Le groupe DOJI Gold and Gemstone Group JSC, propriété du magnat Do Minh Phu, vient de communiquer ses résultats d'exploitation pour 2023 à ses obligataires. Selon le rapport, DOJI a enregistré un bénéfice net après impôts de plus de 491 milliards de VND, soit environ 1,3 milliard de VND par jour.

Le bénéfice de DOJI en 2023 a diminué d'environ 50 % par rapport aux 1 017 milliards de VND de 2022, mais il restait nettement supérieur à celui de 2021.

DOJI a enregistré des profits élevés ces deux dernières années malgré un contexte économique difficile, un marché obligataire paralysé, un marché immobilier atone et une chute rapide des taux d'intérêt sur les dépôts bancaires. L'or demeure une valeur refuge pour beaucoup.

Malgré la baisse des bénéfices, DOJI a enregistré une augmentation de ses fonds propres de près de 400 milliards de VND à fin 2023 par rapport à fin 2022, atteignant plus de 6 745 milliards de VND. Cependant, le total de ses dettes a fortement augmenté par rapport à fin 2022, dépassant 15 850 milliards de VND.

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Résultats commerciaux de DOJI en 2023.

Fin 2023, DOJI avait remboursé l'intégralité de sa dette obligataire. Entre 2020 et 2021, le géant aurifère avait émis plusieurs tranches d'obligations d'une valeur de plusieurs billions de VND, assorties de taux d'intérêt annuels d'environ 9 à 10 %. Nombre de ces tranches arrivaient à échéance en 2026. Cependant, l'effondrement du marché obligataire suite à l'affaire Tan Hoang Minh a contraint de nombreux chefs d'entreprise à lever des capitaux pour racheter leurs obligations avant leur échéance.

Sur le marché vietnamien de l'or, peu de grandes entreprises sont actives dans le négoce de ce métal précieux. Parmi les plus notables, citons SJC, Bao Tin, PNJ et DOJI. Les autres sont pour la plupart des marques d'or moins connues localement, ne disposant pas des vastes réseaux de distribution des sociétés précédemment citées.

Hormis SJC, qui est une entreprise publique, les trois autres sociétés sont privées. PNJ et DOJI sont des entreprises plus récentes, mais leurs réseaux de magasins sont en pleine expansion.

DOJI affiche un chiffre d'affaires élevé, mais comparé à son concurrent, le géant de la vente au détail d'or et de bijoux Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ), son bénéfice reste modeste. En 2023, PNJ a enregistré un bénéfice de 1 971 milliards de VND, soit une hausse de près de 9 % par rapport à l'année précédente.

Au cours des deux premiers mois de 2024, PNJ a réalisé un bénéfice net de 550 milliards de VND. Le bénéfice de PNJ a dépassé les 1 000 milliards de VND en 2019 et s'est maintenu à ce niveau depuis.

Contre toute attente, les bénéfices de DOJI ont diminué en 2023 en raison de la flambée des prix de l'or. Cette année-là, le prix de l'or a augmenté d'environ 10 millions de VND, atteignant plus de 76 millions de VND le tael en fin d'année. Le marché de l'or a également été particulièrement dynamique durant le dernier mois de l'année.

Les entreprises de négoce d'or enregistrent généralement une hausse de leurs profits en période de flambée des cours, de fortes fluctuations et de marché dynamique. Elles profitent de l'écart croissant entre les prix d'achat et de vente (jusqu'à 2 ou 3 millions de VND/once en période de forte demande) et de l'augmentation de leurs revenus.

Les résultats de PNJ au cours du second semestre 2023 et des premiers mois de 2024 le démontrent.

PNJ est une société cotée en bourse comptant de nombreux actionnaires étrangers. DOJI est une société privée appartenant à la famille de M. Do Minh Phu.

M. Do Minh Phu a transmis son empire aurifère à son fils et s'est tourné vers le secteur bancaire, devenant président de la Tien Phong Bank ( TPBank ).

Actuellement, M. Do Minh Duc est vice-président permanent et Mme Do Vu Phuong Anh directrice générale de DOJI. Tous deux sont les enfants de M. Do Minh Phu, président du conseil d'administration fondateur de DOJI. En octobre 2023, Mme Do Vu Phuong Anh, fille aînée de M. Do Minh Phu, a été élue directrice générale de DOJI.

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La flambée des prix de l'or et l'écart considérable avec le cours mondial pourraient générer d'énormes profits pour les magnats de l'or. Photo : Minh Hien

Le groupe DOJI compte 15 sociétés membres fonctionnant selon un modèle de société mère-filiale, 5 sociétés affiliées avec apports en capital, et 61 succursales, près de 200 centres et magasins à l'échelle nationale, ainsi que plus de 400 concessionnaires et points de vente dans tout le pays.

Selon DOJI, début mars 2022, Mme Do Vu Phuong Anh était l'une des trois actionnaires du groupe, avec son père et son frère cadet, Do Minh Duc. M. Do Minh Phu détenait 70 % du capital, les 30 % restants étant répartis à parts égales entre Do Vu Phuong Anh et Do Minh Duc.

Avec un capital social du groupe s'élevant à 6 745 milliards de VND fin 2023, les actifs de Mme Phuong Anh et de son jeune frère Do Minh Duc dans DOJI, calculés selon le ratio ci-dessus, vaudraient chacun 1 012 milliards de VND.

Outre DOJI, Do Vu Phuong Anh et Do Minh Duc figurent également parmi les plus importants actionnaires individuels de TPBank, détenant chacun près de 24,5 millions d'actions, soit 1,11 % du capital social par personne.

La famille Do Minh Phu figure dans le classement Forbes des 20 plus grandes familles d'entrepreneurs du Vietnam.