„Ważenie mózgów” funduszy inwestycyjnych pod kątem nowego cyklu

Wkraczając w rok, który zapowiada się z wieloma zmiennymi silnie oddziałującymi na rynek, fundusze inwestycyjne planują scenariusze na nowy cykl inwestycyjny.

Przedstawiciele niektórych funduszy inwestycyjnych w ramach Sojuszu Inwestycyjnego Wietnamskiej Agencji Kapitału Prywatnego (VPCA) na wydarzeniu założycielskim we wrześniu 2024 r.

Kapitał zagraniczny prowadzi

Globalne fundusze kształtują swoje portfele na rok 2025. W przypadku rynku azjatyckiego fundusze starają się połączyć nowe i stare gospodarki , aby chronić inwestycje przed wyzwaniami związanymi z niepewną polityką handlową administracji Donalda Trumpa w nadchodzącym czasie i rosnącym trendem dolara amerykańskiego.

Saudyjski Publiczny Fundusz Inwestycyjny (PIF), dysponujący aktywami o wartości około 930 miliardów dolarów, planuje dalszą redukcję swojego zaangażowania w inwestycje międzynarodowe, kończąc tym samym okres ogromnych inwestycji kapitałem o wartości miliardów dolarów rozproszonym po całym świecie .

Ten ruch jest konsekwencją ponownego skupienia się gigantycznego funduszu na gospodarce krajowej, zamiast poszukiwania możliwości za granicą. W szczególności PIF zmniejszy udział kapitału inwestowanego za granicą do 18-20%, z obecnych 21% i 30% w 2020 roku.

Na rynku wietnamskim fundusz inwestycyjny Warburg Pincus jest zainteresowany współpracą mającą na celu przyciągnięcie zielonego kapitału finansowego, odnawialnych źródeł energii...

Jednak PIF dąży do osiągnięcia 2 bilionów dolarów aktywów do 2030 roku, więc napływ inwestycji zagranicznych z pewnością wzrośnie. Jednak inwestorzy międzynarodowi, którzy zamierzają pozyskać kapitał od PIF, również muszą zmienić kierunek.

Decyzja ta jest następstwem dekady ogromnych inwestycji zagranicznych PIF, w tym zainwestowania 45 miliardów dolarów w japoński fundusz SoftBank Vision Fund w 2016 r. oraz inwestycji 20 miliardów dolarów w fundusz infrastrukturalny Blackstone w 2017 r.

Blackstone to największy fundusz inwestycyjny na świecie, zarządzający aktywami o łącznej wartości ponad 1000 miliardów dolarów. Liderzy funduszu chcą również rozszerzyć swoje inwestycje na rynku wietnamskim.

Blackstone dołączył do wyścigu o centra danych zajmujące się sztuczną inteligencją (AI) – obszaru, który Wietnam chce rozwijać.

Warburg Pincus, jeden z najstarszych i największych funduszy private equity na świecie, zainwestował w Wietnamie około 4 miliardów dolarów, co czyni go trzecim co do wielkości krajem docelowym inwestycji funduszu w Azji (po Chinach i Indiach). Na rynku wietnamskim Warburg Pincus Investment Fund jest zainteresowany współpracą w celu przyciągnięcia napływu kapitału z sektora finansowania ekologicznego, energii odnawialnej itp.

W tym kontekście, Fundusz Inwestycyjny KKR (USA) uważa Wietnam za atrakcyjne miejsce do inwestowania i zapewnia, że będzie nadal rozszerzał swoją obecność w tym kraju. Dysponując aktywami o łącznej wartości do 528 miliardów dolarów, KKR zainwestował znaczne środki w wietnamską gospodarkę, a łączny kapitał inwestycyjny przekroczył 2 miliardy dolarów. Do znaczących inwestycji tego funduszu w duże korporacje w Wietnamie należą Masan , Vinhomes, Equest, KiotViet i Saigon Medical Group (MSG).

