Les opérations de fusions-acquisitions dans le secteur énergétique américain vont-elles exploser ?

Les experts prévoient que 2025 sera une année faste pour les fusions-acquisitions dans le secteur énergétique américain.

Les experts prévoient que 2025 sera une année faste pour les fusions et acquisitions (F&A) dans l'industrie énergétique américaine, en raison de la demande accrue d'acquisitions d'actifs ainsi que de la nécessité de répondre aux besoins en électricité des centres de données prenant en charge l'intelligence artificielle (IA).

De belles opportunités dans le secteur de l'énergie.

La demande record d'électricité, associée aux prévisions de croissance rapide de la consommation d'électricité alimentée par l'IA, a rendu les infrastructures de production d'électricité et les entreprises qui les possèdent attrayantes pour les sociétés énergétiques, les fonds de capital-investissement et autres investisseurs institutionnels.

Selon de nombreuses sources des secteurs de l'énergie et de la finance, y compris de nombreux délégués participant à la conférence annuelle sur l'énergie CERAWeek à Houston, la plus forte croissance depuis des générations a alimenté une forte augmentation de l'activité commerciale au cours des premiers mois de cette année.

L’année 2025 devrait être une année faste pour les fusions-acquisitions dans le secteur énergétique américain. (Image illustrative)

En janvier et février, 27 opérations de fusions-acquisitions ont été recensées dans le secteur énergétique américain, pour un montant total de 36,4 milliards de dollars, dont notamment le rachat de Calpine par Constellation Energy pour 16,4 milliards de dollars. Selon les données de LSEG, ce chiffre, tant en valeur qu'en nombre, surpasse celui de toutes les années des deux dernières décennies, à une exception près.

Le président américain Donald Trump a déclaré une urgence énergétique pour stimuler l'expansion du secteur, la qualifiant de « priorité urgente et essentielle pour la sécurité nationale et l'économie américaine ».

Kathleen Lawler, PDG de KKR, estime que les opportunités dans le secteur de l'énergie sont vastes et réparties dans de nombreux domaines.

En janvier, KKR et le fonds de pension canadien PSP ont convenu d'acquérir une participation de 20 % dans le réseau de transport d'American Electric Power pour 2,8 milliards de dollars.

Augmentation de la demande et son impact sur le marché.

La forte hausse des cours des actions des entreprises énergétiques leur a permis de réaliser des opérations d'envergure, en finançant des fusions-acquisitions par le biais d'émissions d'actions. Malgré le repli récent des marchés boursiers, les producteurs d'électricité indépendants tels que Vistra, Constellation et NRG Energy se négocient encore à des niveaux de 82 % à 220 % supérieurs à ceux du début de 2024.

La confiance des investisseurs s'est également renforcée après l'annonce du rachat de Calpine par Constellation. Le cours de l'action Constellation a bondi de 25 % le jour de l'annonce, un phénomène inhabituel car, généralement, le cours de l'action de l'acquéreur baisse lorsqu'il finance une opération de fusion-acquisition par l'émission d'actions.

Les fonds de capital-investissement, les fonds de pension et les fonds d'infrastructure ont levé des capitaux considérables pour les investissements énergétiques. Selon les données de Preqin, le total des capitaux non dépensés pour les investissements dans les infrastructures atteignait 334 milliards de dollars fin 2024.

Ces capitaux pourraient être investis dans des entreprises pionnières dans les nouvelles technologies énergétiques ou dans l'acquisition d'entreprises fournissant des services aux infrastructures énergétiques existantes. David Foley, directeur mondial de Blackstone Energy Transition Partners, a déclaré que le marché de l'énergie en plein essor avait créé « des opportunités d'investissement dans la fabrication d'équipements et les entreprises de fournitures essentielles ».

Par ailleurs, des capitaux peuvent également servir à privatiser des sociétés énergétiques cotées en bourse. Altus Power, l'un des plus importants propriétaires de centrales solaires commerciales aux États-Unis, en est un parfait exemple : la société a accepté d'être rachetée par TPG pour 2,2 milliards de dollars.

Défis et perspectives

La vague d'opérations de fusions-acquisitions dans le secteur de l'énergie devrait se poursuivre malgré l'instabilité du marché, car elle ne fera qu'accroître la valeur des actifs existants.

Bien que l'administration Trump puisse faciliter l'approbation des projets énergétiques, l'approvisionnement en composants essentiels reste problématique, comme en témoignent les délais d'attente potentiels pour les turbines à gaz naturel qui pourraient se prolonger jusqu'à la fin de cette décennie.

De plus, l'incertitude quant au maintien des crédits d'impôt pour les énergies renouvelables assombrit également les perspectives de développement des énergies propres.

Par ailleurs, le plan de réforme de l'immigration de l'administration Trump, qui prévoit l'expulsion de millions d'immigrants sans papiers, pourrait ralentir la réalisation de nouveaux projets énergétiques en raison d'une pénurie de main-d'œuvre qualifiée.

Globalement, malgré de nombreux défis, la forte augmentation des opérations de fusions-acquisitions dans le secteur énergétique américain crée d'importantes opportunités pour les investisseurs, notamment dans un contexte de demande d'électricité en forte hausse, stimulée par les progrès de l'IA.

En janvier et février de cette année, on a dénombré 27 opérations de fusions-acquisitions dans le secteur énergétique américain, pour un montant total de 36,4 milliards de dollars, dont la plus notable est l'acquisition de Calpine par Constellation Energy pour 16,4 milliards de dollars.

Source : https://congthuong.vn/thuong-vu-ma-trong-nganh-nang-luong-my-se-bung-no-378066.html