La Chine baisse ses taux d’intérêt, que disent les économistes ?

La baisse des taux d'intérêt de la Banque populaire de Chine pour atteindre son objectif de croissance de 5 % est considérée comme un signe positif. Pékin doit néanmoins encore envisager de nouvelles mesures budgétaires.

Pour la première fois depuis des mois, la banque centrale chinoise a mis à disposition de son système bancaire des liquidités à 14 jours à un taux d'intérêt plus bas, signalant son intention d'assouplir davantage les conditions monétaires. (Source : Getty)

Le 21 octobre, la Banque populaire de Chine (PBOC) a réduit son taux de prêt de 25 points de base au cours de sa période d'ajustement mensuel. En conséquence, le taux d'intérêt de base des prêts pour une durée d'un an a diminué à 3,1 % et pour une durée de cinq ans à 3,6 %.

Cette baisse a été annoncée quelques jours seulement après que le pays a annoncé une croissance trimestrielle de 4,6 %, son plus bas niveau depuis un an et demi, menaçant son objectif de croissance annuelle de 5 %.

Le 18 octobre, lors d'un forum organisé à Pékin, le gouverneur de la Banque populaire de Chine (BPC), Pan Gongsheng, avait évoqué le projet de réduction des taux d'intérêt de 0,25 %, soulignant que le taux de repo inversé à 7 jours serait réduit de 20 points de base et que le taux de prêt à moyen terme serait réduit de 30 points de base.

Les autorités envisagent de réduire les exigences de réserve commerciale cette année, a déclaré le responsable.

Shane Oliver, responsable de la stratégie d'investissement chez le gestionnaire de fonds Pinpoint Asset Management, a déclaré que la campagne de relance monétaire était au moins « en cours à une échelle significative en Chine », mais que les réductions à elles seules n'étaient pas suffisantes pour stimuler l'économie. « Le coût de l’argent, la masse monétaire ne sont pas le véritable problème en Chine, le véritable problème est le manque de demande, donc la relance budgétaire est plus importante », a déclaré l’expert.

Cette baisse est « un signe positif », mais malgré cette réduction, les taux d’intérêt réels en Chine restent « trop élevés », selon Zhang Zhiwei, président et économiste en chef de Pinpoint Asset Management. Il s'attend à de nouvelles baisses l'année prochaine, à l'instar des baisses de taux opérées par la Réserve fédérale américaine.

Ainsi, même si la baisse des taux d’intérêt apporte un signal positif pour stimuler l’économie afin d’atteindre son objectif de croissance au cours des deux derniers mois de l’année, la Chine doit encore envisager des mesures budgétaires supplémentaires.

La PBOC a annoncé le 24 septembre une réduction de 50 points de base du ratio de réserves obligatoires des banques et une réduction de 20 points de base du taux de refinancement inversé à 7 jours, lançant son programme de relance le plus agressif depuis l'apparition de la pandémie de Covid-19, comprenant des mesures pour soutenir le secteur immobilier en difficulté et stimuler la consommation intérieure.

Auparavant, la Chine avait également surpris en réduisant ses taux d’intérêt à court et à long terme en juillet.

Source : https://baoquocte.vn/trung-quoc-cat-giam-lai-suat-chuyen-gia-kinh-te-noi-gi-291066.html