Oprócz wspomnianych gigantów, pod koniec roku wiele funduszy inwestycyjnych opublikowało również prognozy, scenariusze i zmienne na kolejny rok. Podczas gdy VinaCapital uważa, że trudno przewidzieć przyszłość, SGI Capital uważa rok 2025 za obiecujący, z wieloma nowymi zmiennymi, które będą miały silny wpływ na rynek. Fundusz ten uważnie analizuje ogólny kontekst, a także każdą indywidualną okazję, aby wybrać strategię na nowy cykl inwestycyjny.

Czekamy na wsparcie z kraju

Michael Kokalari, dyrektor działu analiz makroekonomicznych i badań rynku w VinaCapital, stwierdził, że czynniki wewnętrzne będą determinować wzrost PKB Wietnamu w 2025 roku, ponieważ istnieje wiele czynników, które mogą negatywnie wpłynąć na wzrost wietnamskiego eksportu. W szczególności prognozuje się spowolnienie wzrostu eksportu do Stanów Zjednoczonych.

Eksperci VinaCapital twierdzą, że konsumpcja stanowi ponad 60% gospodarki Wietnamu, więc silny wzrost konsumpcji z łatwością zrównoważy spadek eksportu. Niektóre rozwiązania rządowe wskazują, że wydatki na infrastrukturę w 2025 roku sięgną około 31 miliardów dolarów, czyli o 15-20% więcej niż w 2024 roku. Ich celem będzie budowa 1000 km autostrad, ukończenie pierwszego etapu budowy lotniska Long Thanh oraz rozbudowa istniejących lotnisk w Ho Chi Minh i Hanoi.

Według Michaela Kokalariego, te środki pomogą konsumentom poczuć się pewniej, zwiększając wydatki. Ponadto Fundusz oczekuje, że rząd podejmie istotne kroki w celu ożywienia rynku nieruchomości. Ożywienie na rynku nieruchomości będzie miało znacznie większy wpływ na nastroje konsumentów niż wzrost wydatków na infrastrukturę. Co więcej, rząd potrzebuje bardziej zdecydowanych działań, aby osiągnąć cel, jakim jest przyciągnięcie przepływów kapitałowych z funduszy z całego świata.

Tymczasem SGI Capital uważa, że w kontekście rosnących stóp procentowych i konieczności dzielenia się przepływami pieniężnymi z inwestycji z innymi kanałami, takimi jak nieruchomości i kryptowaluty, możliwości papierów wartościowych w nadchodzącym okresie zależą w dużej mierze od trendu przepływów kapitału zagranicznego i poszczególnych zróżnicowanych akcji.

Fundusz ocenił również, że kredyty zależą od nieruchomości, a dobrym sygnałem jest to, że rynek nieruchomości wykazuje wiele pozytywnych sygnałów.

Niedawno fundusz BTS Bernina i inwestor Terne Holdings zainwestowali w rozwój projektu Haus Da Lat na atrakcyjnym terenie nad jeziorem Xuan Huong (Da Lat), zgodnie z kryteriami ESG. Obaj inwestorzy zarządzają aktywami o łącznej wartości sięgającej miliardów dolarów. Ich zainteresowania inwestycyjne koncentrują się na przedsiębiorstwach o unikalnej historii w Azji i szybkim tempie wzrostu, wyznaczających nowe trendy w branżach.

Zgodnie z zapowiedzią, BTS Bernina to otwarty fundusz inwestycyjny, utworzony 11 grudnia 2009 roku, którego właścicielami i zarządcami są czołowi światowi eksperci finansowi. Jednostka ta przeznacza 60% środków funduszu na inwestycje w Azji. W ciągu ostatnich 3 lat stopa zwrotu funduszu osiągnęła 71,9%, co świadczy o tym, że działalność inwestycyjna BTS Bernina przynosi dobre rezultaty.

