サウジアラビアの石油生産削減によりアジアは影響を受けるか？

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サウジアラビアは6月4日、7月の原油生産量を約10%（日量100万バレル相当）削減し、日量900万バレルとすると発表した。同国の生産能力は最大で日量約1,200万バレルに達しているため、これは低い生産量水準と見なされる。

他のOPECプラス加盟国が2024年末まで現在の供給抑制を維持する中、同同盟の総削減割当量は7月に日量470万バレル（世界の生産能力の約5％）に削減された。

しかし、OPECプラス加盟国の多くは長年にわたり生産目標を達成できていないため、実際の削減量ははるかに少なくなる可能性がある。

さらに、S&Pグローバルによると、この商品の需要は経済の不安定さにより緩やかに増加しているが、米国、カナダ、ブラジル、ノルウェー、ガイアナなどの非OPEC諸国の生産は安定しており、アジア地域の供給懸念を抑えるのに役立っている。

市場のボラティリティは低下している

韓国では、サウジアラムコ（サウジアラビアの主要石油生産会社の一つ）が通常はアジアの顧客を優先しているため、7月にはサウジアラビア産原油の割り当てを期限付きで削減したり調整したりすることはないと、大手石油精製会社2社が発表した。

S&Pグローバルは韓国の大手製油所のマネジャーの発言を引用し、「今のところ、7月のサウジアラビアの原油積み込み量についていかなる変更も知らされていない」と述べた。

タイ国営石油精製会社の担当者によると、７月以降のサウジアラビアからの原油輸入量は横ばいとなる見込みだ。

「中国とインドの石油精製会社は最近、サウジアラビアからの購入を大幅に減らしているため、サウジアラムコが7月に日量100万バレルの追加減産を実施しても、少なくとも東アジアでは、他の主要購入国への供給に変化は生じないだろう」と、このマネージャーは述べた。

また、インドの総輸入量に占めるロシアのシェアが現在42%に上昇しているため、サウジアラビアの生産削減はインドにほとんど影響を与えないだろう。

初期データによると、5月のインドの製油所へのロシア産原油輸入量は日量約200万バレルと過去最高を記録し、イラクとサウジアラビアからの購入量の合計を上回った。今後、これらの輸入量は全体の約40%から45%、つまり日量約200万バレルから250万バレルを占めると予想されている。

中国では、2023年1月から4月までのロシア産原油輸入量が前年比27％増の198万バレル／日となった。

輸出の機会

アナリストらによると、サウジアラビアの最新の措置により、米国や中南米産原油を欧州やアジアに輸出する道が開かれ、景気後退で原油需要が落ち込んだ場合にサウジアラビアがより低い価格を提示するだろうという米国の産油者の信頼が高まったという。

米国の原油在庫が過去最低の8億1500万バレル近くまで減少したにもかかわらず、輸出は米国の生産量の約3分の1を占めている。

サウジアラビアは、5月に日量50万バレルの減産を実施した後、さらに減産する意向を示しており、通常は夏に減少する同国の輸出に打撃を与えることになる。

「重要なのは、国内需要がピークを迎える夏に生産を削減するということです。つまり、輸出を削減せざるを得なくなるということです」と、ニューヨークのサンキー・リサーチの独立系アナリスト、ポール・サンキー氏は述べた。

減産は確かに価格の重しとなるだろうが、他の産油国からの供給も増加している。S&Pグローバルは、米国産原油のアジア向け販売も年初から順調に伸びており、アジア地域の供給懸念はいくらか和らぐだろうと指摘した。

米国の原油輸出量は3月に前年同月比150万バレル増の480万バレル/日と月間最高を記録した。

3月の米国産原油輸出量のうち、アジア向けは43.6%を占めた。これは2月の44.5%からは減少したものの、前年同月の43%からは増加した。S&Pグローバルのデータによると、3月の米国産原油輸出量の最大の輸出先は中国で、平均日量100万バレルだった。

グエン・トゥエット（ロイター、S&Pグローバルによる）

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