デジタル資産の解放が新たな成長エンジンになりつつあります。

‘Khai phá’ tài sản số trở thành một động lực tăng trưởng mới- Ảnh 1. — 「デジタル資産の潜在能力の解放」をテーマにしたベトナムコーポレートガバナンスフォーラム2025（VCGフォーラム2025） - 写真：VGP/HT

デジタル資産が「仮想通貨ブーム」になるのを防ぐ

「デジタル資産の潜在能力の解放」をテーマとするベトナム・コーポレートガバナンス・フォーラム2025（VCGフォーラム2025）は、政府が最近採択した仮想通貨市場のパイロットに関する決議05/2025/NQ-CPを背景に開催されます。これは重要な一歩であり、デジタル経済における新たなセクターの制度的基盤を築き、新たな成長ドライバーの形成への期待を高めるものと考えられています。

ベトナム企業管理者協会（VACD）のグエン・ドゥック・トゥアン会長は、開会の辞で、ベトナムが2045年までに先進国入りするという目標達成に向けた「重要な」時期を迎えていると強調した。この目標を達成するには、新たな市場と資本動員経路を模索する必要があり、その中でデジタル資産はデジタル経済の重要な構成要素となり得るとドゥック・トゥアン会長は述べた。「デジタル資産はもはや単なる投機バブルではなく、徐々に世界のデジタル経済の中核構造になりつつある」とドゥック・トゥアン会長は述べた。

トゥアン氏は、2026年1月1日にデジタル資産が正式に「グレーゾーン」から脱却すると、ベトナムはより透明かつ合法的な資本移動経路を確保し、企業の資源解放に貢献すると期待しています。この移行期において重要なのは、技術面と政策面の両面で、この分野の価値を最大化する方法を見つけることです。

PILAの共同創設者であり、Solaris Impact Fundの理事でもあるグエン・フー・ズン氏は、20年以上の金融業界での経験を活かし、ベトナムの持続可能な発展への道はインターネットと密接に結びついていると考えています。ズン氏は、「物理的なベトナム」から「デジタルなベトナム」への移行を分析しています。この移行では、データが主要言語となり、デジタル空間が新たな成長のフロンティアを切り開きます。

ズン氏によると、ベトナムの資本回転率はシンガポールの約3分の1に過ぎないという大きな矛盾がある。その原因は、資本の大部分が担保資産、主に不動産に「固定」されており、革新的なプロジェクトの実現を阻害していることにある。そこでズン氏は、データ、金融、経済の3層からなる国家デジタルモデルを提案し、資源の動員と循環のための新たな構造を構築した。

ベトナムデジタル経済開発研究所所長のトラン・クイ博士は、法的観点から、デジタル資産の核心的な問題は「資産」という言葉にあると主張しています。つまり、デジタル資産は完全な法的属性を備えていなければならないのに対し、「デジタル」という言葉は運用環境のみを指すということです。クイ博士によると、デジタル資産は本質的にデジタル環境にマッピングされた実体資産であり、新たな法的思考と管理手法が求められます。

クイ博士は、デジタル資産エコシステムは、デジタル資産（VA）とデジタル資産サービスプロバイダー（VASP）という2つの主要な主体と、鑑定や保管などの支援ユニットで構成されていると説明しました。決議05では5つのユニットがパイロットプログラムを実施することが認められており、クイ博士によると、問題は数ではなく、資産が完全なエコシステム内で運用され、信頼性を確保できるように、それらをどのように管理するかということです。

彼は市場を、資産が自由に創出され規制のない「隠れた」部分と、法的・規制的枠組みが存在する「目に見える」部分に分けました。決議05の目標は、信頼とテクノロジーを通じて、この2つの部分の間のギャップを埋めることです。

新しいエコシステムが形成されるとき: ポリシー - テクノロジー - 市場が出会う。

フォーラムの議論の場は、ホーチミン市とダナンの国際金融センターモデルにも広がりました。トラン・クイ博士は、オンチェーンのトレンドが世界中で急速に台頭する中、ベトナムは「遅れてはいるが、適切なタイミングで」という強みを持っていると指摘しました。彼によると、将来の国際金融センターモデルは、管理されたテストメカニズムであるサンドボックスを第一の柱とするデジタル資産エコシステムから外れては成り立ちません。

地方の観点から、ハノイ市科学技術局長のトラン・アン・トゥアン氏は、2024年改正首都法および政治局決議第15号に基づき、ハノイ市は開発方針を具体化していると述べた。ハノイ市はサンドボックスに関する決議を採択した最初の地方自治体であり、デジタル資産を含む4つの優先グループを特定した。また、6,000億ドンのシード資金でベンチャーキャピタルファンドを設立し、約10社の戦略的投資家を誘致した。同時に、ハノイ市はデジタル資産取引プラットフォームの機能を統合した技術取引プラットフォームの運営準備を進めている。

技術面では、Ninety EightのLe Thanh氏は、分散化、透明性、不変性、仲介者不在といった特徴を持つブロックチェーンが、「デジタルトラスト」という核心的な価値を生み出すと強調しました。一方、SSI DigitalのプロダクトディレクターであるNguyen Trung Trang氏は、ブロックチェーンは単なるプラットフォームに過ぎず、デジタル資産こそが重要な応用分野であると主張しました。Trang氏によると、デジタル資産を「利益倍増」のための投機的なチャネルと捉える考え方は避けるべきであり、持続可能なトレンドは「トークン化された資産」、つまり実際の事業活動と実際のキャッシュフローに基づいてトークン化された資産、つまり成長企業に適したより柔軟なIPOモデルであるべきだと述べています。

ミン氏

出典: https://baochinhphu.vn/khai-pha-tai-san-so-tro-thanh-mot-dong-luc-tang-truong-moi-102251210183307818.htm