Défis pour les emprunteurs des pays émergents d'Asie de l'Est

Le ralentissement de l’inflation au cours des derniers mois a permis à la plupart des banques centrales des pays émergents d’Asie de l’Est de retarder la hausse des taux d’intérêt, et certaines ont même commencé à les baisser pour stimuler la croissance économique .

Toutefois, la pression croissante sur les prix, un marché du travail solide et une forte croissance économique aux États-Unis pourraient inciter la Réserve fédérale américaine (Fed) à augmenter encore ses taux d'intérêt, selon la dernière édition de l'Asia Bond Monitor publiée le 11 septembre.

L’Asie de l’Est émergente comprend les économies membres de l’Association des nations de l’Asie du Sud-Est (ASEAN), la Chine, y compris Hong Kong, et la Corée du Sud.

Les conditions économiques dans la plupart des marchés émergents d'Asie de l'Est se sont améliorées entre le 1er juin et le 31 août, grâce à un abandon des récentes hausses de taux d'intérêt et à des fondamentaux économiques solides, indique le rapport.

Monde - Défis pour les emprunteurs des pays émergents d'Asie de l'Est — M. Albert Park, économiste en chef de la Banque asiatique de développement (BAD).

Le sentiment positif des investisseurs sur les marchés régionaux a contribué à la baisse des primes de risque, à la reprise des marchés actions et aux entrées nettes de capitaux sur les marchés obligataires. Cependant, en Chine, les perspectives économiques moroses continuent de peser sur les marchés financiers nationaux.

Dans le même temps, les taux d'intérêt dans la région demeurent obstinément élevés. La hausse des coûts d'emprunt a été l'un des facteurs à l'origine du surendettement et des défauts de paiement sur plusieurs marchés asiatiques ces derniers mois.

« Le secteur bancaire asiatique a fait preuve de résilience lors des récentes turbulences bancaires aux États-Unis et en Europe, mais nous avons constaté des faiblesses et des défauts de paiement potentiels parmi les emprunteurs des secteurs public et privé », a déclaré Albert Park, économiste en chef de la BAD.

Selon M. Park, les coûts d’emprunt plus élevés constituent un défi, en particulier pour les emprunteurs dont la gouvernance et les bilans sont faibles.

L'encours total des obligations en monnaie locale des pays émergents d'Asie de l'Est a progressé de 2,0 % au cours du trimestre clos en juin, pour atteindre 23 100 milliards de dollars. Les émissions d'obligations d'État et d'entreprises ont ralenti par rapport au trimestre précédent. De nombreux gouvernements ont augmenté leurs émissions obligataires au premier trimestre 2023, alors que les échéances des obligations d'État et d'entreprises sont importantes sur la plupart des marchés.

Les obligations durables de l'ASEAN, de la Chine, du Japon et de la Corée du Sud (ASEAN+3) ont progressé de 5,1 % en glissement trimestriel pour atteindre 694,4 milliards de dollars, soit 19,1 % de l'encours total mondial. L'ASEAN+3 demeure le deuxième marché obligataire régional mondial après l'Union européenne, bien que ce segment ne représente que 1,9 % du marché obligataire total du groupe .

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