Wydobycie aktywów kryptograficznych z prawnej „szarej strefy”.

VTV.vn - Po raz pierwszy rząd Wietnamu ustanowił ramy prawne w celu przeprowadzenia pilotażu rynku aktywów kryptograficznych na okres 5 lat.

Po raz pierwszy rząd Wietnamu ustanowił pilotażowe ramy prawne dla rynku kryptowalut na okres pięciu lat.

Po raz pierwszy rząd Wietnamu ustanowił pięcioletnie pilotażowe ramy prawne dla rynku kryptowalut. To krok, który ma przekształcić nieformalne przepływy w przejrzysty zasób powiązany z rynkiem kapitałowym i umocnić pozycję kraju w erze cyfrowej.

Ramy prawne dla rynku kryptowalut

Uchwała Rządu nr 05/2025 wzbudziła duże zainteresowanie, ponieważ po raz pierwszy rząd uznał i ustanowił pilotażowe ramy dla rynku kryptowalut na poziomie krajowym. Zgodnie z tą uchwałą, proces pilotażowy potrwa pięć lat, a jego wdrożenie będzie przebiegać w sposób ostrożny, kontrolowany i praktyczny. Jest to krok mający na celu zapewnienie bezpieczeństwa rynku przy jednoczesnej ochronie uzasadnionych praw wszystkich uczestników.

Wcześniej działalność związana z kryptowalutami była w dużej mierze nieuregulowana i poza zakresem oficjalnego nadzoru. Rezolucja 05 wyeliminowała tę lukę prawną, jasno stanowiąc, że wszystkie transakcje mogą być przeprowadzane wyłącznie za pośrednictwem legalnych podmiotów licencjonowanych przez Ministerstwo Finansów . Oznacza to, że masowe przepływy pieniędzy, które wcześniej odbywały się w ukryciu, zostaną stopniowo objęte przejrzystymi ramami.

Aby móc emitować aktywa kryptowalutowe, firmy muszą być wietnamskie, posiadać minimalny kapitał zakładowy w wysokości 10 000 miliardów VND i co najmniej 65% kapitału krajowego. Ponadto firmy muszą spełniać szereg rygorystycznych warunków: posiadać zespół profesjonalnie certyfikowanych pracowników oraz infrastrukturę technologiczną spełniającą standardy bezpieczeństwa poziomu 4. Warunki te świadczą o rygorystycznym podejściu zarządczym, akceptującym udział wyłącznie firm o silnym potencjale finansowym i technologicznym, aby zminimalizować potencjalne ryzyko.

Wydarzenie to jest również powiązane z kontekstem budowy przez Wietnam międzynarodowych centrów finansowych w Ho Chi Minh i Da Nang. Dlatego też pilotaż rynku kryptowalut to nie tylko rozwiązanie zarządcze, ale także krok przygotowawczy do kompleksowej cyfrowej infrastruktury finansowej, tworzącej fundamenty pod globalne przepływy kapitału.

Pani Nguyen Van Hien, wiceprezes i sekretarz generalna Wietnamskiego Stowarzyszenia Blockchain i Aktywów Cyfrowych, uważa, że ​​nowe ramy prawne otwierają wiele istotnych możliwości dla gospodarki cyfrowej. „Jeśli świat dojrzewał przez 10 lat, doświadczając po drodze licznych niepowodzeń, Wietnam może zdecydowanie skrócić ten czas do zaledwie kilku lat, pod warunkiem, że będzie umiał wykorzystać doświadczenia krajów, które przeszły przez ten proces” – podkreśliła pani Hien.

Rezolucja 05 jasno określa liczbę organizacji posiadających licencję na świadczenie usług związanych z kryptoaktywami w fazie pilotażowej.

Wybierz maksymalnie 5 organizacji świadczących usługi związane z aktywami kryptograficznymi.

Rezolucja 05 jasno określa liczbę organizacji świadczących usługi kryptowalutowe, które otrzymają licencje w fazie pilotażowej. Według pani Pham Thi Thuy Linh, Dyrektor ds. Rozwoju Rynku w Państwowej Komisji Papierów Wartościowych: „We współpracy z Ministerstwem Finansów, Ministerstwem Bezpieczeństwa Publicznego i Bankiem Państwowym Wietnamu, wybraliśmy maksymalnie 5 organizacji, które będą świadczyć usługi kryptowalutowe i udzielać licencji. Ta maksymalna liczba 5 zapewnia zdrową konkurencję między dostawcami usług, a jednocześnie gwarantuje kontrolę i ocenę efektywności ich działalności w fazie pilotażowej”.

Maksymalny limit 5 giełd odzwierciedla proaktywne podejście do zarządzania: otwieranie rynku przy jednoczesnym zachowaniu ścisłej kontroli, unikając gwałtownego boomu, który mógłby prowadzić do nierównowagi lub trudności w zarządzaniu. Stanowi to również „bezpieczny poligon doświadczalny” dla władz, umożliwiający monitorowanie, ocenę i korygowanie polityki przed rozważeniem ekspansji.

