMML製品が消費されると見込まれています。約4,200店舗を擁するこのシステムでは、MMLからの潜在的な収益は1日あたり95億ベトナムドンに達する可能性があり、現代の小売チャネルにおける加工肉の大きな成長可能性を示しています。
WCMシステムにおけるMMLの食肉販売シェアも急速に拡大しており、2023年の49%から2024年には55%、2025年第2四半期には62%、そして2025年7月には69%に達する見込みです。ますます厳しくなる要求に応えるため、MMLは飼料・農場・食品という3F（飼料－農場－食品）のクローズドループ・バリューチェーンの開発を継続し、飼料や農場から加工・流通に至るまで品質管理を徹底しています。このモデルにより、MMLは安全でトレーサビリティが高く、品質が安定した食肉供給業者としての地位を確固たるものにしています。
国内需要に牽引されて
WCMとMMLの成功は、市場全体の動向を反映している。付加価値税の引き下げ、最低賃金の引き上げ、伝統的な市場から現代的な小売チャネルへの移行といった要因が消費を牽引している。加えて、国慶節の長期休暇や8月の観光・サービス業の好調も、需要をさらに押し上げている。
ベトナムは一人当たりGDPが5,000ドルに近づいており、これは一般的に消費需要、特に付加価値の高い製品への需要が高まる節目となる。これはマサンにとって、都市部と農村部の両方で事業を拡大し続ける絶好の機会となる。
しかしながら、小売市場の競争は依然として激しい。国際企業の参入や国内チェーンの積極的な事業拡大により、賃料、物流費、人件費など、運営コストが上昇している。そのため、マサンは長期的な収益性を確保するために、事業拡大のスピードとコスト管理のバランスを保つ必要がある。
前向きな見通し
2025年最初の8ヶ月間の消費者市場の状況は明確な回復を示しており、商品とサービスの小売売上高合計は前年同期比9.4%増加しています。マサンの強みは、事業セグメント間のシナジーにあります。WCMは小売ネットワークを拡大し、MMLは高品質の食肉製品を提供し、マサン・コンシューマーなどの事業部門と連携することで、必需品から高級品まであらゆるニーズを包括的に満たす閉鎖的なエコシステムを構築しています。
株式市場においても、MSN株はアナリストから高い評価を受けている。KBSVは、Masan Consumer、WCM、MMLの安定的な成長を根拠に、1株当たり10万ベトナムドンの目標株価を設定している。VCBSは、1株当たり9万3208ベトナムドンの目標株価で「買い」を推奨している。一方、VCIは、ネットワークの拡大と製品ポートフォリオの最適化に支えられたMSNを、消費者・小売セクターの代表的な銘柄と見なし、1株当たり10万1000ベトナムドンの目標株価を設定している。
総じて、マサンは、その本来の強みと良好な経済環境により、今後も成長の勢いを維持し、ベトナムにおける現代的な小売業と加工肉のトレンドをリードし続けるための有利な立場にあると言える。
国際的な視点と消費者との関わり。
WinCommerce（WCM）とMasan MEATLife（MML）は、国内市場で高い評価を得ているだけでなく、海外の識者からも注目を集めている。多くの最近の分析レポートにおいて、国際的な金融機関や市場調査会社は、ベトナムを東南アジアで最もダイナミックな小売市場の一つと評価しており、高い成長率と安全性および透明性に対する需要の高まりが指摘されている。
専門家は、WCMの積極的な事業拡大戦略、特に地方における戦略こそが、同社の差別化要因だと考えている。地方市場は、文化的な障壁や流通網の制約から、多くの外国企業にとって参入が難しい分野である。WCMは、現代的な小売モデルを地方の消費者に迅速に届けることで、持続可能な「競争上の緩衝地帯」を構築すると同時に、現地の消費者の行動様式に対する深い理解を証明している。
MMLの3Fバリューチェーンモデルは、国際的な専門家から新興市場の食品業界における典型的な「事例研究」として高く評価されています。原材料から小売までを包括的に管理することで、品質を保証するだけでなく、加工や流通のみに注力する同地域の多くの企業とは明確な差別化を図っています。このため、MMLの加工肉製品は顧客からの信頼をますます高め、安全で長期的な選択肢として認識されています。
消費者の視点から見ると、WCMとMML製品への嗜好は、彼らの高いロイヤルティに反映されています。ゲアン省ドー・ルオン村在住のダン・ティ・トゥイさんは、「自宅近くのお店で新鮮で安全、かつトレーサビリティが確保された商品を購入できることに大変満足しており、その利便性を高く評価しています。特に農村部では、WinMart+のような近代的な販売拠点があることで、時間を節約でき、商品の品質に対する安心感も高まり、手頃な価格で商品を購入できるというメリットがあります」と述べています。
一方、都市部の消費者は、MMLの調理済み食肉製品を、その手軽さと忙しいライフスタイルへの適合性から好んで利用している。ハノイ市フオンリエット区在住のグエン・フオン・ズーさんは、安全性、美味しさ、そしてバランスの取れた栄養価が、MMLを家族にとって「現代のキッチンに欠かせない存在」として確立するのに役立っていると考えている。
ソーシャルメディアでの好意的なフィードバックから店頭でのアンケート調査まで、全体的に見て、大多数の顧客は今後も日々の消費習慣においてWCMとMMLを選び続けると明言している。
9月20日、ベトナム展示センターにて、ベトナムテレビがマサングループ（MSN）の支援を受けて開催した音楽祭「V Fest - Vietnam Today」に、2万人を超える観客が詰めかけた。
Vフェスト－ベトナム・トゥデイのイベントにおいて、ファム・ミン・チン首相は、文化が国家の精神的基盤であり、内在する力であると強調した。また、伝統と現代性を結びつけ、複数の世代のアーティストを巻き込み、ベトナム人の知性、アイデンティティ、誇りを示し、文化・エンターテインメント産業の発展の方向性を確固たるものにしたこのプログラムを高く評価した。
マサングループ（MSN）は、今年のイベントにパートナーとして参加しています。同社の担当者は、大規模な文化活動への参加は、ベトナムの文化的価値観と願望を広めることを目的とした中核事業戦略と並行して、地域社会に根ざした発展への取り組みの一環であると述べています。
ヴィン・ホアン
出典：https://baochinhphu.vn/masan-but-pha-nho-suc-cau-noi-dia-102250922205146267.htm
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