Fundusze inwestycyjne stoją przed trudną fazą nowego cyklu.

Wkraczając w rok, który zapowiada wiele zmiennych, które będą miały silny wpływ na rynek, fundusze inwestycyjne opracowują scenariusze nowego cyklu inwestycyjnego.

Przedstawiciele kilku funduszy inwestycyjnych zrzeszonych w sojuszu Vietnam Private Capital Agency (VPCA) na wydarzeniu założycielskim we wrześniu 2024 r.

Kapitał zagraniczny wyznacza drogę.

Globalne fundusze kształtują swoje portfele na rok 2025. W przypadku rynków azjatyckich fundusze starają się łączyć nowe i stare gospodarki , aby chronić inwestycje przed wyzwaniami wynikającymi z niepewnej polityki handlowej administracji Donalda Trumpa i wzrostowego trendu dolara amerykańskiego.

Publiczny Fundusz Inwestycyjny Arabii Saudyjskiej (PIF), którego aktywa wynoszą około 930 miliardów dolarów, planuje dalszą redukcję swojego międzynarodowego portfela inwestycyjnego, kończąc tym samym okres ogromnych inwestycji, w których kapitał opiewał na miliardy dolarów i był rozproszony po całym świecie .

Zmiana ta następuje, ponieważ ogromny fundusz koncentruje się na gospodarce krajowej, zamiast szukać możliwości za granicą. W szczególności PIF zmniejszy swój portfel inwestycji zagranicznych do 18-20%, z obecnych 21% i maksymalnego poziomu 30% do 2020 roku.

Na rynku wietnamskim fundusz inwestycyjny Warburg Pincus jest zainteresowany współpracą mającą na celu przyciągnięcie zielonego kapitału finansowego i kapitału z sektora energii odnawialnej.

Niemniej jednak, PIF dąży do osiągnięcia 2 bilionów dolarów aktywów do 2030 roku, dlatego napływ inwestycji zagranicznych musi wzrosnąć. Jednak inwestorzy międzynarodowi, którzy zamierzają ubiegać się o finansowanie z PIF, muszą również dostosować swoje strategie.

Ta zmiana nastąpiła po dekadzie ogromnych inwestycji zagranicznych PIF, w tym inwestycji w wysokości 45 miliardów dolarów w fundusz Vision Fund firmy SoftBank (Japonia) w 2016 roku oraz inwestycji w wysokości 20 miliardów dolarów w fundusz infrastrukturalny Blackstone (USA) w 2017 roku.

Blackstone to największy fundusz inwestycyjny na świecie, którego łączne aktywa w zarządzaniu przekraczają bilion dolarów. Liderzy funduszu chcą również rozszerzyć swoje inwestycje na rynku wietnamskim.

Blackstone dołączył do wyścigu o centra danych zajmujące się sztuczną inteligencją (AI) – obszaru, w którym Wietnam ma strategię rozwoju.

Warburg Pincus, jeden z najstarszych i największych funduszy private equity na świecie, zainwestował w Wietnamie około 4 miliardów dolarów, co czyni go trzecim co do wielkości miejscem inwestycji w Azji (po Chinach i Indiach). Na rynku wietnamskim Warburg Pincus jest zainteresowany współpracą w celu pozyskania kapitału z sektora zielonych finansów i energii odnawialnej.

W tym kontekście amerykański fundusz inwestycyjny KKR uważa Wietnam za atrakcyjne miejsce do inwestowania i potwierdza zamiar dalszego rozszerzania swojej obecności w tym kraju. Z aktywami o łącznej wartości 528 miliardów dolarów, KKR zainwestował znaczne środki w wietnamską gospodarkę, przekraczając 2 miliardy dolarów. Do znaczących inwestycji tego funduszu w duże wietnamskie korporacje należą Masan , Vinhomes, Equest, KiotViet i Saigon Medical Group (MSG).

