Un cadre légal pour le marché des crypto-actifs

Hành lang pháp lý cho thị trường tài sản mã hóa — La résolution 05 ouvre la voie à l'ère des actifs numériques.

Mise en œuvre rapide du cadre juridique

Selon le Département de la cybersécurité et de la prévention et du contrôle de la criminalité de haute technologie du ministère de la Sécurité publique , depuis le début de l'année 2025 seulement, près de 1 500 cas de fraude en ligne ont été détectés, causant des pertes de plus de 1 600 milliards de VND, dont les activités liées aux transactions en monnaie virtuelle et en cryptomonnaie ont concerné plus de 1 500 canaux et groupes.

Le lieutenant-colonel Nguyen Thanh Chung, chef adjoint du département 4 de la cybersécurité et de la prévention de la cybercriminalité (A05) au ministère de la Sécurité publique, a déclaré que les crypto-actifs sont exploités pour lever des capitaux et se livrer à d'autres activités illégales dans le cyberespace, ce qui représente un risque important pour la sécurité nationale, l'ordre public, les recettes fiscales et la gestion financière de la Banque d'État et du gouvernement . Les statistiques sur cinq ans (décembre 2019 - mai 2024) font état de près de 20 000 cas de fraude, impliquant plus de 17 000 personnes et ayant engendré des pertes supérieures à 12 000 milliards de dongs.

En cas de fraude et d'appropriation de biens sur Internet, la majeure partie de l'argent obtenu illégalement est convertie en crypto-actifs via des échanges de pair à pair sur des plateformes internationales telles que Binance, HTX, OKX... avec des volumes de transactions quotidiens atteignant des milliers de milliards de VND.

Dans ce contexte, le gouvernement a publié la résolution 05/NQ-CP sur le pilotage du marché des crypto-actifs, ouvrant un nouveau tournant dans la structure du marché des capitaux, où les crypto-actifs peuvent devenir un canal légal et transparent pour la mobilisation et l'allocation des capitaux.

Selon M. To Tran Hoa, chef adjoint du département du développement du marché des valeurs mobilières (Commission d'État des valeurs mobilières), la résolution 05 constitue une avancée importante dans le mécanisme de gestion financière du Vietnam, puisqu'elle crée pour la première fois un cadre légal officiel pour les crypto-actifs.

L’agence de gestion s’est fixé un double objectif : favoriser l’innovation et maîtriser les risques, tout en garantissant la sécurité du système. Le projet pilote durera cinq ans et sera évalué après trois ans. Dans un premier temps, seules cinq organisations au maximum seront autorisées à opérer afin d’assurer le suivi et de maintenir une saine concurrence.

L' économiste Can Van Luc a déclaré que le Vietnam compte actuellement environ 21 millions d'investisseurs en crypto-actifs, pour un volume d'échanges dépassant les 200 milliards de dollars américains – un chiffre considérable compte tenu de la taille de son économie. Cependant, ces flux financiers ne sont pas gérés ni orientés de manière claire.

Le Vietnam figure régulièrement parmi les 3 ou 4 premiers pays au monde en termes de taux de participation au marché des crypto-actifs (environ 21 % de la population), juste derrière la Corée du Sud. Cependant, le risque de perte en capital et l'absence de mécanismes de protection ont laissé de nombreux investisseurs démunis, sans savoir à qui s'adresser. De plus, les recettes fiscales issues de ces transactions sont rapatriées à l'étranger, tandis que le Vietnam supporte le risque de gestion. Par conséquent, la résolution 05 est considérée comme une solution providentielle, garantissant la sécurité de dizaines de millions d'investisseurs et permettant à l'État de mobiliser d'importantes ressources financières.

M. Luc a estimé que l'intégration des crypto-actifs dans le cadre juridique devrait apporter trois avantages stratégiques : tirer parti des avantages technologiques ; créer un nouveau canal de mobilisation de capitaux grâce au modèle de « tokenisation » (fractionnement des actifs) ; et ouvrir des perspectives d'intégration financière mondiale, jetant ainsi les bases de la participation du Vietnam au réseau financier numérique international, en vue de la construction d'un centre financier régional.

Note sur le suivi des flux monétaires

L’économiste Nguyen Tri Hieu estime que la question fondamentale concernant les crypto-actifs réside dans la valeur et l’authenticité des actifs originaux. Il craint que les actifs « habillés de beaux atours » – c’est-à-dire cryptés mais dont la valeur réelle n’a pas été vérifiée ni quantifiée – ne deviennent un outil de spéculation ou de blanchiment d’argent.

« Même avec des biens immobiliers tangibles, la situation d'un actif hypothéqué auprès d'une banque mais vendu à une autre se produit encore », a déclaré M. Hieu, recommandant que toutes les transactions de crypto-actifs passent par le système bancaire pour contrôler les flux de capitaux.

Cependant, M. Phan Duc Trung, président de l'Association vietnamienne de la blockchain et des actifs numériques (VBA), a déclaré que le risque de blanchiment d'argent diminue fortement à l'échelle mondiale grâce aux technologies de traçabilité.

« Le taux de criminalité financière liée à la blockchain a diminué, passant de 0,4-0,5 % à 0,15 % en 2024, tandis que la valeur totale des transactions continue d'augmenter fortement », a indiqué M. Trung. De fait, les banques peuvent aujourd'hui détecter plus facilement le blanchiment d'argent via les actifs numériques que via les transactions traditionnelles, car chaque transaction sur la blockchain laisse des traces. Selon M. Trung, la mise en place d'un mécanisme de gestion efficace permettrait aux crypto-actifs de devenir un nouveau canal de mobilisation et d'orientation des capitaux pour l'économie numérique, en complément du marché boursier et du système bancaire traditionnel.

H. Huong

Source : https://daidoanket.vn/hanh-lang-phap-ly-cho-thi-truong-tai-san-ma-hoa.html

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