Nie tylko ilość, ale także rodzaje aktywów będących przedmiotem obrotu są szczegółowo określone. Zgodnie z rezolucją, kryptowaluty dopuszczone do obrotu w Wietnamie muszą być powiązane z aktywami realnymi (RWA). W związku z tym, zamiast koncentrować się na tokenach czysto spekulacyjnych (aktywach cyfrowych), rynek będzie priorytetowo traktować digitalizację aktywów realnych, takich jak nieruchomości, złoto, surowce i jednostki emisji dwutlenku węgla. Zapewnia to przejrzystość, otwierając jednocześnie możliwości połączenia aktywów realnych z gospodarką cyfrową.

To rozporządzenie jest zgodne z prognozą firmy konsultingowej BCG, według której aktywa kryptograficzne powiązane z aktywami realnymi będą stanowić około 10% światowego PKB do 2033 roku, co odpowiada 18 bilionom dolarów. Właśnie dlatego Wietnam wybrał ostrożne podejście, priorytetowo traktując aktywa o jasnej wartości bazowej.

Programy pilotażowe są niezbędne, aby dotrzeć do właściwego celu.

Według badania z 2023 roku Wietnam zajmuje drugie miejsce na świecie pod względem odsetka posiadaczy kryptowalut w swojej populacji: co piąty dorosły w pewnym momencie handlował kryptowalutami. Jednocześnie, Chainalysis zauważa, że ​​napływ aktywów kryptowalutowych do Wietnamu stale przekracza 100 miliardów dolarów rocznie. Przy odpowiednim zarządzaniu, kapitał ten przesunie się z sektora nieformalnego do formalnego, zwiększając tym samym dochody państwa i uzupełniając przepływy kapitału do gospodarki.

Z perspektywy biznesowej, Phan Duc Trung – przewodniczący Wietnamskiego Stowarzyszenia Blockchain – stwierdził: „Ustawa uznaje środowiska, które umożliwiają publiczne pozyskiwanie funduszy za pośrednictwem giełd. To szansa; jeśli powstaną dobre ramy prawne, będziemy świadkami przejrzystego przepływu kryptowalut przyczyniających się do rozwoju gospodarki”. Oznacza to, że firmy mają dodatkowy kanał pozyskiwania kapitału poprzez emisję tokenów powiązanych z aktywami realnymi, obok tradycyjnych instrumentów, takich jak akcje i obligacje.

Z perspektywy ogólnej, pan Phan Duc Trung wskazał na trzy główne wyzwania stojące przed rynkiem: zasoby ludzkie, konkurencyjność międzynarodowa oraz dojrzałość rynku krajowego. Spośród nich zasoby ludzkie stanowią największe wąskie gardło, ponieważ zarówno agencje regulacyjne, firmy, jak i inwestorzy nie dysponują dogłębną wiedzą, aby sprostać nowym wymaganiom.

„Na arenie międzynarodowej pytanie brzmi, czy produkty kryptowalutowe z Wietnamu są wystarczająco atrakcyjne, aby konkurować z uznanymi produktami na rynku globalnym. W kraju rynek ten jest wciąż w fazie początkowej: ramy rachunkowości, procesy nadzoru i doświadczenie operacyjne wymagają jeszcze czasu na udoskonalenie, zanim będą mogły działać sprawnie i budować trwałe zaufanie wśród inwestorów” – analizuje Trung.

W kontekście globalnej konkurencji, pani Tran Thi Thuy Ngoc, zastępca dyrektora generalnego Deloitte Vietnam, podkreśliła: „Główne rynki finansowe, takie jak USA, Hongkong (Chiny), Japonia… analizują, kto pierwszy odniesie zwycięstwo”. Wydając Rezolucję 05, Wietnam zademonstrował swoją determinację, by działać wcześnie i budować przewagę konkurencyjną w kontekście rozwijającego się globalnego cyfrowego rynku finansowego.

Poza rolą w zarządzaniu i mobilizacji kapitału, rynek kryptowalut stanowi również nową infrastrukturę dla gospodarki cyfrowej. Skuteczna kontrola i zarządzanie pomogą Wietnamowi utrzymać suwerenność cyfrową, odblokować innowacyjne zasoby i nawiązać kontakt z rozwijającymi się międzynarodowymi centrami finansowymi w regionie. Jest to również krok przygotowawczy do aktywnego uczestnictwa Wietnamu w globalnym łańcuchu wartości gospodarki cyfrowej.

Rezolucja 05/2025 stanowi kamień milowy, potwierdzając pionierski krok Wietnamu w erze aktywów cyfrowych. Pięcioletni program pilotażowy, z maksymalnie pięcioma giełdami koncentrującymi się na aktywach powiązanych z realną wartością, demonstruje strategię rygorystycznego zarządzania, torując jednocześnie drogę innowacjom. Jeśli odniesie sukces, rynek kryptowalut nie tylko pomoże zwiększyć przejrzystość przepływów kapitału, ale także stworzy nowy kanał pozyskiwania funduszy, będzie promował rozwój centrów finansowych i umocni pozycję kraju w globalnym wyścigu o gospodarkę cyfrową.

Źródło: https://vtv.vn/dua-tai-san-ma-hoa-ra-khoi-vung-xam-phap-ly-100251016153841693.htm