優れたコーポレートガバナンスは国際投資家の信頼を生み出すでしょう。

VTV.vn - コーポレートガバナンスは、企業がリスクを管理し、株主を保護するのに役立つだけでなく、資本市場における名声、信頼、評判を構築する上で重要な要素でもあります。

ベトナム取締役協会（VIOD）が12月5日にホーチミン市で主催したベトナム企業統治フォーラム（AF8）のテーマは「画期的な取締役会：地域への到達、資本市場における信頼と評判の確立」

コーポレートガバナンス：資本市場の柱

国際投資家、特に責任あるファンドは、GDP成長率や利益率だけでなく、上場企業のガバナンスと透明性にもますます注目しています。そのため、株式市場の整備後、ベトナムが新興市場グループに参入するには、コーポレートガバナンスが重要な要件となります。

12月5日、ホーチミン市でベトナム取締役協会（VIOD）が主催し、「画期的な取締役会：地域的な広がり、資本市場における信頼と評判の確立」をテーマに開催されたベトナム企業統治フォーラム（AF8）で講演したVIOD会長のハ・トゥー・タン氏は、ベトナムは市場向上のロードマップが確立された「重要な局面」にあり、新たな立場には全く異なる基準が必要であると強調した。

ハ・トゥ・タン氏によると、質の高い資本流入をめぐる競争において、信頼と評判は「中核的な競争要因」となっている。これは単なる説明的な発言ではなく、世界的な資本配分戦略の変化から導き出された考察である。信頼と評判をどのように位置づけるべきかを理解している取締役会は、投資家を引き付けるだけでなく、企業を持続可能な発展の軌道へと導き、形式的なコンプライアンスの限界を克服し、地域および世界各国の先進的なガバナンス基準に近づくことを可能にする。

国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長も、アップグレードは「目的地ではなく、より高い発展段階の始まりである」と強調した。

FTSEラッセルがベトナムを新興市場国への格上げ対象国と認定し、正式な期限を2026年9月21日とする発表は、長年にわたる改革の成果です。大きな機会には大きな責任が伴います。ベトナム企業は、透明性、有効性、信頼性のあるメカニズムを通じて、資本吸収力と資本管理能力を示す必要があります。

国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長も、市場高度化は「到達点ではなく、より高い発展段階への始まり」であると強調した。市場が新興市場グループに参入するにつれ、透明性、効率性、投資家保護への期待は飛躍的に高まる。企業は、コーポレートガバナンスを長期戦略として、情報開示を株主へのコミットメントとして、そしてリスク管理を持続可能な基盤として捉える必要がある。これらの要件は、市場高度化プロジェクト（決定2014/QD-TTg）の精神と完全に合致する。

フォーラムでは、スイス経済省（SECO）の上級プログラムオフィサーであるグエン・ホン・ザン氏も、ベトナムが安定的で信頼できる経済の潜在力を最大限に引き出す鍵は、強力なガバナンス文化にあると述べました。ザン氏によると、持続可能な財務実績は常に、透明性と説明責任を促進する基準と結びついています。優れたガバナンス文化を持つ経済は、世界の投資家が常に求めているシステム全体の信頼を築くでしょう。

より広い視点から見ると、フォーラムに出席した国際的な講演者は、コーポレートガバナンスが市場リスクの低減、企業信用格付けの向上、そして企業価値評価の向上の基盤であることに同意しました。ベトナム企業のコーポレートガバナンススコアと主要ASEAN諸国のスコアの差は、ガバナンス基準の向上が市場の要請であるだけでなく、国家競争力の緊急の課題でもあることを示しています。

新興市場においては、国際資本はリスクが隠れている企業には投資せず、透明性を欠く企業にも投資せず、戦略的な思考ではなく期限重視の思考で運営されている取締役会にも投資しません。だからこそ、ベトナム企業にとってコーポレートガバナンスは新たな成長サイクルに入るための「パスポート」とみなされているのです。

信頼は資本動員の基盤である

ベトナムの株式市場は量的成長から質的成長へと移行しつつあります。こうした状況において、信頼と評判は「ソフトアセット」と呼ばれるものの、投資家にとって企業の真の価値を決定づける要素となっています。

ハ・トゥ・タン氏によると、信頼と評判は、先駆的な取締役会が主導すべき2つの価値です。優れたガバナンス基盤を持つ企業は、信頼性が高く、リスクが低く、長期的な成長を維持できるとみなされるからです。これは資本コストに直接的な影響を与えます。つまり、企業は資本コストが低く、企業価値が高まり、不安定な時期においても投資家から好まれるのです。

信頼と評判は、企業の 2 つの「ソフト資産」となり、投資家の目から見た企業の真の価値を形作る要素でもあります。

企業の評判は、コミュニケーションの結果であるだけでなく、ガバナンスの質を「反映」するものでもあります。独立した取締役会、体系的なリスク管理メカニズム、そして明確な説明責任を備えた透明性の高い企業は、持続可能な評判を築き上げます。この評判は、企業が長期的な資本フローにアクセスするための「架け橋」であり、新興市場の発展における最大の原動力と考えられている資本群です。

資本市場にとって「新たな財」の源泉とみなされるIPO準備を進めるベトナムのファミリービジネスにおいて、コーポレートガバナンスは上場前の段階から重要な要素となります。AF8の専門家は、ファミリービジネスが国際投資家との信頼関係を築くためには、早期にガバナンス基盤を構築する必要があると提言しています。国際金融機関は、ベトナム企業の安定性と透明性を、他の財務指標よりも常に高く評価しています。

AF8の一連の取り組みの中で特に注目すべきは、ACGS20（「ASEAN Asset」基準の達成を目指す先駆的な企業20社）と、優れたガバナンス慣行を有する企業を表彰する基準であるVNCG50です。これは単なる称号ではなく、「新たなガバナンス・プラットフォーム」を構築するためのツールであり、ベトナム企業とASEANおよびOECD基準とのギャップを埋めるのに役立ちます。ACGS20またはVNCG50基準を満たす企業は、ガバナンススコアが向上するだけでなく、ブランド価値も​​向上します。なぜなら、投資家はそれを企業の国際基準へのコミットメントと見なすからです。

専門家によると、信頼と評判はコーポレートガバナンスの質を測る究極の指標です。市場が長期的な資本流入の目的地となるには、その企業が優れたリスク管理能力を備え、株主を真摯に保護し、情報の透明性を確保し、持続可能なビジョンを持って事業を運営していることを示す必要があります。これは、ベトナムがランキングを向上させるだけでなく、地域において魅力的で信頼できる資本市場となるための基盤となります。

出典: https://vtv.vn/quan-tri-cong-ty-tot-se-tao-niem-tin-cho-nha-dau-tu-quoc-te-100251205164730546.htm