台風ヤギはベトナム北部の経済圏に深刻な影響を与えました。被害総額は40兆ベトナムドン（16億3000万米ドル）と推定されています。
計画投資省は、 2024年通年のGDP成長率が、当初の6.8～7%のシナリオと比較して0.15%低下する可能性があると予測しています。アナリストらは、ベトナムの経済成長の勢いが今年後半の2四半期に一時的に鈍化する可能性があるとみていますが、長期的な成長見通しは依然として非常に堅調です。
成長の勢いは一時的に途切れた。
UOB銀行（シンガポール）は、2024年第3四半期の経済状況に関する最新の報告書の中で、ベトナムの成長勢いが深刻な自然災害の影響を受けたと指摘した。
UOBの分析によると、嵐以前のベトナムのデータは8月まで依然として力強い成長の勢いを示していた。具体的には、ベトナムの購買担当者景気指数（PMI）は2024年6月以降、近隣のASEAN諸国を上回っている。製造業の生産高は2024年5月から8月まで4ヶ月連続で前年比2桁成長を記録した。
輸出は2024年の8ヶ月のうち7ヶ月で前年比2桁の伸びを記録し、8月末までに貿易黒字は185億ドルに達した。小売売上高も、2023年の高水準にもかかわらず、月平均成長率は前年比8.8%を維持した。
一方、外国直接投資（FDI）データは、ベトナムに対する外国投資家の楽観的な見方を反映し続けています。FDI流入額は3年連続で200億ドルを超える見込みです（2023年の232億ドルと比較）。
このような背景から、台風ヤギが2024年の成長見通しに与える影響は、2024年第3四半期末から第4四半期初めにかけてより顕著になるでしょう。UOBの専門家は、この影響は北部の省や都市における製造業、 農業、サービス業など、様々なセクターにおける生産量の減少やインフラの損壊という形で現れると考えています。しかしながら、これらの一時的な混乱を除けば、長期的なファンダメンタルズは依然として非常に堅調です。
ベトナムは2024年第2四半期に6.93%という驚異的な成長を記録し、過去2年近くで最も速いペースとなったものの、この力強い成長の勢いが2024年後半も続く可能性は低い。UOBは台風ヤギの影響、復興活動、そして2023年後半の基盤強化を考慮し、ベトナムの成長予測をわずかに下方修正した」と述べた。
UOBは、2024年第3四半期の成長率を5.7%（前回予測の6.0%から下方修正）、第4四半期の成長率を5.2%（前回予測の5.4%から下方修正）と予測しています。そのため、2024年通期の成長率予測は5.9%（前回予測の6%から約0.1ポイント下方修正）に引き下げられました。
これは、2023 年の 5% の成長と比較すると依然としてプラスの回復を示しています。特に、UOB は 2025 年の GDP 成長率が約 0.2 パーセント ポイント増加して 6.6% になると予測しており、これはこれまでの減少を相殺する予想される増加を反映しています。
経済を支えるために安定した金融政策を維持する。
最近の台風ヤギの影響と7月以降のベトナムドン為替レートの大幅な回復にもかかわらず、UOBはベトナム国家銀行がインフレリスクに注意を払いながら、2024年の残りの期間政策金利を維持すると予想しています。
年初から8月末までの消費者物価指数（CPI）は前年比4%上昇し、目標の4.5%をわずかに下回った。食品がCPIのウエイトの34%を占めていることから、農業生産の混乱を受けて物価上昇圧力が高まる可能性が高い。
UOB銀行（シンガポール）のグローバル市場・経済調査責任者であるスアン・テック・キン氏によると、ベトナム国家銀行は、台風ヤギの影響を受けた個人や企業を支援するために、金利引き下げといった全国的な政策措置ではなく、より的を絞ったアプローチを採用する可能性があるという。そのため、UOBは、ベトナム国家銀行が借り換え金利を現在の4.5%に維持し、信用拡大の促進やその他の支援策に重点を置くと予測している。
しかし、UOBの専門家はまた、FRBが最近0.5パーセントポイントの金利引き下げを行ったことで、ベトナム国家銀行が同様の政策緩和を検討する可能性（および圧力）が高まる可能性があると指摘した。
現在、この地域の他の通貨と同様に、ベトナムドン（VND）は1993年以来最大の四半期上昇を記録し、3.2%回復して1米ドルあたり24,630ベトナムドン（VND）に達しました。FRBが予想通りの緩和サイクルを開始したことで、米ドル高による外的圧力は和らぎ始めており、一方で内的要因はベトナムドンのさらなる安定を示唆しています。
VinaCapitalの専門家は、FRBの行動と最近のVND/USD為替レートの動向を踏まえると、ベトナム国家銀行が金利を引き上げる可能性は低いと見ている。しかしながら、景気回復の見通しには多くの課題も存在する。
VinaCapitalによると、FRBによる予想を上回る利下げは、米国経済の減速懸念を示唆しており、ノートパソコン、携帯電話、その他の製品といった「ベトナム製」製品に対する米国消費者の需要を減少させる可能性がある。一方、輸出全般、特に米国向け輸出（2024年の最初の8ヶ月間で約30%増加）は、今年のベトナムのGDP成長を牽引する最も重要な要因となっている。
専門家は、ベトナムがインフラ投資を増やし、不動産市場の回復を加速させる可能性があると示唆している。これは、輸出の伸び悩みによる悪影響を回避するのに役立つだろう。
「これら2つの分野に注力することで経済が直接的に促進され、不動産市場がより活性化すれば、2024年にやや低迷していた消費者心理と支出が確実に改善されるだろう」とヴィナキャピタルはコメントした。
現在、ベトナム国家銀行は、台風ヤギの被害を受けた人々と企業を支援するため、融資金利の引き下げや優遇融資パッケージの実施など、様々な対策を積極的に実施しています。具体的には、融資の返済条件の見直し、金利の減額または免除の検討、そして生産活動と事業活動の回復のための新規融資の継続などを行います。
さらに、関係省庁は、法律に基づき、暴風雨、洪水、土砂災害の被災者に対する税金、手数料、地代、水面代などの減免、延長措置を緊急に実施しています。近い将来、経済回復の弾みをつけるため、支出の拡大と複数の税制・手数料支援策の実施が加速される可能性があります。
VNAによると
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出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/da-tang-truong-bi-gian-doan-tam-thoi-sau-bao-yeu-to-co-ban-dai-han-van-vung-chac/20240925083737117
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