La Chine baisse ses taux d’intérêt, que disent les économistes ?

La baisse des taux d'intérêt de la Banque populaire de Chine pour atteindre son objectif de croissance de 5 % est considérée comme un signe positif, mais Pékin doit encore envisager davantage de mesures budgétaires.

Pour la première fois depuis des mois, la banque centrale chinoise a mis à disposition de son système bancaire des liquidités à 14 jours à un taux d'intérêt plus bas, signalant ainsi son intention d'assouplir davantage les conditions monétaires. (Source : Getty)

Le 21 octobre, la Banque populaire de Chine (BPC) a abaissé son taux directeur de 25 points de base au cours de sa période d'ajustement mensuel. En conséquence, le taux directeur à un an est tombé à 3,1 % et celui à cinq ans à 3,6 %.

Cette baisse a été annoncée quelques jours seulement après que le pays a annoncé une croissance trimestrielle de 4,6 %, son plus bas niveau depuis un an et demi, menaçant son objectif de croissance annuelle de 5 %.

Le 18 octobre, lors d'un forum organisé à Pékin, le gouverneur de la Banque populaire de Chine (BPC), Pan Gongsheng, avait évoqué un plan visant à réduire les taux d'intérêt de 0,25% et avait souligné que le taux de repo inversé à 7 jours serait réduit de 20 points de base et que le taux de prêt à moyen terme serait réduit de 30 points de base.

Les autorités envisagent de réduire les exigences de réserve commerciale cette année, a déclaré le responsable.

Shane Oliver, responsable de la stratégie d'investissement chez Pinpoint Asset Management, a déclaré que la campagne de relance monétaire était au moins « d'ampleur significative en Chine », mais que les réductions à elles seules ne suffisaient pas à relancer l'économie. « Le coût de l'argent, la masse monétaire, n'est pas le véritable problème en Chine ; le véritable problème réside dans le manque de demande. La relance budgétaire est donc plus importante », a-t-il déclaré.

Cette baisse est un « signe positif », mais malgré cela, les taux d'intérêt réels en Chine restent « trop élevés », selon Zhang Zhiwei, président et économiste en chef de Pinpoint Asset Management. Il s'attend à de nouvelles baisses l'année prochaine, à l'instar de celles de la Réserve fédérale américaine.

Ainsi, même si la baisse des taux d’intérêt apporte un signal positif pour stimuler l’économie afin d’atteindre son objectif de croissance au cours des deux derniers mois de l’année, la Chine doit encore envisager des mesures budgétaires supplémentaires.

La PBOC a annoncé le 24 septembre une réduction de 50 points de base du ratio de réserves obligatoires des banques et une réduction de 20 points de base du taux de refinancement inversé à sept jours, lançant son programme de relance le plus agressif depuis l'apparition de la pandémie de Covid-19, comprenant des mesures pour soutenir le secteur immobilier en difficulté et stimuler la consommation intérieure.

La Chine avait également surpris en réduisant ses taux d’intérêt à court et à long terme en juillet.

Source : https://baoquocte.vn/trung-quoc-cat-giam-lai-suat-chuyen-gia-kinh-te-noi-gi-291066.html