Oprócz wspomnianych głównych graczy, wiele funduszy inwestycyjnych publikuje również swoje prognozy, scenariusze i zmienne na nadchodzący rok pod koniec roku. Chociaż VinaCapital uważa, że trudno przewidzieć przyszłość, SGI Capital postrzega rok 2025 jako obiecujący, z wieloma nowymi zmiennymi, które będą miały silny wpływ na rynek. Fundusz ten uważnie analizuje ogólny kontekst, a także indywidualne możliwości, aby określić strategię na nowy cykl inwestycyjny.

Czekamy na wsparcie z wewnątrz kraju.

Michael Kokalari, dyrektor ds. analiz makroekonomicznych i badań rynku w VinaCapital, uważa, że czynniki wewnętrzne będą determinować wzrost PKB Wietnamu w 2025 roku, ponieważ wiele czynników może negatywnie wpłynąć na wzrost wietnamskiego eksportu. Wśród nich prognozowane jest spowolnienie wzrostu eksportu do Stanów Zjednoczonych.

Eksperci VinaCapital uważają, że konsumpcja stanowi ponad 60% gospodarki Wietnamu, więc silny wzrost konsumpcji z łatwością zrównoważy spadek eksportu. Kilka planów rządowych wskazuje, że wydatki na infrastrukturę w 2025 roku wyniosą około 31 miliardów dolarów, co stanowi wzrost o 15-20% w porównaniu z 2024 rokiem. Obejmą one budowę 1000 km dróg ekspresowych, ukończenie pierwszego etapu budowy lotniska Long Thanh oraz rozbudowę istniejących lotnisk w Ho Chi Minh i Hanoi.

Według Michaela Kokalariego, te środki pomogą konsumentom nabrać pewności co do zwiększenia wydatków. Ponadto Fundusz oczekuje, że rząd podejmie znaczące kroki w celu ożywienia rynku nieruchomości. Ożywienie na rynku nieruchomości będzie miało znacznie większy wpływ na nastroje konsumentów niż zwiększone wydatki na infrastrukturę. Co więcej, rząd potrzebuje bardziej zdecydowanych działań, aby osiągnąć swój cel, jakim jest pozyskanie kapitału z funduszy globalnych.

Tymczasem SGI Capital uważa, że w obliczu rosnących stóp procentowych depozytów i potrzeby dywersyfikacji przepływów inwestycyjnych w innych kanałach, takich jak nieruchomości i kryptowaluty, możliwości rynku akcji w nadchodzącym okresie będą w dużej mierze zależeć od trendu przepływów kapitału zagranicznego i wyników poszczególnych, zróżnicowanych akcji.

Fundusz ocenił również, że kredyty są uzależnione od rynku nieruchomości, a pozytywnym sygnałem jest to, że rynek nieruchomości wykazuje wiele pozytywnych oznak.

Niedawno fundusz BTS Bernina Fund i inwestor Terne Holdings zainwestowali w projekt Haus Da Lat, położony na atrakcyjnym terenie z widokiem na jezioro Xuan Huong (Da Lat), zgodnie z kryteriami ESG. Ci dwaj inwestorzy zarządzają aktywami o wartości miliardów dolarów. Ich preferencje inwestycyjne faworyzują firmy o unikalnej historii w Azji, dynamicznym wzroście i wiodących trendach w swoich branżach.

Zgodnie z ogłoszeniem, BTS Bernina to otwarty fundusz inwestycyjny, utworzony 11 grudnia 2009 roku, którego właścicielami i zarządcami są wiodący eksperci finansowi na całym świecie. Fundusz przeznacza 60% swoich środków na inwestycje w Azji. W ciągu ostatnich trzech lat stopa zwrotu funduszu osiągnęła 71,9%, co wskazuje, że inwestycje BTS Bernina przynoszą pozytywne rezultaty.

