Sortir les crypto-actifs de la « zone grise » juridique

VTV.vn - Pour la première fois, le gouvernement vietnamien a mis en place un cadre juridique pour piloter le marché des crypto-actifs pendant 5 ans.

Pour la première fois, le gouvernement vietnamien a mis en place un cadre juridique pilote pour le marché des cryptomonnaies, d'une durée de cinq ans.

Pour la première fois, le gouvernement vietnamien a mis en place un cadre juridique pilote de cinq ans pour le marché des cryptomonnaies. Cette initiative vise à transformer les flux informels en une ressource transparente, liée au marché des capitaux, et à affirmer la position du pays à l'ère numérique.

Cadre juridique du marché des cryptomonnaies

La résolution gouvernementale n° 05/2025 a suscité un vif intérêt, car elle marque la première reconnaissance et la mise en place, par le gouvernement, d'un cadre pilote pour le marché des cryptomonnaies à l'échelle nationale. Conformément à cette résolution, le processus pilote se déroulera sur cinq ans et reposera sur une mise en œuvre prudente, contrôlée et pragmatique. Cette initiative vise à garantir la sécurité du marché tout en protégeant les droits légitimes de toutes les parties prenantes.

Auparavant, les activités liées aux cryptomonnaies étaient largement non réglementées et échappaient à tout contrôle officiel. La résolution 05 a comblé cette lacune juridique en stipulant clairement que toutes les transactions doivent être effectuées par l'intermédiaire d'entités légitimes agréées par le ministère des Finances . Ainsi, les importants flux financiers qui opéraient auparavant dans l'opacité seront progressivement intégrés à un cadre transparent.

Pour être autorisées à émettre des cryptomonnaies, les entreprises doivent être des sociétés vietnamiennes disposant d'un capital social minimum de 10 000 milliards de VND et d'au moins 65 % de capital national. De plus, elles doivent satisfaire à des exigences strictes : une équipe de professionnels certifiés et une infrastructure technologique conforme aux normes de sécurité de niveau 4. Ces conditions témoignent d'une gestion rigoureuse, qui n'accepte la participation que d'entreprises aux solides capacités financières et technologiques, afin de minimiser les risques potentiels.

Cet événement s'inscrit également dans le contexte du développement par le Vietnam de centres financiers internationaux à Hô Chi Minh- Ville et à Da Nang. Par conséquent, le lancement d'un projet pilote sur le marché des cryptomonnaies constitue non seulement une solution de gestion, mais aussi une étape préparatoire à une infrastructure financière numérique complète, jetant les bases de l'intégration aux flux de capitaux mondiaux.

Mme Nguyen Van Hien, vice-présidente et secrétaire générale de l'Association vietnamienne de la blockchain et des actifs numériques, estime que le nouveau cadre juridique offre de nombreuses opportunités importantes à l'économie numérique. « Si le monde a mis dix ans à atteindre sa maturité, en essuyant de nombreux échecs, le Vietnam peut tout à fait réduire ce délai à quelques années seulement, à condition de savoir tirer profit des enseignements des pays qui l'ont précédé », a souligné Mme Hien.

La résolution 05 précise clairement le nombre d'organisations autorisées à fournir des services liés aux crypto-actifs pendant la phase pilote.

Sélectionnez jusqu'à 5 organisations proposant des services liés aux crypto-actifs.

La résolution 05 stipule clairement le nombre d'organismes fournissant des services de cryptomonnaie qui seront agréés durant la phase pilote. Selon Mme Pham Thi Thuy Linh, responsable du développement des marchés à la Commission nationale des valeurs mobilières : « En coordination avec le ministère des Finances, le ministère de la Sécurité publique et la Banque d'État du Vietnam, nous avons sélectionné un maximum de cinq organismes pour fournir des services de cryptomonnaie et leur octroyer des agréments. Ce nombre maximal de cinq organismes garantit une saine concurrence entre les prestataires de services, tout en assurant le contrôle et l'évaluation de l'efficacité de leurs opérations durant la phase pilote. »

La limite de cinq places boursières reflète une approche de gestion proactive : ouvrir le marché tout en maintenant un contrôle strict, évitant ainsi une expansion trop rapide susceptible d’entraîner des déséquilibres ou des difficultés de gestion. Ce dispositif constitue également un « terrain d’essai sûr » permettant aux autorités de suivre, d’évaluer et d’ajuster leurs politiques avant d’envisager une expansion.

