Wydobycie aktywów kryptograficznych z prawnej „szarej strefy”

VTV.vn - Po raz pierwszy rząd Wietnamu ustanowił ramy prawne w celu przeprowadzenia pilotażu rynku aktywów kryptograficznych na okres 5 lat.

Po raz pierwszy rząd Wietnamu ustanowił ramy prawne mające na celu pilotaż rynku aktywów kryptograficznych na okres 5 lat.

Po raz pierwszy rząd Wietnamu ustanowił ramy prawne umożliwiające pilotaż rynku kryptowalut na okres 5 lat. Oczekuje się, że ten krok przekształci nieformalne przepływy w przejrzyste zasoby, powiązane z rynkiem kapitałowym, i umocni pozycję kraju w erze cyfrowej.

Ramy prawne dla rynku aktywów kryptograficznych

Uchwała Rządu nr 05/2025 wzbudziła ogromne zainteresowanie, gdy po raz pierwszy uznała i ustanowiła pilotażowe ramy dla rynku kryptowalut na poziomie krajowym. Zgodnie z tą uchwałą, proces pilotażowy potrwa 5 lat i będzie opierał się na następujących zasadach: ostrożnej, kontrolowanej i praktycznej realizacji. Jest to krok w celu zapewnienia bezpieczeństwa rynku, przy jednoczesnej ochronie uzasadnionych praw wszystkich uczestników.

Wcześniej działalność związana z kryptowalutami była prowadzona swobodnie, w dużej mierze poza oficjalnym zarządem. Rezolucja 05 wyeliminowała tę lukę prawną, jasno stwierdzając, że wszystkie transakcje mogą być przeprowadzane wyłącznie za pośrednictwem podmiotów prawnych licencjonowanych przez Ministerstwo Finansów . Oznacza to, że ogromne przepływy pieniężne, które do tej pory funkcjonowały w ukryciu, zostaną stopniowo objęte transparentnymi ramami.

Aby móc emitować kryptowaluty, firma musi być spółką wietnamską, z minimalnym kapitałem zakładowym w wysokości 10 000 miliardów VND i co najmniej 65% udziałem kapitału krajowego. Ponadto firma musi spełniać szereg rygorystycznych warunków: posiadać zespół pracowników z certyfikatami zawodowymi oraz infrastrukturę technologiczną spełniającą standardy bezpieczeństwa poziomu 4. Warunki te wskazują na ścisłe ukierunkowanie zarządzania, akceptujące udział wyłącznie firm o silnym potencjale finansowym i technologicznym, w celu zminimalizowania potencjalnego ryzyka.

Wydarzenie to jest również powiązane z kontekstem budowy przez Wietnam międzynarodowych centrów finansowych w Ho Chi Minh i Da Nang. Dlatego też pilotaż rynku aktywów kryptograficznych to nie tylko rozwiązanie zarządcze, ale także krok w kierunku przygotowania kompleksowej cyfrowej infrastruktury finansowej, tworzącej platformę łączącą się z globalnymi przepływami kapitału.

Pani Nguyen Van Hien, wiceprezes i sekretarz generalna Wietnamskiego Stowarzyszenia Blockchain i Aktywów Cyfrowych, powiedziała, że ​​nowe ramy prawne otwierają wiele istotnych możliwości dla gospodarki cyfrowej. „Jeśli świat potrzebował 10 lat, aby dojrzeć, doświadczając wielu niepowodzeń, Wietnam może całkowicie skrócić ten czas do zaledwie kilku lat, pod warunkiem, że będzie umiał wykorzystać doświadczenia z poprzednich krajów” – podkreśliła pani Hien.

Rezolucja 05 jasno określa liczbę licencjonowanych dostawców usług związanych z kryptoaktywami w fazie pilotażowej.

Wybierz do 5 dostawców usług związanych z aktywami kryptograficznymi

Rezolucja 05 jasno określa liczbę organizacji świadczących usługi związane z kryptoaktywami, które uzyskały licencję w fazie pilotażowej. Według pani Pham Thi Thuy Linh, Dyrektor Departamentu Rozwoju Rynku w Państwowej Komisji Papierów Wartościowych: „W porozumieniu z Ministerstwem Finansów, Ministerstwem Bezpieczeństwa Publicznego i Bankiem Państwowym, wybieramy maksymalnie 5 organizacji świadczących usługi związane z kryptoaktywami, które uzyskają licencję na działalność. Dzięki tej maksymalnej liczbie 5 jednostek zapewniamy zdrową konkurencję między dostawcami usług, jednocześnie zapewniając kontrolę i ocenę efektywności działań tej organizacji w fazie pilotażowej”.

Maksymalny limit 5 pięter odzwierciedla proaktywne podejście zarządcze: otwieranie rynku przy jednoczesnym zachowaniu ścisłej kontroli, unikanie gwałtownych wybuchów, które prowadzą do braku równowagi lub trudności w zarządzaniu. Stanowi to również „bezpieczne ramy testowe” dla władz, umożliwiające monitorowanie, ocenę i korygowanie polityki przed rozważeniem rozbudowy.

