Envisager de prolonger la politique budgétaire contracyclique

En 2024, de nombreux experts économiques estiment que la politique budgétaire dispose d'une marge de manœuvre importante pour soutenir la croissance économique. Le Vietnam devrait envisager de poursuivre une politique budgétaire contracyclique, axée sur l'augmentation des dépenses et l'optimisation des exonérations fiscales et de taxes.

Résultats positifs des programmes de soutien

Selon de nombreux experts économiques, en 2023, malgré les difficultés persistantes à promouvoir la croissance économique, les effets positifs des politiques budgétaires et monétaires étaient quelque peu évidents.

En conséquence, la politique monétaire de la Banque d'État du Vietnam a été menée avec fermeté, proactivité et souplesse, contribuant significativement à la maîtrise de l'inflation, à la stabilisation de la macroéconomie et au maintien d'une croissance économique de 5,05 %, parmi les plus élevées de la région et du monde . Concernant la politique budgétaire, les mesures de soutien telles que les réductions de TVA, les exonérations fiscales et de taxes, ainsi que les baisses de loyer foncier, se sont avérées très efficaces, permettant aux entreprises de surmonter les difficultés, de se redresser et de développer leurs activités de production et commerciales.

Giảm thuế GTGT sẽ kích thích tiêu dùng, qua đó thúc đẩy sản xuất

La réduction de la TVA stimulera la consommation, et donc la production.

M. To Hoai Nam, vice-président de l'Association vietnamienne des petites et moyennes entreprises (PME), estime que les mesures de soutien mises en place l'an dernier pour réduire la TVA, la taxe spéciale sur la consommation et la taxe environnementale sur l'essence et le gazole ont directement contribué à la relance de la production et de l'activité de nombreuses entreprises. « Le montant total des aides fiscales accordées l'an dernier s'élevait à environ 200 000 milliards de dongs. Ces mesures, promulguées et appliquées rapidement, ont constitué un important soutien et ont été très appréciées par le monde des affaires », a déclaré M. Nam.

Partageant cet avis, le Dr Vo Tri Thanh, expert en économie, estime que la politique de réduction des impôts et des taxes mise en œuvre l'an dernier a été l'une des plus efficaces en termes de résultats immédiats. En effet, ces mesures ont été appliquées rapidement, sans passer par des étapes de mise en œuvre, et ont apporté des avantages directs aux entreprises.

Selon M. Thanh, même si certaines politiques de soutien, telles que le programme de subvention des prêts de 2 % du budget de 40 000 milliards de VND, n'ont pas eu un taux de décaissement élevé, elles ont globalement eu un effet positif dans certains secteurs et industries.

En particulier, selon de nombreux experts, la bonne coordination entre les politiques budgétaires et monétaires du Vietnam au cours de l'année écoulée a contribué à améliorer la liquidité du marché financier, à atténuer la pression sur les taux d'intérêt et les taux de change, et surtout à conduire à une reprise des marchés obligataires et immobiliers, contribuant ainsi de manière importante à la maîtrise de l'inflation et à la stabilisation de la macroéconomie.

Selon Frédéric Neunamni, responsable de la recherche économique pour l'Asie chez HSBC, la maîtrise de l'inflation au Vietnam en 2023 était principalement due aux quatre baisses de taux d'intérêt décidées par la Banque d'État du Vietnam, une politique monétaire à contre-courant de celle de nombreux pays. Parallèlement, les reports d'impôts, les réductions de certaines taxes et redevances, ainsi que la restructuration des prêts arrivant à échéance ont permis aux entreprises de réduire leurs coûts de production, ce qui a entraîné une baisse des prix et une stimulation de la consommation.

Attentes liées à l'extension du canal de soutien budgétaire.

Selon les experts, l'économie sera encore confrontée à de nombreuses difficultés en 2024 en raison des facteurs externes défavorables. Par ailleurs, la marge de manœuvre de la politique monétaire est assez limitée. Par conséquent, pour atteindre l'objectif de croissance de 6 à 6,5 %, il est nécessaire de s'appuyer davantage sur la politique budgétaire. D'après le groupe de recherche macroéconomique de l'Université de banque de Hô Chi Minh -Ville, bien que les marchés immobiliers et obligataires d'entreprises continuent de rencontrer des difficultés cette année, la politique budgétaire disposera d'une marge de manœuvre importante pour stimuler la demande intérieure. Plus précisément, les ajustements de la politique salariale auront un impact significatif sur la croissance du PIB. Les investissements publics s'accéléreront également en 2024.

« Les reports et réductions temporaires d'impôts, notamment en matière de taxe environnementale et de taxe sur la valeur ajoutée, auront également des retombées positives sur les ménages et les entreprises », a commenté le professeur agrégé Dr Nguyen Duc Trung, recteur de l'Université bancaire de Hô Chi Minh-Ville.

Partageant des perspectives plus approfondies sur les aspects positifs de l'économie en 2024, le professeur agrégé Nguyen Khac Quoc Bao, directeur adjoint de l'Université d'économie de Hô Chi Minh-Ville, a déclaré que la prolongation de la politique de réduction de la TVA cette année aura un impact positif sur de nombreuses entreprises. L'augmentation des dépenses de consommation stimulera la demande intérieure globale, contribuant ainsi à réduire les pressions inflationnistes et à maintenir la dynamique de reprise économique observée au début de l'année.

Selon M. Bao, les prévisions pour 2024 indiquent un ralentissement de l'inflation mondiale, ce qui atténuera la pression des hausses de prix sur les politiques monétaires. Les niveaux de stocks sur les principaux marchés, comme les États-Unis et l'Union européenne, ont atteint un pic fin 2023 et devraient diminuer prochainement, créant ainsi des opportunités pour les exportations. Par ailleurs, malgré les difficultés persistantes liées à l'investissement public, les capitaux continueront d'être injectés en grande quantité, car 2024 est une année charnière dans la période 2021-2025. À cela s'ajoute le fait que les cadres juridiques relatifs au marché immobilier et au développement des infrastructures, tels que la loi sur le logement de 2023, la loi sur les transactions immobilières de 2023 et le projet de loi foncière qui sera prochainement adopté par l'Assemblée nationale, ont tous été amendés et complétés de manière significative.

Du point de vue des recommandations, les experts du FMI suggèrent que, durant la période 2022-2023, dans un contexte de baisse de la confiance des entreprises et d'affaiblissement de la demande de crédit des sociétés, le Vietnam a mis en œuvre efficacement des politiques budgétaires contracycliques. Les mesures de soutien budgétaire en 2024 devraient continuer de privilégier l'augmentation des dépenses d'investissement public, la réduction des impôts et des taxes, ainsi que la réforme des procédures administratives et des processus d'investissement afin de stimuler la demande globale.

À long terme, le Vietnam devrait s'attacher à perfectionner le cadre juridique nécessaire au développement de l'économie numérique, de l'économie verte, de l'économie circulaire, de la transition énergétique, du marché des crédits carbone, etc. Parallèlement, sur le plan commercial, outre la restructuration proactive des opérations, la maîtrise des risques liés aux flux de trésorerie et la diversification des sources de financement, l'offre de biens doit également élaborer des feuilles de route pour l'adoption d'une production et d'une consommation vertes, ainsi que pour l'investissement dans les technologies, les ressources humaines numériques et les données numériques afin d'accroître sa compétitivité.

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