Der Aktienmarkt im März und im ersten Quartal 2024 war lebhaft.
Es gab mehrere aufeinanderfolgende Handelssitzungen mit einer Liquidität von 1–2 Milliarden US-Dollar. Dies trug dazu bei, dass viele führende Aktien aus den Bereichen Chemie, Finanzen, Bankwesen, Technologie, Öl und Gas sowie Einzelhandel zu ihren alten Höchstständen zurückkehrten und diese sogar übertrafen.
Bereit, die 1300-Punkte-Marke zu knacken
Laut Saigon- Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) erhielt der Markt letzte Woche viele Informationen, wie zum Beispiel: Die Ratingagentur FTSE Russell hat gerade einen Marktklassifizierungsbericht veröffentlicht, in dem Vietnam weiterhin auf der Beobachtungsliste für eine mögliche Aufwertung von Frontier Markets zu Secondary Emerging Markets steht.
Der Verbraucherpreisindex (VPI) sank im März 2024 gegenüber dem Vormonat um 0,23 %, stieg gegenüber Dezember 2023 um 1,12 % und gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres um 3,97 %.
Im ersten Quartal 2024 stieg der Verbraucherpreisindex (VPI) um 3,77 % gegenüber dem Vorjahresquartal; die Kerninflation legte um 2,81 % zu. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) wird im ersten Quartal 2024 voraussichtlich um 5,66 % gegenüber dem Vorjahresquartal wachsen und damit die Wachstumsrate des ersten Quartals der Jahre 2020 bis 2023 übertreffen.
SHS wies jedoch auch darauf hin, dass die Wachstumsdynamik Anzeichen einer Verbesserung zeige, das schwache Kreditwachstum aber belege, dass die Wirtschaft eine geringe Kapitalaufnahmekapazität habe und die Schwierigkeiten auf dem Immobilienmarkt und insbesondere auf dem Anleihenmarkt sich noch nicht grundlegend geändert hätten.
Die globale Wirtschaftslage ist ebenfalls unvorhersehbar, da die Weltwirtschaft weiterhin instabil ist und das Wachstum gering ausfällt, insbesondere in der EU-Region, wo viele Volkswirtschaften wie Frankreich, Deutschland, die Niederlande und Großbritannien in eine Rezession geraten.
Positiv zu vermerken ist, dass sich die Inflation stabilisiert hat und die US-Notenbank (Fed) eine Pause bei den Zinserhöhungen signalisiert hat, wodurch die Möglichkeit offen bleibt, im Jahr 2024 einen Zinssenkungszyklus einzuleiten.
Angesichts der uneinheitlichen makroökonomischen Lage hält SHS es für angemessen, dass sich der Markt auf die Suche nach einem Gleichgewichtspunkt für die Akkumulation begibt.
SHS ist der Ansicht, dass der VN-Index trotz des steigenden Marktes immer noch in einem Bereich mit ungewöhnlich starken Schwankungen ist, wenn er sich dem starken Widerstand von 1.300 Punkten nähert.
Kurzfristig hat der VN-Index die Voraussetzungen erfüllt, um den starken Widerstand von 1.300 Punkten zu überwinden; allerdings könnten weitere Akkumulationsbemühungen erforderlich sein, um diesen starken Widerstand zu überwinden.
In diesem Fall könnte der VN-Index weiterhin schwanken und weiter ansteigen, aber die Schwelle von 1.250 Punkten stellt eine verlässliche Unterstützungsschwelle dar.
Kurzfristig betrachtet bewegt sich der Markt weiterhin positiv, hat die 1.300-Punkte-Marke aber noch nicht durchbrochen. Die aktuelle Marktbewegung deutet auf einen baldigen Durchbruch hin, da die Akkumulationsbasis ausreichend solide ist. Da die 1.300-Punkte-Marke jedoch einen starken Widerstand darstellt, ist mit weiterem Akkumulationsbedarf zu rechnen.
„Kurzfristig gesehen, selbst wenn der Markt weitere Phasen von Turbulenzen und Akkumulationen durchläuft, wird die nächste Turbulenzphase von Akkumulationscharakter sein“, stellte SHS fest.
Mittelfristig betrachtet befindet sich der VN-Index in einem starken Aufwärtstrend, der jedoch noch nicht wirklich bestätigt ist, solange der VN-Index die Marke von 1.300 Punkten nicht überschreitet.
Der VN-Index bildet derzeit vor dem starken Widerstandsniveau von 1.300 Punkten eine Akkumulationsbasis und ist bereit, diesen Widerstand zu überwinden. Da es sich bei 1.300 Punkten jedoch um einen starken Widerstandsbereich handelt, benötigt der Markt möglicherweise mehr Zeit für die Akkumulation. Je länger die Akkumulationsbasis besteht, desto wahrscheinlicher ist ein erfolgreiches Überwinden des Widerstands.
SHS geht davon aus, dass der Akkumulationsbereich für den Versuch, den Widerstand zu überwinden, die Zone zwischen 1.250 und 1.300 Punkten sein wird.
