M&Aブーム：外資がベトナム企業を「狩り」に殺到

12月9日午後、ホーチミン市で開催されたベトナムM&Aフォーラム2025において、チャン・クオック・フオン計画投資副大臣は、出資や株式購入を通じて外資が力強く回帰していると述べた。主な原動力は、民間セクターの台頭と8%という目覚ましいGDP成長率である。

民間企業：外国資本を引きつける磁石

チャン・クオック・フオン副大臣は、2025年のマクロ経済情勢は明るい兆しを見せていると述べた。通年のGDP成長率は約8%に達し、2007年以来の高水準となる見込みだ。

マクロ経済が安定している中、外国直接投資（FDI）は引き続き明るい兆しを見せています。今年最初の11ヶ月間の登録FDI総額は337億米ドルに達し、前年同期比7.4%増加しました。特に、資本拠出および株式取得（M&A）による資本流入額は60億米ドルを超え、前年同期比50.7%増と急増しました。

「株式購入のための資本流入の大幅な増加は、2025年にベトナムのM&A市場が復活することを示す明確なシグナルだ。国際投資家が数億ドル規模の大規模取引を携えて戻ってきた」と副大臣は評価した。

計画投資省のトップは、市場の魅力を説明し、経済回復のほかに国内のビジネス界の成長が重要な役割を果たしていると述べた。

政治局による民間経済発展に関する決議68-NQ/TWなどの支援政策に後押しされ、国内企業はかつてないほどの事業加速の機会に直面しています。この成長により、国内企業は多国籍企業が求める潜在的なパートナーへと変貌を遂げています。

「ますます多くの外国企業が、自社の事業計画を実現するために国内企業と『手を組む』ことを望んでいます。国内の民間企業は重要な要素となり、M&A市場の原動力となっています」とフォン氏は強調した。

この傾向はハイテク分野で顕著です。ベトナムは、NVIDIAやQualcommといったテクノロジー大手企業にとって戦略的な拠点となりつつあります。これらの巨大企業は、ベトナム国内企業からの株式取得を通じて、ベトナムにおける研究開発活動や人工知能（AI）開発のための拠点を急速に確立しています。

MA bùng nổ: Vốn ngoại ồ ạt săn doanh nghiệp Việt - 1 — ベトナムにおけるM&Aの資金流入は再び活発化している（写真：DT）。

2026年のキャッシュフローはコアバリューに戻る

KPMGベトナムのビジネスアドバイザリー部門責任者マイケル・ドワイヤー氏は、市場の状況についてコメントし、M&A活動は業界グループ間で強力な「再調整」プロセスを経ていると述べた。

現在、取引額を牽引しているのは、不動産、資材、ヘルスケアの3分野です。ドワイヤー氏によると、キャッシュフローは中核事業資産と必須生産資材に優先的に配分されています。特にヘルスケアセクターは、需要の増加と供給能力の不足により、旺盛な資金流入を誘致しています。

この興奮とは対照的に、中期的な成長見通しは依然として前向きに評価されているものの、消費者部門は年初からの支出引き締めの波の影響でかなり静かである。

2025年には投資家構造の多様化が見込まれます。発表取引額では、国内投資家が引き続き主導的な地位を維持するでしょう。同時に、シンガポール、日本、米国、韓国からの外国資本流入は再び加速し、工業、ヘルスケア、素材セクターにおける主要取引をターゲットとしています。

ドワイヤー氏によると、この傾向は、単に市場シェアを統合するための買収から、より多様で業界に特化した投資機会を求めるという戦略的な転換を反映しているという。

KPMGの専門家は2026年を予測し、コアバリュー、品質への回帰、バイヤー優先、停滞したプロセスの再開という4つの主要トレンドを指摘しました。

M&Aによる資本フローは、安定したキャッシュフロー、持続可能な事業実績、そして透明性の高い成長ロードマップを生み出す業界に集中すると予想されます。マイケル・ドワイヤー氏によると、長期的な資本と事業運営能力を持つ投資家にとって、2026年は特に不動産、産業サービス、金融サービス、消費者プラットフォーム関連分野において、「セカンドタイム」取引や再編取引による大きな機会の源泉となるでしょう。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ma-bung-no-von-ngoai-o-at-san-doanh-nghiep-viet-20251209165400659.htm