W skład Rady Dyrektorów Funduszu wchodzi zespół ekspertów z bogatym doświadczeniem w finansach międzynarodowych i zarządzaniu inwestycjami. Fundusz posiada specjalistyczną wiedzę w zakresie poruszania się po rynkach globalnych i nadzorowania strategii inwestycyjnych. Ponadto, jednostka ta posiada również doświadczenie w sektorze nieruchomości i rynkach wschodzących. Przedstawiciel BTS Bernina powiedział, że inwestycja w projekt Haus Da Lat to zobowiązanie do inwestowania w wysokiej jakości, zdywersyfikowane aktywa na szybko rozwijających się rynkach.

Terne Holdings to wielobranżowa firma inwestycyjna z siedzibą w Singapurze. Główne obszary działalności Terne Holdings to doradztwo w zakresie inwestycji w nieruchomości, współpraca handlowa, doradztwo w zakresie marek, projektowanie...

Sojusz kapitału wysokiego ryzyka w start-upach

Warto zauważyć, że ostatnio wiodące korporacje z Japonii, Korei Południowej i Tajlandii połączyły siły, tworząc szeroko zakrojony fundusz Alpha Intelligence Venture Capital (AIVC) i dynamicznie inwestują w startupy z branży AI w Azji. Wśród nich SoftBank, SK Networks (część SK Group), LG Electronics, Hanwha Financial i tajska korporacja podpisały umowę o dołączeniu do funduszu o wartości 130 milionów dolarów utworzonego przez założycieli The Edgeof Venture Capital.

Pomimo skromnego kapitału początkowego, fundusz będzie dążył do pełnienia funkcji platformy łączącej duże firmy ze startupami z branży AI, zarówno poprzez inwestycje, jak i fuzje. Fundusz prowadzi rozmowy z innymi firmami z Azji Wschodniej i Południowo-Wschodniej, aby pozyskać do 200 milionów dolarów. Decyzja ta jest podejmowana w czasie, gdy fundusze venture capital z trudem nadążają za szybkim rozwojem startupów wykorzystujących GenAI (generatywną sztuczną inteligencję). Alpha Intelligence koncentruje się również na startupach z Doliny Krzemowej (USA), ale będzie koncentrować się na inwestowaniu w firmy z planami biznesowymi w Azji.

Model „łączenia rąk” w celu tworzenia sojuszy szybko rozpowszechnił się również w Wietnamie. Obecnie interesariusze oczekują również na „impuls” ze strony sojuszu inwestycyjnego o nazwie Vietnam Private Capital Agency (VPCA). Sojusz został utworzony przez partnerów z funduszy private equity z regionu Azji, w tym Golden Gate Ventures, Do Ventures i Monk’s Hill Ventures.

W ciągu następnej dekady VPCA zamierza przyciągnąć do Wietnamu inwestycje o wartości do 35 miliardów dolarów w takich obszarach jak rolnictwo, edukacja i opieka zdrowotna. VPCA planuje rozszerzyć swoją działalność do 100 osób do końca 2025 roku, w porównaniu z ponad 40 obecnie. W sojuszu uczestniczą fundusze Vertex Ventures, Ascend Vietnam Ventures i Mekong Capital.

Wielu inwestorów docenia potencjał Wietnamu, zwłaszcza w obliczu napięć handlowych między USA a Chinami, które skłaniają firmy do poszukiwania nowych rynków zbytu, aby rozszerzyć swoją działalność. Wśród nich, Azja Południowo-Wschodnia wykazuje swoją atrakcyjność. Według nich, trend przenoszenia produkcji z Chin przynosi korzyści krajom Azji Południowo-Wschodniej. Indonezja jest tu ważnym rynkiem dzięki silnej gospodarce krajowej, silnemu sektorowi surowcowemu i bankowi centralnemu, który koncentruje się na stabilizacji kursu walutowego.

Pani Wenting Shen, specjalistka ds. strategii i zarządzania portfelem w T. Rowe Price, uważa, że Wietnam w przyszłości umocni swoją pozycję jako potęgi eksportowej. Według niej, możliwość włączenia Wietnamu do listy rynków wschodzących indeksu FTSE w najbliższej przyszłości mogłaby poprawić krótkoterminowe perspektywy tego rynku.

Źródło: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-can-nao-cho-chu-ky-moi-d238906.html