二桁成長を達成するには、銀行資本だけに頼ることはできません。

銀行システムの長期リスク

「2026～2030年の経済成長目標に向けた財源の動員と有効活用」をテーマとした金融・銀行分野のテーマ別フォーラムが12月16日午前、政府庁舎で開催されました。

ベトナム国家銀行（SBV）のファム・タン・ハ副総裁によると、2026年から2030年までの期間に2桁成長目標を達成し、2030年までに上位中所得国のグループ入り、2045年までに高所得国の仲間入りを目指すためには、今後ベトナムが継続的かつ安定的で持続可能な高い経済成長を達成することが緊急に必要である。

「高い成長目標を達成するための重要な課題の一つは、経済に十分な資本を確保すると同時に、それを効果的に活用して科学とイノベーションに基づく成長モデルを推進することだ」とファム・タン・ハ氏は述べた。

副TDハ.jpg — *ベトナム国家銀行副総裁ファム・タン・ハ氏がフォーラムで講演。写真：ホアン・ザップ*

ベトナム国家銀行経済部門信用局長ハ・トゥ・ザン氏によると、2025年11月27日時点での融資残高は1,820億ベトナムドンを超え、2024年末比16.56%増、前期初め比ほぼ2倍となった。

信用構造は経済セクター構造に合わせて変化している。信用は重点分野に向けられており、農業・農村地域（約23%）や中小企業（19%）など、一部のセクターが大きな割合を占めている。特にハイテク企業と裾野産業への信用は高い伸びを示しており、近年はそれぞれ平均17.51%と19.91%となっている。

同時に、他の資本源とともに、銀行融資は多くの重要なプロジェクトや工事の実施に不可欠な資金を提供してきました。

しかし、ハ・トゥ・ザン氏は、金融市場の不均衡を背景に、銀行システムへの資本供給圧力は依然として非常に高いと主張した。経済の資本需要は増大している一方で、社債市場や株式市場からの資金調達は依然として多くの困難に直面しており、中長期資本供給の主要なチャネルとしての役割を十分に果たしていない。

「国家の主要プロジェクトや事業に対する中長期資金の需要は膨大で、プロジェクト実施のための資金供給で信用機関にプレッシャーをかけている。また、融資の主な資金源が短期預金であり、信用機関の総預金の80％を占めているため、満期リスクも生じている」とハ・トゥ・ザン氏は述べた。

経済への資本支援を提供する上での銀行システムへの圧力を軽減するために、専門家は株式市場を通じて資本を調達するチャネルを開くことを推奨している。

資本の効率的な使用は、資本を調達することよりもさらに重要です。

ド・タン・チュン財務副大臣は、財政・予算管理の観点から、十分な資本を動員することは大きな課題だが、それを正しく配分し、効率的かつ透明性を持って使用して高い付加価値を生み出すことがさらに重要であると強調した。

「十分な資本を動員することに加え、資源を適切に配分し、それを透明性と効率性をもって活用して高い付加価値を生み出すという問題を優先すべきだ」と副大臣は強調した。

経済学者のカン・ヴァン・ルック博士も同様の見解を示し、今後のベトナムには経済、社会、環境の3つの柱すべてにおいて急速かつ持続可能で包括的な成長が必要であり、資本と労働力への依存度が高い状態から、科学技術、イノベーション、制度改革、生産性への依存度を高める状態へと大きく転換する必要があると考えている。