Le 25 octobre, l'atelier « Le rôle de la notation de crédit dans la gestion du risque de crédit », co-organisé par l'Association des banques du Vietnam (VNBA) avec la société par actions FiinRatings (FiinRatings) et S&P Global Ratings, s'est tenu à Hanoï .
L'atelier a permis de recueillir différents points de vue d'experts nationaux et internationaux représentant des banques commerciales, des fonds d'investissement, des assureurs, etc.
Un outil efficace pour garantir la transparence des activités financières
S'exprimant lors de l'atelier, le Dr Nguyen Quoc Hung, vice-président et secrétaire général de l'Association des banques du Vietnam, a affirmé que la notation de crédit est un outil efficace pour aider les activités du marché financier à se dérouler de manière transparente et publique, favorisant ainsi le développement sûr et durable des marchés financiers et monétaires et des marchés de capitaux.
Le Dr Nguyen Quoc Hung, vice-président et secrétaire général de l'Association des banques du Vietnam, a pris la parole lors de l'atelier.
Si les banques sont bien notées par des organisations réputées, cela leur permettra de bénéficier de nombreux avantages tels que : la mobilisation de capitaux, les opérations commerciales, les prêts ou les emprunts de capitaux à faibles taux d'intérêt auprès d'organisations nationales et internationales.
Quant aux entreprises, une bonne cote de crédit leur permettra d'accéder rapidement à des capitaux bancaires assortis d'incitations, ainsi que de bénéficier de prix et de services préférentiels lors de leurs transactions avec des partenaires nationaux et étrangers.
M. Nguyen Quang Thuan, directeur général de FiinRatings, a déclaré que les acteurs du marché doivent unir leurs efforts pour franchir les premières étapes, même en l'absence de réglementation obligatoire en matière de notation de crédit. Actuellement, le Vietnam ne dispose pas encore des conditions propices aux investissements à long terme ; l'argent des particuliers se dirige principalement vers les banques, avec près de 7 millions de milliards de dongs de dépôts.
Les compagnies d'assurance déposent principalement leurs fonds auprès des banques et en obligations d'État, à des taux d'intérêt très bas qui ne garantissent pas des profits maximaux pour leurs clients. M. Thuan estime que les notations de crédit permettront aux investisseurs de diversifier davantage leurs activités d'investissement, et par conséquent les sources de capitaux à long terme pour l' économie .
Selon M. Thuan, la notation de crédit n'est pas une solution miracle ; le développement du marché repose sur la confiance. Les entreprises doivent se forger des profils transparents afin de ne pas dépendre excessivement des prêts bancaires. Cela requiert les efforts de nombreux acteurs, non seulement des organismes de gestion tels que le ministère des Finances et la Banque d'État, mais aussi des entreprises, des banques et des investisseurs.
Dans le même temps, il a également exprimé le souhait que la notation de crédit ne serve pas seulement à fournir des informations, mais que l'on puisse, grâce aux résultats de cette notation, établir une courbe des taux.
M. Nguyen Quang Thuan, directeur général de FiinRatings, a pris la parole lors de l'atelier.
Le taux d'entreprises utilisant les notations de crédit reste faible.
Le Dr Nguyen Quoc Hung a également souligné que le système de notation de crédit au Vietnam présente encore de nombreuses limitations et qu'il n'existe pas de réglementations obligatoires spécifiques telles que l'audit indépendant.
De plus, il n'existe que trois agences de notation de crédit, FiinRatings, VIS Rating et Saigon Ratings, dont les activités sont limitées. Par ailleurs, le recours aux notations de crédit par les entreprises demeure faible. Ces dernières n'y portent pas un réel intérêt et ne les considèrent pas comme une nécessité.
Selon lui, les services de notation de crédit existent depuis des décennies dans le monde. Au Vietnam, en revanche, le marché officiel de la notation de crédit est encore récent, suite à la publication du décret 88/2014/ND-CP régissant l'agrément et le fonctionnement des agences de notation.
Discussion et débat sur le rôle des entreprises sociales sur le marché des capitaux vietnamien.
Partageant l'avis de M. Hung, Mme Luong Thuy Ngan, directrice de VCBS Corporate Finance Consulting, a indiqué que la couverture actuelle des notations de crédit est limitée, ce qui complique la prestation de conseils. Les clients qui s'adressent à nous ont souvent des questions sur les notations de crédit ; beaucoup ne comprennent pas si les résultats sont bons ou mauvais, ni comment les comparer entre eux.
Dans le même temps, en matière de garanties de paiement, la solvabilité de l'entreprise constitue le premier critère à prendre en compte pour décider de l'opportunité d'accorder ou non des garanties de paiement.
Actuellement, le financement par obligations est particulièrement répandu. Cependant, de nombreuses entreprises émettrices d'obligations sans garantie peinent à lever des capitaux, faute de garanties permettant aux clients d'investir en toute confiance.
Mme Ngan estime que ces entreprises devraient être notées. Des données objectives et indépendantes, fournies par des agences de notation, permettraient aux investisseurs d'établir des critères de confiance, au lieu de se fier aveuglément à l'émetteur et au consultant.
Selon les données de FiinRatings, le ratio actuel des obligations d'entreprises du Vietnam par rapport au PIB est de 14 %, ce qui le place au 4e rang sur le marché de l'Asie du Sud-Est, après la Malaisie (57 %), Singapour (37 %) et la Thaïlande (14 %).
Il convient de mentionner qu'en Asie, le système de notation de crédit du Vietnam est considéré comme un « arrivé tardif », sa première unité ayant été créée en 2017. Parallèlement, d'autres pays de la région disposent d'unités de notation de crédit depuis les années 90 .
Thu Huong
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