ベトナムの現地通貨建て債券市場は回復し、7.7%成長

アジア開発銀行（ADB）の最新報告書によると、東アジア新興国の債券利回りは、金利が長期にわたって高止まりするとの見方が高まる中、上昇した。ベトナムの現地通貨建て債券市場は回復し、前四半期比7.7%拡大した。

政府の資金調達ニーズを支えるため、国債およびその他の政府債は前四半期比3.3%増加しました。（出典：VGP）

アジア開発銀行によると、ベトナムの現地通貨建て債券市場は、国債発行の増加とベトナム国家銀行が3月に中央銀行債の発行を再開したことを受けて、前四半期比7.7%の成長で回復した。

国債およびその他の政府債は、政府の資金調達需要を支えるため、前四半期比3.3%増加しました。社債は、償還債券の大量発行と発行量の減少により、0.9%減少しました。

ベトナムのサステナブルボンド市場は、3月末までに8億米ドルの規模に達しました。この市場には、グリーンボンドや個別企業が発行するサステナブルボンドが含まれており、そのほとんどが短期の償還となっています。

国内インフレ率の上昇と米連邦準備制度理事会（FRB）による政策金利の引き下げ延期を受け、国債利回りは全満期で平均56ベーシスポイント上昇した。ベトナムの5月の消費者物価上昇率は前年同月比4.44%となり、政府が目標とする4.50%に迫った。

ADBの最新版「アジア債券モニター」によると、3月と4月のアジア地域市場からの債券流出額は200億ドルに達した。予想よりも緩やかなデフレは、より長期的な金利上昇の根拠を強め、先進国とアジア地域市場の両方で短期・長期債券利回りを押し上げた。

域内通貨は米ドルに対して下落し、クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドはほとんどの市場で拡大した。域内株式市場は経済見通しの好転を受けて大半が上昇したが、東南アジア諸国連合（ASEAN）の株式市場からは47億米ドルの資金流出が見られた。

「東アジアの新興国における金融環境は依然として安定している。しかし、地政学的緊張の継続と悪天候はインフレリスクを高め、ディスインフレの動向に関する不確実性を高めている」と、ADBのチーフエコノミスト、アルバート・パーク氏は述べた。「世界的な金融政策スタンスとディスインフレの動向が不透明な中、一部の地域金融当局は自国通貨防衛のため、より長期間にわたり高金利を維持する可能性がある。」

ASEAN加盟国、中国、香港（中国）、韓国で構成される東アジア新興国では、現地通貨建て債券市場の成長ペースが鈍化し、2024年第1四半期には1.4%増の24.7兆ドルとなった。

ADBによると、中国と香港における国債発行の減速が、地域市場の拡大を阻害している。しかし、中国政府が国内経済の活性化策を講じる中、両国における堅調な発行に支えられ、地域における社債セグメントは成長している。

長期にわたる高金利は、ASEAN、中国、日本、韓国（ASEAN+3）地域のサステナブル債券市場にも影を落とし、2024年第1四半期のサステナブル債券の発行額は減少し、3月末には8,059億ドルに達した。

ASEAN+3は依然として世界第2位の規模を誇るサステナブル債券市場であり、世界市場シェアの18.9%を占め、欧州連合（EU）の37.6%に次ぐ規模です。しかし、ASEAN+3債券市場全体に占めるサステナブル債券の割合はわずか2.1%で、EU全体の7.3%を大きく下回っています。

出典: https://baoquocte.vn/adb-thi-truong-trai-phieu-bang-dong-noi-te-cua-viet-nam-phuc-hoi-tang-truong-77-276149.html