Sortir les crypto-actifs de la « zone grise » juridique

VTV.vn - Pour la première fois, le gouvernement vietnamien a établi un cadre juridique pour piloter le marché des crypto-actifs pendant 5 ans.

Pour la première fois, le gouvernement vietnamien a établi un cadre juridique pour piloter le marché des crypto-actifs pendant 5 ans.

Pour la première fois, le gouvernement vietnamien a établi un cadre juridique pour piloter le marché des crypto-actifs pendant cinq ans. Cette mesure devrait transformer les flux informels en ressources transparentes, liées au marché des capitaux, et affirmer la position du pays à l'ère numérique.

Cadre juridique du marché des crypto-actifs

La résolution n° 05/2025 du gouvernement a suscité un vif intérêt en reconnaissant et en établissant un cadre pilote pour le marché des cryptoactifs à l'échelle nationale. Selon cette résolution, le processus pilote durera cinq ans et respectera les principes suivants : une mise en œuvre prudente, contrôlée et concrète. Il s'agit d'une mesure visant à garantir la sécurité du marché, tout en protégeant les droits légitimes de tous les participants.

Auparavant, les activités liées aux cryptomonnaies étaient menées librement, en grande partie en dehors de toute gestion officielle. La Résolution 05 a comblé ce vide juridique en stipulant clairement que toutes les transactions doivent être effectuées uniquement par l'intermédiaire d'entités juridiques agréées par le ministère des Finances . Cela signifie que les flux financiers massifs qui opéraient dans l'ombre seront progressivement intégrés dans un cadre transparent.

Pour être autorisée à émettre des cryptoactifs, une entreprise doit être vietnamienne, avec un capital social minimum de 10 000 milliards de VND et au moins 65 % de capital national. De plus, l'entreprise doit remplir une série de conditions strictes : disposer d'une équipe de personnel titulaire de certificats professionnels et d'une infrastructure technologique répondant aux normes de sécurité de niveau 4. Ces conditions témoignent d'une gestion rigoureuse, n'acceptant que la participation d'entreprises disposant de solides capacités financières et technologiques, afin de minimiser les risques potentiels.

Cet événement s'inscrit également dans le contexte de la construction par le Vietnam de centres financiers internationaux à Hô-Chi-Minh -Ville et à Da Nang. Par conséquent, piloter le marché des cryptoactifs n'est pas seulement une solution de gestion, mais aussi une étape dans la préparation d'une infrastructure financière numérique complète, créant une plateforme d'interconnexion avec les flux de capitaux mondiaux.

Mme Nguyen Van Hien, vice-présidente et secrétaire générale de l'Association vietnamienne de la blockchain et des actifs numériques, a déclaré que le nouveau cadre juridique ouvre de nombreuses perspectives importantes pour l'économie numérique. « Si le monde a mis dix ans à mûrir, avec de nombreux échecs, le Vietnam peut réduire ce délai à quelques années seulement, à condition de tirer les leçons des pays précédents », a souligné Mme Hien.

La résolution 05 stipule clairement le nombre de fournisseurs de services d’actifs cryptographiques agréés pendant la phase pilote.

Choisissez jusqu'à 5 fournisseurs de services d'actifs cryptographiques

La Résolution 05 stipule clairement le nombre d'organismes fournissant des services liés aux crypto-actifs agréés pendant la phase pilote. Selon Mme Pham Thi Thuy Linh, responsable du département du développement du marché à la Commission nationale des valeurs mobilières : « En coordination avec le ministère des Finances, le ministère de la Sécurité publique et la Banque d'État, nous sélectionnons un maximum de cinq organismes fournissant des services liés aux crypto-actifs pour leur agrément. Ce nombre maximal de cinq unités garantit une concurrence saine entre les prestataires, tout en garantissant le contrôle et l'évaluation de l'efficacité des activités de chaque organisme pendant la phase pilote. »

La limite maximale de cinq étages témoigne d'une gestion proactive : ouvrir le marché tout en maintenant un contrôle strict, en évitant les explosions généralisées susceptibles d'engendrer des déséquilibres ou des difficultés de gestion. Il s'agit également d'un « cadre de test sûr » permettant aux autorités de surveiller, d'évaluer et d'ajuster leurs politiques avant d'envisager une expansion.

