中国製電気自動車を販売するベトナムの大手企業が損失を削減し、生き残り計画を発表

最近、中国の電気自動車の流通で目立つようになったTMTモーターズ株式会社（TMTモーターズ）は、2025年第3四半期の業績と2024年の累積損失の克服状況、および税引き後利益の赤字を克服するための計画とロードマップを説明するレポートを発表した。

TMTモーターズのブイ・ヴァン・フー会長が署名した文書によると、2025年第3四半期の連結税引後利益は約18億8000万ドンとなり、前年同期の約928億ドンの損失から改善した。連結売上高が10%増加して約3870億ドンに達したこと、売上原価の減少、金融収益の増加、販売費および事業管理費の微減により、同社の利益は黒字となった。

しかし、2025年第3四半期末までに、TMTモーターズは依然として2,130億ドンを超える累積損失を記録しました。2024年に開始された強力なリストラプロセスのおかげで、今年の最初の9ヶ月間では568億ドンの税引後利益を達成しましたが、これは中国製の安価な電気自動車への期待を低下させるものでした。

自動車市場が約10年ぶりの厳しい状況にあり、高級車から普及車まで多くの販売会社が一斉に損失を計上する中、TMTモーターズの第3四半期業績は非常に好調だった。ベトナム最大のメルセデス・ベンツ正規販売代理店であるハン・サン・オート・サービス株式会社（HAX）は、2025年第3四半期に260億ドンの損失（9ヶ月間の利益は10億ドン以上、同期比99%減）を計上した。一方、ジャイ・フォン・オートは110億ドン近くの損失を計上した。

TMTWuling TMT.gif — *武陵宏光 MiniEV モデル。写真：TMT*

しかし、TMTモーターズは、購買力の低迷と、国内、日本、韓国、中国のブランド間の価格競争の激化という状況下で、収益の向上と累積損失の解消という点で、依然として多くの課題に直面しています。財務コスト、施設、人件費は依然として大きな負担となっています。

現在、HoSEの発表によると、TMTモーターズの株式は未配当利益がマイナスのため依然として警告が出されており、信用取引はまだ利用できない。

TMTモーターズは、赤字状態から脱却するために、引き続き売上成長の勢いを維持し、製品構成を最適化し、在庫管理を強化し、効率的な資金循環を確保し、コストを削減する予定です。

ビンファストとの直接対決を減らす

TMTモーターズは、10トン以下の小型トラックの販売促進と、高品質で競争力のある価格のユーロ5車に注力した結果、第3四半期の収益が前年同期比10％増加した。

同社は2023年以降、電気自動車分野への参入に苦戦しており、ベトナム市場では有名で安価な中国製電気自動車「五菱宏光MiniEV」の製造、組立、販売に注力している。これらの小型電気自動車は、億万長者のファム・ニャット・ヴオン氏の「愛車」であるビンファストVF3の競合車と目されている。

TMTモーターズは、2023年第4四半期から継続的な損失に見舞われ始め、原価割れでの販売、高すぎる財務コスト、および大量の在庫により、同年第2四半期に1,000億ドン以上、第3四半期に約930億ドンの損失を出した後、2024年第4四半期には約1,230億ドンの損失にまで達しました。

継続的な損失により、長年積み上げた利益がすべて消え去りました。これは事業運営の停滞であり、財務状況の悪化につながっています。

中国の電気自動車大手は、「経済全般の困難、不動産価格の凍結、インフレリスク、人々の支出抑制」などにより自動車消費が急激に減少し、2024年末までに定款資本の半分以上を失うことになる。

実際、自動車消費の全体的な落ち込みを背景に、中国の電気自動車の販売は2023年から2024年にかけて多くの困難に直面するだろう。中国の低価格電気自動車モデル「五菱宏光MiniEV」の事業計画は期待に応えられなかった。

五菱宏光MiniEVは、ゼネラルモーターズ（米国）、上海汽車（中国）、五菱（中国）の合弁会社が製造する小型電気自動車です。2020年から2023年まで4年連続で世界で最も売れている小型車となりました。

販売価格が1台あたりわずか2億3,900万ドンであるため、TMTは2023年にWuling Hongguang MiniEV電気自動車を591台しか販売せず、計画（5,500台以上）を大幅に下回った。

最近、TMTモーターズは電気自動車充電ステーションシステムの構築に注力しています。

6月、TMTモーターズは、設立から1か月後、資本金1,000億ベトナムドンの子会社TMT電気自動車充電ステーション投資・取引株式会社（TMT Electric Vehicle Charging Station Investment and Trading JSC）の社名をベトナム充電ステーション投資株式会社（VN Egreen）に変更すると発表しました。VN Egreenの取締役会長は、TMTモーターズの取締役会長でもあるブイ・ヴァン・フー氏が務めます。

同社は、2030年までに少なくとも3万基（チャージングガン6万台相当）の充電ステーションへの投資を目指しています。これらの充電ステーションは7kW～240kWの容量を持ち、電気自動車と電動バイクの両方を充電可能です。TMTの充電ステーションは、様々なメーカーのあらゆる電気自動車モデルに対応できるように設計されています。

10月中旬、TMTモーターズはベトナムの電気自動車やバイクの製造業者、組立業者、輸入業者に対し、3万箇所のCCS2充電ポイントの共有に協力するよう求める公開書簡も送った。

TMTモーターズは、ミニ電気自動車から電動バイクまでをカバーするエコシステムを発表し、超高速電気自動車バッテリー交換ステーションの構築計画を明らかにしました。TMTモーターズは、学生、テクノロジードライバー、配達員など、都市部を頻繁に移動するユーザーをターゲットに、2025年第4四半期に5種類の電動バイクモデルを発売する予定です。

TMTは2025年に純収益3兆8,380億ドン以上、税引後利益2,700億ドンを達成する計画だ。