W skład Rady Dyrektorów Funduszu wchodzi zespół doświadczonych specjalistów w dziedzinie finansów międzynarodowych i zarządzania inwestycjami. Fundusz specjalizuje się w nawigacji po rynkach globalnych i nadzorowaniu strategii inwestycyjnych. Ponadto posiada doświadczenie w sektorze nieruchomości i rynkach wschodzących. Przedstawiciel BTS Bernina stwierdził, że inwestycja w projekt Haus Da Lat stanowi zobowiązanie do inwestowania w wysokiej jakości, zdywersyfikowane aktywa na szybko rozwijających się rynkach.

Terne Holdings to zdywersyfikowana firma inwestycyjna z Singapuru. Główne obszary działalności Terne Holdings obejmują doradztwo w zakresie inwestycji w nieruchomości, partnerstwa handlowe, doradztwo w zakresie marek, projektowanie i wiele innych.

Sojusz kapitału wysokiego ryzyka inwestuje w startupy.

Warto zauważyć, że wiodące korporacje z Japonii, Korei Południowej i Tajlandii niedawno połączyły siły, tworząc fundusz Alpha Intelligence Venture Capital (AIVC), znaczącą i dynamicznie rozwijającą się inwestycję w startupy z branży sztucznej inteligencji w Azji. SoftBank, SK Networks (część SK Group), LG Electronics, Hanwha Financial i tajski konglomerat podpisały umowę o udziale w funduszu o wartości 130 milionów dolarów, założonym przez firmę venture capital The Edgeof.

Pomimo stosunkowo skromnego kapitału początkowego, fundusz ma pełnić rolę platformy łączącej duże korporacje ze startupami z branży AI poprzez inwestycje lub fuzje. Fundusz prowadzi negocjacje z innymi firmami z Azji Wschodniej i Południowo-Wschodniej w celu pozyskania do 200 milionów dolarów. Ten krok jest związany z trudnościami funduszy venture capital w nadążaniu za szybkim rozwojem startupów wykorzystujących GenAI (Generative AI). Alpha Intelligence koncentruje się również na startupach z Doliny Krzemowej, ale skoncentruje swoje inwestycje na firmach z planami biznesowymi w Azji.

Model tworzenia sojuszy poprzez partnerstwa szybko rozpowszechnił się w Wietnamie. Obecnie interesariusze oczekują na wsparcie ze strony sojuszu inwestycyjnego o nazwie Vietnam Private Capital Agency (VPCA). Sojusz ten został utworzony przez partnerów z funduszy private equity z regionu Azji, w tym Golden Gate Ventures, Do Ventures i Monk's Hill Ventures.

W ciągu następnej dekady Wietnamski Fundusz Ścigania Wietnamu (VPCA) zamierza przyciągnąć do Wietnamu inwestycje o wartości do 35 miliardów dolarów w sektorach takich jak rolnictwo, edukacja i opieka zdrowotna. VPCA planuje rozszerzyć swoją liczbę członków do 100 osób do końca 2025 roku, w porównaniu z ponad 40 obecnie. Wśród funduszy uczestniczących w sojuszu znajdują się Vertex Ventures, Ascend Vietnam Ventures i Mekong Capital.

Wielu inwestorów docenia potencjał Wietnamu, zwłaszcza że napięcia handlowe między USA a Chinami skłaniają firmy do poszukiwania nowych rynków ekspansji. Azja Południowo-Wschodnia w szczególności wykazuje swoją wyjątkową atrakcyjność. Uważają oni, że trend przenoszenia produkcji z Chin przynosi korzyści krajom Azji Południowo-Wschodniej. Indonezja wyróżnia się jako doskonały przykład dzięki silnej gospodarce krajowej, stabilnemu sektorowi surowcowemu i bankowi centralnemu dbającemu o stabilność kursu walutowego.

Wenting Shen, strateg ds. rozwiązań multi-asset i zarządzająca portfelem w T. Rowe Price, uważa, że Wietnam umocni swoją pozycję jako przyszły potęga eksportowa. Sugeruje, że potencjalne włączenie Wietnamu do listy rynków wschodzących FTSE mogłoby poprawić krótkoterminowe perspektywy rynku.

Źródło: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-can-nao-cho-chu-ky-moi-d238906.html