Non seulement la quantité, mais aussi le type d'actifs négociés sont spécifiquement déterminés. Selon la résolution, les crypto-actifs autorisés à circuler au Vietnam doivent être liés à des actifs réels (RWA – Real World Assets). Ainsi, au lieu de se concentrer sur les jetons purement spéculatifs (actifs numériques), le marché privilégiera la numérisation d'actifs réels tels que l'immobilier, l'or, les matières premières et les crédits carbone. Cela garantit la transparence et ouvre la voie à une meilleure connexion des actifs réels à l'économie numérique.

Cette réglementation est conforme aux prévisions du cabinet de conseil BCG, selon lesquelles les crypto-actifs liés à des actifs réels représenteront environ 10 % du PIB mondial d'ici 2033, soit l'équivalent de 18 000 milliards de dollars. C'est pourquoi le Vietnam a opté pour la prudence, privilégiant les actifs présentant une valeur de garantie claire.

Le pilotage est nécessaire pour atteindre la bonne destination.

Selon une enquête de 2023, le Vietnam se classe au deuxième rang mondial en termes de proportion de la population possédant des cryptomonnaies : un adulte sur cinq en a déjà échangé. Parallèlement, Chainalysis a constaté que le flux de cryptoactifs au Vietnam s'est maintenu à plus de 100 milliards de dollars par an. Bien géré, ce capital passera de l'informel au formel, augmentant ainsi les recettes budgétaires et injectant des capitaux dans l'économie.

D'un point de vue commercial, M. Phan Duc Trung, président de l'Association vietnamienne de la blockchain, a affirmé : « La loi reconnaît les environnements qui permettent la levée de capitaux publics via les plateformes d'échange. C'est une opportunité. Un cadre juridique solide permettra un flux transparent de cryptoactifs et contribuera à l'économie. » Cela signifie que les entreprises disposent d'un nouveau moyen de mobiliser des capitaux grâce à l'émission de jetons liés à des actifs réels, en complément des instruments traditionnels comme les actions et les obligations.

D'un point de vue général, M. Phan Duc Trung a souligné trois défis majeurs auxquels le marché doit faire face : les ressources humaines, la compétitivité internationale et la maturité du marché intérieur. Parmi ces défis, les ressources humaines constituent le principal obstacle, car les agences de gestion, les entreprises et les investisseurs manquent de connaissances spécialisées pour répondre aux nouvelles exigences.

« À l'international, la question est de savoir si les crypto-actifs vietnamiens sont suffisamment attractifs pour concurrencer les produits établis sur le marché mondial. Sur le marché national, le marché est encore jeune : le cadre comptable, les processus de suivi et l'expérience opérationnelle nécessitent davantage de temps pour se perfectionner avant de pouvoir fonctionner correctement et d'instaurer une confiance durable auprès des investisseurs », a analysé M. Trung.

Concernant la concurrence mondiale, Mme Tran Thi Thuy Ngoc, directrice générale adjointe de Deloitte Vietnam, a souligné : « Les grands marchés financiers comme les États-Unis, Hong Kong (Chine) et le Japon… étudient les premiers gagnants. » En adoptant la Résolution 05, le Vietnam a démontré sa détermination à anticiper, créant ainsi un avantage concurrentiel dans le contexte du marché financier numérique qui prend forme à l'échelle mondiale.

Le marché des crypto-actifs ne se limite pas à la gestion et à la mobilisation des capitaux : il constitue également la nouvelle infrastructure de l'économie numérique. Un contrôle et une exploitation efficaces aideront le Vietnam à préserver sa souveraineté numérique, à libérer ses ressources d'innovation et à se connecter aux centres financiers internationaux qui se développent dans la région. Il s'agit également d'une étape préparatoire pour que le Vietnam puisse se positionner comme un acteur actif de la chaîne de valeur de l'économie numérique mondiale.

La résolution 05/2025 marque une étape importante qui confirme l'esprit pionnier du Vietnam dans l'ère des actifs numériques. Ce projet pilote de cinq ans, avec un maximum de cinq plateformes d'échange et axé sur les actifs à valeur réelle, témoigne d'une stratégie de gestion rigoureuse et ouvre la voie à l'innovation. En cas de succès, le marché des cryptoactifs contribuera non seulement à la transparence des flux de capitaux, mais aussi à la création de nouveaux canaux de mobilisation, au développement des places financières et à la consolidation de la position du pays dans la course mondiale à l'économie numérique.

Source : https://vtv.vn/dua-tai-san-ma-hoa-ra-khoi-vung-xam-phap-ly-100251016153841693.htm