Określono nie tylko ilość, ale także rodzaj aktywów będących przedmiotem obrotu. Zgodnie z rezolucją, kryptowaluty dopuszczone do obrotu w Wietnamie muszą być powiązane z aktywami rzeczywistymi (RWA – Real World Assets). W związku z tym, zamiast koncentrować się na tokenach czysto spekulacyjnych (aktywach cyfrowych), rynek będzie priorytetowo traktować digitalizację aktywów rzeczywistych, takich jak nieruchomości, złoto, surowce i kredyty węglowe. Zapewnia to transparentność i otwiera możliwości połączenia aktywów rzeczywistych z gospodarką cyfrową.

To rozporządzenie jest zgodne z prognozą firmy konsultingowej BCG, która zakłada, że ​​aktywa kryptograficzne powiązane z aktywami realnymi będą stanowić około 10% światowego PKB do 2033 roku, co odpowiada 18 000 miliardom dolarów. Właśnie dlatego Wietnam wybrał ostrożną ścieżkę, priorytetowo traktując aktywa o wyraźnej wartości zabezpieczenia.

Pilotowanie jest konieczne, aby dotrzeć do właściwego celu.

Według badania z 2023 roku, Wietnam zajął drugie miejsce na świecie pod względem odsetka posiadaczy kryptowalut w populacji: co piąty dorosły kiedykolwiek nimi handlował. Jednocześnie, według Chainalysis, napływ aktywów kryptowalutowych do Wietnamu stale utrzymuje się na poziomie ponad 100 miliardów dolarów rocznie. Przy odpowiednim zarządzaniu, kapitał ten przesunie się z nieformalnego do formalnego, zwiększając tym samym dochody budżetowe i zasilając gospodarkę kapitałem.

Z perspektywy biznesowej, pan Phan Duc Trung – przewodniczący Wietnamskiego Stowarzyszenia Blockchain – stwierdził: „Ustawa uznaje środowiska, które umożliwiają publiczne pozyskiwanie kapitału za pośrednictwem giełd. To szansa – jeśli powstaną dobre ramy prawne, będziemy świadkami przejrzystego przepływu kryptowalut i przyczynimy się do rozwoju gospodarki”. Oznacza to, że firmy zyskują nowy kanał pozyskiwania kapitału poprzez emisję tokenów powiązanych z aktywami realnymi, oprócz tradycyjnych instrumentów, takich jak akcje i obligacje.

Z perspektywy ogólnej, pan Phan Duc Trung wskazał na trzy główne wyzwania, przed którymi stoi rynek: zasoby ludzkie, konkurencyjność międzynarodowa oraz dojrzałość rynku krajowego. Spośród nich zasoby ludzkie stanowią największe wąskie gardło, ponieważ zarówno agencje zarządzające, firmy, jak i inwestorzy nie dysponują specjalistyczną wiedzą, aby sprostać nowym wymaganiom.

„Na arenie międzynarodowej pytanie brzmi, czy produkty kryptoaktywów z Wietnamu są wystarczająco atrakcyjne, aby konkurować z uznanymi produktami na rynku globalnym. W kraju rynek jest wciąż młody: ramy rachunkowości, procesy monitorowania i doświadczenie operacyjne wymagają jeszcze czasu na udoskonalenie, zanim będą mogły działać sprawnie i budować trwałe zaufanie inwestorów” – analizuje Trung.

W kontekście globalnej konkurencji, pani Tran Thi Thuy Ngoc – zastępca dyrektora generalnego Deloitte Vietnam Company – podkreśliła: „Główne rynki finansowe, takie jak USA, Hongkong (Chiny), Japonia… analizują, kto pierwszy wygra”. Wydając Rezolucję 05, Wietnam pokazał swoją determinację, by działać jak najszybciej, tworząc przewagę konkurencyjną w kontekście cyfrowego rynku finansowego, który kształtuje się w skali globalnej.

Rynek kryptowalut ma nie tylko znaczenie dla zarządzania kapitałem i jego mobilizacji, ale stanowi również nową infrastrukturę gospodarki cyfrowej. Skuteczna kontrola i zarządzanie pomogą Wietnamowi utrzymać suwerenność cyfrową, uwolnić zasoby innowacji i nawiązać kontakt z międzynarodowymi centrami finansowymi tworzącymi się w regionie. Jest to również krok przygotowawczy do pozycjonowania się Wietnamu jako aktywnego gracza w globalnym łańcuchu wartości gospodarki cyfrowej.

Rezolucja 05/2025 to kamień milowy potwierdzający pionierskie kroki Wietnamu w erze aktywów cyfrowych. Pięcioletni program pilotażowy z maksymalnie 5 giełdami, koncentrujący się na aktywach o realnej wartości, demonstruje rygorystyczną strategię zarządzania, ale toruje drogę innowacjom. Jeśli się powiedzie, rynek aktywów kryptograficznych nie tylko przyczyni się do przejrzystości przepływów kapitału, ale także stworzy nowe kanały mobilizacji, będzie promował rozwój centrów finansowych i umocni pozycję kraju w globalnym wyścigu o gospodarkę cyfrową.

Źródło: https://vtv.vn/dua-tai-san-ma-hoa-ra-khoi-vung-xam-phap-ly-100251016153841693.htm