قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف السياسة النقدية، مما أدى إلى زيادة الضغط الشرائي في سوق السلع.

أثارت هذه الخطوة تفاؤل المستثمرين، مما أعاد الأموال إلى سوق السلع الأساسية في 10 ديسمبر. وعند الإغلاق، ارتفع مؤشر MXV بنسبة 0.4% ليصل إلى 2371 نقطة.

انتعشت أسعار النحاس بعد يومين متتاليين من الانخفاض.

في ختام جلسة التداول أمس، هيمنت الأسهم الخضراء على سوق المعادن، حيث ارتفعت أسعار 7 من أصل 10 سلع. والجدير بالذكر أنه بعد جلستين متتاليتين من التراجع، انتعش سعر النحاس في بورصة كومكس بأكثر من 0.6%، ليصل إلى 11,802 دولارًا للطن.

يأتي هذا التطور الإيجابي بعد فترة وجيزة من اختتام اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) اجتماعها الذي استمر يومين، والذي قررت فيه خفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إضافية. وبناءً على ذلك، انخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق يتراوح بين 3.5% و3.75%، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2022. وأوضح الاحتياطي الفيدرالي أن نمو الوظائف قد تباطأ هذا العام، في حين ارتفع معدل البطالة، مما يعزز مبررات تيسير السياسة النقدية.

أدى انخفاض أسعار الفائدة إلى إضعاف الدولار الأمريكي، مما جعل السلع المقومة بالدولار، بما في ذلك النحاس، أكثر جاذبية. كما أنهى مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) سلسلة مكاسبه التي استمرت أربع جلسات أمس، متراجعاً بنسبة 0.6% إلى 98.66 نقطة.

يُعزى انتعاش أسعار النحاس أيضاً إلى الإشارات السياسية الصادرة من الصين. فقد أكدت بكين مجدداً التزامها بسياسة مالية نشطة وموقف نقدي "متساهل نوعاً ما" في ظل ركود سوق العقارات، وتباطؤ الاستهلاك، وفائض الطاقة الإنتاجية في بعض القطاعات. وباعتبارها أكبر مستهلك للنحاس في العالم ، فإن أي التزام من الصين بتقديم دعم اقتصادي كلي يعزز التوقعات بشأن الطلب.

في أواخر نوفمبر، انتشرت أنباء في السوق تفيد بأن الصين تدرس حزمة جديدة من الإجراءات لقطاع العقارات، تشمل دعم الرهن العقاري، وتيسير الخصومات الضريبية على الدخل، وخفض تكاليف معاملات الإسكان. وستؤثر هذه السياسات بشكل مباشر على قطاع البناء - الذي يمثل حوالي 26% من الطلب العالمي على النحاس - وبالتالي ستصبح عاملاً محفزاً رئيسياً لدعم الأسعار.

في المقابل، لا يزال السوق يركز على احتمال فرض الولايات المتحدة رسومًا جمركية على واردات النحاس المكرر العام المقبل، ما قد يؤدي إلى زيادة كبيرة في تدفق المعدن إلى الولايات المتحدة. وحتى 10 ديسمبر، ارتفعت كمية النحاس المخزنة في مرافق بورصة كومكس إلى أكثر من 403 آلاف طن، أي ما يعادل 4.8 أضعاف الكمية المسجلة في بداية العام. ووفقًا لهيئة المسح الجيولوجي الأمريكية، ستستهلك الولايات المتحدة حوالي 1.6 مليون طن من النحاس المكرر في عام 2024، ويعتمد نصف هذه الكمية تقريبًا على الواردات. لذا، فإن خطر فرض الرسوم الجمركية يثير مخاوف بشأن احتمالية حدوث نقص محلي في الإمدادات في هذا السوق، ما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار النحاس.

أدت عوامل العرض والطلب إلى انخفاض أسعار الذرة إلى أقل من 175 دولارًا للطن.

شهد سوق المنتجات الزراعية أمس ضغوط بيعية، حيث أغلقت 5 من أصل 7 سلع على انخفاض. واستحوذت أسعار الذرة على اهتمام خاص، مسجلة انخفاضاً بأكثر من 0.8%، لتتراجع إلى ما دون 175 دولاراً للطن وتستقر عند 174.8 دولاراً للطن.

بحسب تقييم شركة MXV، فإن الضغط الهبوطي على أسعار الذرة أمس نابعٌ بشكل رئيسي من تراجع العرض والطلب. وأظهر التقرير الأسبوعي الصادر عن وكالة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أن إنتاج الإيثانول في الولايات المتحدة بلغ ما يزيد قليلاً عن 1.1 مليون برميل يومياً في الأسبوع المنتهي في 5 ديسمبر، بانخفاض يقارب 2% مقارنةً بالأسبوع السابق. ورغم انخفاض مخزونات الإيثانول انخفاضاً طفيفاً بمقدار 1000 برميل، إلا أن مدخلات الإيثانول في المصافي تراجعت بمقدار 6000 برميل يومياً لتصل إلى 851000 برميل يومياً، بينما انخفضت الصادرات بما يصل إلى 45000 برميل يومياً لتصل إلى 125000 برميل يومياً.

تأثر الطلب على الذرة سلبًا أيضًا ببيانات المفوضية الأوروبية. ففي 7 ديسمبر، بلغ إجمالي واردات الاتحاد الأوروبي من الذرة لموسم 2025-2026 نحو 7.12 مليون طن فقط، بانخفاض يزيد عن 20% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. في المقابل، بلغت صادرات الاتحاد الأوروبي من القمح الطري 10.16 مليون طن، أي أقل بنحو 3% عن الفترة نفسها، مما يشير إلى وضع غير مواتٍ لاستهلاك الحبوب في المنطقة.

يتزايد الضغط من جانب العرض بعد تصريح وزير الاقتصاد الأرجنتيني لويس كابوتو بأن حكومة الرئيس خافيير ميلي ستخفض ضرائب التصدير على مجموعة من المنتجات الزراعية. فعلى وجه التحديد، سيتم تخفيض ضرائب تصدير القمح والشعير من 9.5% إلى 7.5%، بينما ستنخفض الضرائب على الذرة والذرة الرفيعة من 9.5% إلى 8.5%. ومن المتوقع أن تعزز هذه الخطوة صادرات الأرجنتين، ثالث أكبر مُصدّر للذرة في العالم وأحد أهم موردي القمح.

بشكل عام، يتعرض سوق الحبوب العالمي لضغوط كبيرة نتيجة وفرة المعروض، لا سيما بالنسبة للقمح. عند إغلاق التداول أمس، انخفضت العقود الآجلة لقمح الربيع في شيكاغو، تسليم يناير 2026، في بورصة شيكاغو التجارية بنسبة 0.94%، لتتجاوز 195 دولارًا للطن؛ بينما تراجع سعر قمح الشتاء في كانساس إلى 192.3 دولارًا للطن، وهو أدنى مستوى له منذ أوائل ديسمبر، بانخفاض يزيد عن 0.7%.

لا تزال توقعات وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) في تقريرها الصادر في ديسمبر عن العرض والطلب الزراعي العالمي (WASDE) تعزز وجهة نظر العديد من المنظمات والشركات الاستشارية فيما يتعلق بوفرة إمدادات القمح العالمية، مما يحافظ على ضغط الأسعار التنازلي على مجموعة الحبوب.

المصدر: https://baotintuc.vn/kinh-te/fed-noi-long-chinh-sach-kich-hoat-luc-mua-tren-thi-truong-hang-hoa-20251211090426885.htm