As novas atividades de listagem estão agitadas novamente

Após um período de estagnação, a Bolsa de Valores da Cidade de Ho Chi Minh (HoSE) registrou muitas empresas enviando solicitações e planejando novas listagens.

O leite Moc Chau acaba de ser aprovado para listagem na HoSE. Foto: Dung Minh

Começando a ter empresas famosas listadas na HoSE

Após o choque da queda no final de 2021 e 2022, o mercado de ações começou a se recuperar em 2023 e continuou a aumentar no primeiro semestre de 2024, com expectativas de que o capital estrangeiro retornará em breve ao mercado, já que o Vietnã está se esforçando para atualizar o mercado, e as empresas estão prevendo resultados comerciais positivos a partir de uma base baixa em 2023.

Nesse contexto, não é difícil entender por que muitas empresas têm planejado listar novas ações ou migrar para a HoSE para se preparar para fluxos de capital estrangeiro quando a economia global entrar no próximo ciclo de expansão.

De acordo com a HoSE, desde o início do ano, quatro empresas apresentaram pedidos de listagem. Assim, a DSC Securities Joint Stock Company (código DSC) apresentou um pedido de listagem para 204,8 milhões de ações em 1º de março. A DNSE Securities Joint Stock Company apresentou um pedido de listagem para 330 milhões de ações em 7 de março. A Gelex Electricity Joint Stock Company (Gelex Electric, código GEE) apresentou um pedido de listagem para 300 milhões de ações em 24 de abril. A Hoang Gia Production and Investment Joint Stock Company (código RYG) apresentou um pedido de listagem para 45 milhões de ações em 21 de maio.

Além disso, em 24 de maio, as ações da MCM da Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company (Moc Chau Milk) foram aprovadas para transferência da UPCoM para a HoSE e serão negociadas na última sessão de 13 de junho na UPCoM antes de serem negociadas oficialmente na HoSE.

Desde a pandemia de Covid-19, as atividades de listagem na bolsa de valores têm sido discretas, concentrando-se principalmente em algumas empresas individuais que operam nos setores imobiliário ou agrícola . Os resultados das empresas e os preços das ações após a listagem mostraram sinais de declínio, decepcionando os investidores.

Por exemplo, a Dat Xanh Real Estate Services Joint Stock Company (código DXS), listada em julho de 2021, foi apresentada como o "blockbuster" do mercado em 2021. No entanto, desde que atingiu seu pico em 21 de março de 2022 a VND 25.460/ação, o preço das ações diminuiu continuamente e em 28 de maio de 2024 era de apenas VND 7.900/ação, uma queda de 68,97% em relação ao pico, quando os resultados comerciais registraram continuamente uma tendência de queda após a abertura de capital.

O caso de perdas na compra e manutenção de ações recém-listadas deve incluir a Vinh Hoan Joint Stock Company (VHC). No terceiro trimestre de 2021, investiu VND 38,35 bilhões em ações da DXS, com uma provisão de VND 1,86 bilhão, e, ao final do primeiro trimestre de 2024, ainda investiu VND 60,27 bilhões em ações da DXS, com uma provisão de VND 26,28 bilhões, equivalente a uma perda temporária de 43,6% do portfólio total.

Da mesma forma, a Khai Hoan Land Group Joint Stock Company (código KHG) foi listada em julho de 2021. De 20 de julho de 2021 a 28 de maio de 2024, o preço das ações da KHG caiu 62,9%, de VND 15.400 para VND 5.720/ação. Enquanto isso, a Khai Hoan Land está registrando uma queda nos lucros em 2023 e no primeiro trimestre de 2024.

Recentemente, em 1º de dezembro de 2023, a Siba High-Tech Mechanical Group Joint Stock Company (código SBG) também listou oficialmente suas ações na HoSE. No entanto, assim como outras empresas do mesmo setor, esta unidade registrou uma queda nos resultados comerciais, com o preço de suas ações de 4 de dezembro de 2023 a 28 de maio de 2024 caindo 22,1%, de VND 19.250 para VND 15.000/ação.

Bons jogos estão por vir

No passado, as novas listagens eram principalmente de pequenas e médias empresas imobiliárias e pequenas empresas. Depois disso, as empresas relataram continuamente resultados comerciais difíceis, levando a uma queda contínua nos preços das ações, causando prejuízos aos investidores. No entanto, atualmente, ao analisar a lista de empresas que apresentaram pedidos e foram aprovadas para listagem, pode-se observar que a qualidade das empresas melhorou e os setores de listagem se expandiram.

Observando a lista de empresas que se inscreveram e foram aprovadas para listagem, é possível observar que a qualidade das empresas melhorou e os setores de listagem se expandiram.

Por exemplo, a Moc Chau Milk possui um rebanho total de quase 26.500 vacas, 3 centros de criação com escala de 1.600 vacas, uma produtividade média de mais de 25 litros de leite/vaca/dia e produtos disponíveis em quase 1.400 supermercados, como Aeon, Big C, Winmart... Em 31 de março de 2024, a empresa não possuía dívidas e possuía VND 1.545,96 bilhões em caixa, representando 59,3% do total de ativos. No entanto, assim como sua controladora, a Vietnam Dairy Products Joint Stock Company (código VNM), o maior risco é que a Moc Chau Milk esteja operando em um setor que mostra sinais de saturação, com grande pressão competitiva entre empresas de leite nacionais e internacionais.

Da mesma forma, a Gelex Electric é uma empresa líder na fabricação de equipamentos elétricos no Vietnã e na gestão e investimento em projetos de fontes de energia. Em particular, a unidade detém muitas grandes marcas, como a Vietnam Electric Cable Joint Stock Company, a Electrical Equipment Joint Stock Company, a Hanoi Electromechanical Manufacturing Joint Stock Company, a EMIC Electrical Measuring Equipment Joint Stock Company, a CFT Vietnam Copper Wire Company, a Gelex Electricity Trading Joint Stock Company e a Gelex Power Generation Company Limited...

De fato, não apenas as empresas apresentaram documentos, como também, na assembleia geral de acionistas de 2024, diversas empresas revelaram planos de abrir o capital e listar suas unidades associadas. Em particular, a Hoang Anh Gia Lai Joint Stock Company (código HAG) divulgou seus planos de abrir o capital da Gia Lai Livestock Joint Stock Company no final de 2024; a Masan Group Joint Stock Company (código MSN) planeja abrir o capital e listar a Masan Consumer Joint Stock Company (Masan Consumer, código MCH); a Hoa Sen Group Joint Stock Company (código HSG) planeja abrir o capital do setor de tubos de plástico e aço...

O Sr. Lam Van Van, representante do Fundo de Investimento ECI Capital, afirmou que, em um contexto de dificuldades econômicas, qualquer empresa que opere de forma eficaz será um ponto positivo no mercado. O IPO de uma subsidiária que opere de forma eficaz criará novos produtos atraentes para o mercado, ajudando as empresas a mobilizar capital facilmente sem precisar aumentar o peso das taxas de juros, resolvendo o problema de capital tanto para a subsidiária quanto para a controladora. Em caso de promoção de vantagens após a listagem, uma subsidiária bem desenvolvida será um "salva-vidas" para a recuperação gradual da controladora.

Pode-se observar que o fato de grandes corporações escolherem simultaneamente esse momento para considerar a implementação de IPOs e preparar planos de listagem é um sinal vibrante para o mercado.

Fonte: https://baodautu.vn/hoat-dong-niem-yet-moi-soi-dong-tro-lai-d216419.html