Tatsächlich entwickelte sich der vietnamesische Aktienmarkt im März und im ersten Quartal 2024 sehr positiv.
Auf dem Seminar „Die richtige Portfolioauswahl – die große Welle reiten“ sagte Herr Tran Hoang Son, Direktor für Marktstrategie bei VPBank Securities Company (VPBankS): „Vietnams Phase der geldpolitischen Lockerung begann im April 2023 und dauert bis heute an. Untersuchungen von VPBankS zeigen, dass der Zusammenhang zwischen geldpolitischer Lockerung und dem VN-Index darin besteht, dass bei sinkenden Renditen von Staatsanleihen der Aktienmarkt stark ansteigt und umgekehrt.“
Im Vergleich zu allen vorherigen Phasen geldpolitischer Lockerung hat sich der Aktienmarkt gut entwickelt. Daher geht Herr Son, angesichts der Aussicht auf eine Marktverbesserung, davon aus, dass der Aktienmarkt in den nächsten ein bis zwei Jahren weiter steigen wird. „Der Aktienmarkt wird eine Korrekturphase durchlaufen, aber der Haupttrend zeigt nach oben“, sagte Herr Son.
Laut diesem Experten ist das Vertrauen der Anleger zurückgekehrt, was sich in einer erhöhten Marktliquidität zeigt.
Wenn die Liquidität Anfang 2023 etwa 13.000-14.000 Milliarden VND/Sitzung erreichte und der Durchschnitt für das ganze Jahr 18.000 Milliarden VND/Sitzung betrug, dann gab es Anfang 2024 viele Handelssitzungen mit einer Liquidität von 1-2 Milliarden USD.
Viele Aktien haben ihre historischen Höchststände überschritten, so auch die führende Technologieaktie FPT, die derzeit bei rund 116.000 VND pro Aktie gehandelt wird.
Die führende Chemieaktie DGC notiert ebenfalls bei rund 123.000 pro Aktie und damit auf dem höchsten Stand in der Börsengeschichte von DGC.
Was die Entwicklungen am Aktienmarkt in der vergangenen Woche betrifft, so stieg der VN-Index gegenüber der Vorwoche leicht um 0,18 % auf 1.284,09 Punkte und beendete das erste Quartal 2024 mit einem starken Anstieg von 13,64 % gegenüber Ende 2023.
Die Marktliquidität stieg im ersten Quartal 2023 ebenfalls stark an. Letzte Woche (18.-22. März) wurde sogar ein historischer Rekordwert mit einem durchschnittlichen Handelsvolumen von 30 Billionen VND pro Aktie erreicht.
Der HNX-Index schloss das erste Quartal 2024 ebenfalls mit einem Plus von 4,99 % gegenüber Ende 2023 bei 242,58 Punkten ab.
Die im VN30 gelisteten Large-Cap-Aktien verzeichneten im ersten Quartal ebenfalls positive Entwicklungen und legten deutlich um 14,62 % zu. Dies war der Hauptgrund dafür, dass der VN-Index wichtige Widerstandsmarken wie 1.200 und 1.250 Punkte durchbrach.
Letzte Woche erreichte die Liquidität an der HOSE lediglich 124.049,00 Milliarden VND, ein Rückgang von 18,3 % gegenüber der Vorwoche; dies entspricht der durchschnittlichen Liquidität.
Ein Grund dafür war ein beispielloser Vorfall, bei dem die VNDirect Securities Corporation (VNDirect) während aller fünf Handelssitzungen der Woche die Verbindung zur Börse verlor.
Ausländische Investoren verzeichneten die stärksten Nettoverkäufe seit Jahresbeginn 2024 mit einem kumulierten Wert von 4.563 Milliarden VND über den gesamten Markt hinweg. Im Fokus der Verkäufe standen dabei Aktien wie MSN (1.509 Milliarden VND), VND (807 Milliarden VND) und VHM (738 Milliarden VND).
Auf der Netto-Käuferseite bevorzugten ausländische Investoren folgende Aktien: PDR (153 Milliarden VND), VPB (152 Milliarden VND), SSI (151 Milliarden VND)...
Im Laufe der Woche schwankte der Markt in einer engen Spanne zwischen der Unterstützungszone um 1.265 Punkte und dem Widerstandsbereich um 1.295 Punkte.
Die Wertentwicklung in jeder Aktiengruppe weist zudem kontrastierende grüne und rote Farben auf.
Im Segment der Industriepark- und Kautschukimmobilien verzeichneten die Aktien von DPR (plus 7,04 %), SIP (plus 4,44 %) und D2D (plus 4,26 %) Kursgewinne. IDV hingegen gab um 3,09 %, SNZ um 2,27 % und KBC um 2,10 % nach.