Non seulement la quantité, mais aussi les types d'actifs échangés sont précisément définis. Conformément à la résolution, les crypto-actifs autorisés à circuler au Vietnam doivent être adossés à des actifs réels. Ainsi, au lieu de se concentrer sur des jetons purement spéculatifs (actifs numériques), le marché privilégiera la numérisation d'actifs réels tels que l'immobilier, l'or, les matières premières et les crédits carbone. Ceci garantit la transparence tout en offrant des possibilités de connexion entre les actifs réels et l'économie numérique.

Cette réglementation est conforme aux prévisions du cabinet de conseil BCG, selon lesquelles les crypto-actifs indexés sur des actifs réels représenteront environ 10 % du PIB mondial d'ici 2033, soit l'équivalent de 18 000 milliards de dollars. C'est précisément pourquoi le Vietnam a opté pour une approche prudente, privilégiant les actifs dont la valeur intrinsèque est clairement établie.

Les programmes pilotes sont nécessaires pour atteindre la bonne destination.

D'après une enquête de 2023, le Vietnam se classe deuxième au monde en termes de pourcentage de sa population possédant des cryptomonnaies : un adulte sur cinq a déjà effectué des transactions en cryptomonnaies. Parallèlement, Chainalysis note que les entrées d'actifs en cryptomonnaies au Vietnam dépassent régulièrement les 100 milliards de dollars par an. Correctement gérés, ces capitaux passeront du secteur informel au secteur formel, augmentant ainsi les recettes publiques et stimulant l'économie.

Du point de vue commercial, M. Phan Duc Trung, président de l'Association vietnamienne de la blockchain, a affirmé : « La loi reconnaît les environnements qui autorisent la levée de fonds publique via des plateformes d'échange. C'est une opportunité ; avec un cadre juridique adéquat, nous assisterons à une circulation transparente des crypto-actifs contribuant à l'économie. » Cela signifie que les entreprises disposent d'un canal supplémentaire pour lever des capitaux grâce à l'émission de jetons adossés à des actifs réels, en complément des instruments traditionnels tels que les actions et les obligations.

D'un point de vue général, M. Phan Duc Trung a souligné trois défis majeurs auxquels le marché est confronté : les ressources humaines, la compétitivité internationale et la maturité du marché intérieur. Parmi ceux-ci, les ressources humaines constituent le principal frein, car les organismes de réglementation, les entreprises et les investisseurs ne disposent pas des connaissances approfondies nécessaires pour répondre aux nouvelles exigences.

« À l’échelle internationale, la question est de savoir si les produits de cryptomonnaie vietnamiens sont suffisamment attractifs pour concurrencer les produits déjà établis sur le marché mondial. Au niveau national, le marché est encore naissant : le cadre comptable, les processus de supervision et l’expérience opérationnelle doivent encore être perfectionnés avant de pouvoir fonctionner correctement et instaurer une confiance durable chez les investisseurs », a analysé M. Trung.

Concernant la concurrence mondiale, Mme Tran Thi Thuy Ngoc, directrice générale adjointe de Deloitte Vietnam, a souligné : « Les principaux marchés financiers, tels que les États-Unis, Hong Kong (Chine) et le Japon, cherchent à déterminer qui sortira vainqueur en premier. » Avec la publication de la résolution 05, le Vietnam a démontré sa volonté d’agir rapidement et de se forger un avantage concurrentiel sur le marché financier numérique mondial émergent.

Au-delà de son rôle dans la gestion et la mobilisation des capitaux, le marché des cryptomonnaies constitue également une nouvelle infrastructure pour l'économie numérique. Un contrôle et une exploitation efficaces permettront au Vietnam de préserver sa souveraineté numérique, de libérer des ressources innovantes et de se connecter aux centres financiers internationaux émergents de la région. Il s'agit également d'une étape préparatoire pour que le Vietnam puisse se positionner activement au sein de la chaîne de valeur mondiale de l'économie numérique.

La résolution 05/2025 marque une étape importante, confirmant le rôle pionnier du Vietnam dans l'ère des actifs numériques. Ce programme pilote quinquennal, avec un maximum de cinq plateformes d'échange axées sur des actifs liés à une valeur réelle, témoigne d'une stratégie de gestion rigoureuse tout en favorisant l'innovation. En cas de succès, le marché des cryptomonnaies contribuera non seulement à accroître la transparence des flux de capitaux, mais aussi à créer un nouveau canal de financement, à stimuler le développement des places financières et à consolider la position du pays dans la course mondiale à l'économie numérique.

Source : https://vtv.vn/dua-tai-san-ma-hoa-ra-khoi-vung-xam-phap-ly-100251016153841693.htm