Auch die Bankaktien entwickelten sich sehr unterschiedlich, mit starken Kursgewinnen und -verlusten. Zu den Gewinnern zählten TCB mit einem Plus von 5,9 %, VPB mit 5,05 %, LPB mit 4,46 % und NAB mit 3,42 %. Zu den Verlierern zählten BID mit einem Minus von 3,87 %, MSB mit 3,32 % und NVB mit einem Minus von 1,85 %.
Immobilienaktien entwickelten sich positiver, wobei viele Unternehmen deutlich zulegten, beispielsweise VRC (+24,38 %), QCG (+23,53 %), VPH (+7,48 %), NHA (+6,54 %)...
Die Aktien von VND Securities fielen um 5,56 % aufgrund starken Verkaufsdrucks, nachdem es letzte Woche, als ein Verbindungsabbruch auftrat, zu einer historischen Höchstliquidität gekommen war.
Die meisten übrigen Aktien verzeichneten deutliche Kursanstiege, beispielsweise CSI um 6,06 %, AGR um 5,69 %, TVB um 4,21 % und HCM um 3,15 %. Andere Branchengruppen bewegten sich größtenteils in einem engen Rahmen.
Experten der Kien Thiet Securities Joint Stock Company (CSI) sagten, dass der positive Aspekt darin bestehe, dass die Liquidität in der vergangenen Woche trotz der mangelnden Liquidität bei VNDirect auf einem hohen Niveau geblieben sei und den 20-Tage-Durchschnitt überstiegen habe.
Auch die technischen Indikatoren stützen den Aufwärtstrend des Marktes. CSI erwartet, dass der VN-Index in den kommenden Wochen die Widerstandsmarke von 1.317–1.325 Punkten ansteuern wird.
Aus einer eher vorsichtigen Perspektive stellte die Dragon Viet Securities Corporation (VDSC) fest, dass der Markt in der letzten Sitzung der Woche nicht steigen konnte und unter die Schwelle von 1.286 Punkten fiel.
Die Liquidität ist im Vergleich zur vorherigen Sitzung gesunken, was auf einen vorsichtigen Cashflow hindeutet, aber das Angebot hat vorübergehend keinen allzu großen Druck verursacht.
Angesichts der gegenwärtigen Vorsicht ist es wahrscheinlich, dass der Markt Angebot und Nachfrage weiterhin in der Zone von 1.277-1.290 Punkten ausloten wird, bevor ein konkreteres Signal erfolgt.
Tatsächlich entwickelte sich der vietnamesische Aktienmarkt im ersten Quartal positiv, inmitten eines starken Anstiegs am weltweiten Aktienmarkt.
Die Wall Street beendet das erste Quartal mit einem starken Ergebnis
Am 29. März schloss der US-Aktienmarkt wegen Karfreitag, sodass diese Handelswoche an der Wall Street am 28. März endete.
Der Dow Jones stieg in dieser Sitzung um 0,12 % auf 39.807,37 Punkte, während der Nasdaq Composite um 0,12 % auf 16.379,46 Punkte nachgab. Der S&P 500 legte um 0,11 % auf 5.254,35 Punkte zu.
Der S&P 500 erreichte im ersten Quartal 2024 zum 22. Mal historische Höchststände. In den ersten drei Monaten dieses Jahres legte er um 10,2 % zu und verzeichnete damit das stärkste Wachstum im ersten Quartal seit 2019. Auch der Dow Jones und der Nasdaq legten im gleichen Zeitraum um 5,6 % bzw. 9,1 % zu.
Der S&P 500 verzeichnete in den ersten 50 Handelstagen des Jahres 2024 17 Rekordhochs – die längste derartige Serie seit 1998. Auch der Dow Jones und der Nasdaq erreichten im ersten Quartal neue Höchststände.
Der US-Aktienmarkt zeigt einen positiven Start ins Jahr 2024, da wirtschaftlicher Optimismus und Zinssenkungen in Verbindung mit Begeisterung über Geschäftsmöglichkeiten im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) voraussichtlich in der kommenden Zeit eine Wachstumswelle für den Aktienmarkt auslösen werden.
Bislang gab es seit Anfang 2024 keinen signifikanten Rückgang an der Wall Street. Gleichzeitig erreichte der Nasdaq Composite Technologieindex Ende Februar 2024 sein erstes Rekordhoch seit November 2021.
Der Schlüssel zur diesjährigen Aktienmarktrallye liegt im Vertrauen der Anleger, dass die US-Wirtschaft vor einer „sanften Landung“ steht, bei der sich die Inflation zwar abschwächt, die Wirtschaft aber eine Rezession vermeidet.
Die US-Notenbank hat kürzlich neue Wirtschaftsprognosen veröffentlicht, wobei die Wachstumsprognosen für 2024, 2025 und 2026 noch stärker ausfallen als in früheren Prognosen.
TB (laut VNA)Quelle
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![[Foto] Generalsekretär To Lam arbeitet mit den Ständigen Ausschüssen der Unterausschüsse des 14. Parteitags zusammen.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/12/09/1765265023554_image.jpeg)
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